Visão central: através da preferência de risco e retorno aos fundamentos
Observamos os quantis de Pb e PE na indústria eletrônica de Shenwan de 2017 até agora. Atualmente (25 de fevereiro de 2022), o Pb total da indústria é de 4,42, que é de cerca de 42,8% em cinco anos. Atualmente, o PE geral da indústria é de 64,52, que é de cerca de 19,1% em cinco anos. Roe é igual a Pb/PE. O PE está em um nível historicamente baixo em relação ao Pb, ou seja, a ova da indústria é melhorada. Precisamos encontrar indústrias subdivididas com espaço de melhoria de ovas e lógica. Relativamente otimista sobre o setor de componentes passivos com pouca pressão de avaliação e espaço para o crescimento da indústria, bem como indústrias populares, como design de chips lógicos, design de chips analógicos e dispositivos discretos onde roe e EPS estão no canal de alta velocidade crescente.
Sob a pressão do crescimento do PE na indústria e da maturidade gradual do mercado chinês, acreditamos que o EPS se tornará a principal razão para promover o aumento dos preços das ações na indústria, em vez da mudança da lógica de avaliação. De 2016 para o primeiro semestre de 2017, o EPS da indústria aumentou rapidamente, digerindo o PE no alto nível do último mercado de touros; Quando o EPS desacelerou do segundo semestre de 2017 para o crescimento negativo em 2018, o PE não conseguiu manter o apoio e começou a diminuir; A indústria começou a se recuperar em 2020, e EPS mostrou uma alta tendência de crescimento, mas o efeito puxador sobre PE foi fraco (pe59,4 em janeiro de 2020, pe64,5 no presente). Julgamos que o apetite pelo risco de mercado está voltando à racionalidade, então precisamos prestar atenção às moléculas de ovas, ou seja, às oportunidades trazidas pelo aumento do EPS.
Acreditamos que as indústrias do segmento com alta ova e crescimento no ano passado atendem aos padrões de forte rentabilidade e margem de melhoria. Dos 16 segmentos de três níveis da eletrônica Shenwan, selecionamos oito indústrias com uma ova média de mais de 5% e um crescimento homólogo no terceiro trimestre de 2021, a saber: eletrônica de consumo de marca, design de chips analógicos, placa de circuito impresso, componentes passivos, produtos químicos eletrônicos III, design de chips digitais, equipamentos semicondutores e dispositivos discretos.
Concentre-se em sugestões: é o líder da indústria de alto crescimento, o líder da indústria de alto crescimento, o líder da indústria de alto crescimento, o líder da indústria de alto crescimento e as metas de crescimento de desempenho: 60074 Wingtech Technology Co.Ltd(600745) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ Shenzhen Kinwong Electronic Co.Ltd(603228) etc.
Aviso de risco: risco de deterioração da situação internacional, desenvolvimento epidêmico inesperado e risco de liquidez
