Revisão de mercado: nesta semana (21-25 de fevereiro de 2022), o declínio semanal da indústria de alimentos e bebidas Shenwan foi de – 3,89%, que foi maior do que o declínio do CSI 300 em – 1,67%; Entre eles, o setor de lanches (Shenwan classe III, o mesmo abaixo) (1,98%) liderou o aumento nos setores de alimentos e bebidas Shenwan classe III; Licor (-4,84%), produtos de saúde (-4,13%) e cerveja (-4,01%) ficaram entre os três primeiros no declínio de alimentos e bebidas Shenwan nível III.
Licor: o 14º plano quinquenal teve um início estável, e o high-end secundário cresceu rapidamente. Olhando para trás no primeiro ano do 14º plano quinquenal em 2021, todas as empresas de bebidas alcoólicas alcançaram um bom crescimento nos primeiros três trimestres, e espera-se que todo o ano termine sem problemas. Por categoria de empresa, o desempenho das empresas de bebidas alcoólicas de alta qualidade representadas por Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) e Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) aumentou constantemente durante o ano; As empresas de bebidas alcoólicas sub-high-end representadas por Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) beneficiaram da expansão acelerada dos preços sub-high-end e da expansão regional. O desempenho dos três primeiros trimestres do primeiro semestre alcançou um crescimento significativo. A receita das principais empresas regionais de bebidas alcoólicas representadas por Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) aumentou de forma constante, beneficiando-se da atualização contínua do consumo do mercado regional em Jiangsu e Anhui, e da atualização significativa da estrutura dos principais produtos de bebidas alcoólicas Jiangsu e Anhui, que tem impulsionado o crescimento do lucro das principais empresas regionais de bebidas alcoólicas mais rápido do que o crescimento da renda.
Produtos populares: 2021q4 é significativamente melhorado mês a mês, e foco em 2022 alto padrão de elasticidade. Sujeito à situação epidêmica, consumo fraco do consumidor e custo crescente, a operação geral de produtos populares está sob pressão em 2021, mas algumas tendências da indústria continuam, como a indústria de cerveja de alta qualidade, as principais empresas de cerveja vantajosa alcançaram rápido crescimento do lucro e ainda devem acelerar no futuro. Desde o segundo semestre de 2021, a indústria de produtos de massa aumentou coletivamente os preços, tais como cerveja, condimentos, fast-congelados e lanches de lazer. Ao mesmo tempo, o inventário do canal diminuiu e o cenário de consumo foi reparado. Esperamos que o desempenho de algumas empresas em 2021q4 melhore mês a mês. Ao mesmo tempo, com o aumento dos preços dos produtos e a desaceleração da pressão de custos, o desempenho em 2022 será mais flexível. Empresas líderes em indústrias de lazer e lanches. A demanda de algumas sub indústrias é relativamente estável, a operação da empresa mostra forte tenacidade, e o valor de alocação é alto sob avaliação razoável.
Sugestão de investimento: o “14º plano quinquenal” das bebidas alcoólicas começou sem problemas, e espera-se que a tendência de melhoria do consumo permaneça inalterada em 2022; Ao aumentar o preço dos produtos populares para cobrir a pressão ascendente sobre o custo, espera-se que a demanda do consumidor recupere gradualmente e se concentre na melhoria dos lucros em 2022. Configure três linhas principais e foque nos líderes regionais de valor desvalorizado, alta certeza e melhoria marginal. Recomendações: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , etc.
Dicas de risco: 1) epidemias repetidas: o progresso da recuperação de cenas de consumo offline, como o catering devido a restrições epidêmicas, é menor do que o esperado: a epidemia é distribuída em muitos lugares na China. Se durar mais do que o esperado, pode afetar o desempenho subsequente da indústria de alimentos e bebidas; 2) Concorrência industrial intensificada: a concorrência industrial intensificada aumentará as despesas de promoção das empresas e, em última análise, afetará a rentabilidade; 3) Incidentes de segurança alimentar: existem muitos elos no processo de processamento de alimentos. Se houver problemas de qualidade e segurança do produto, eles podem ter um certo impacto.
