Principais pontos de investimento:
A capacidade instalada de energia eólica offshore em 2021 excedeu a expectativa. Em 2021, a nova capacidade instalada de energia eólica offshore na China foi de 16,9gw, com um aumento homólogo de 440%. No final do ano, a capacidade instalada cumulativa de energia eólica offshore na China era de cerca de 26gw, com um aumento homólogo de 188%. Anteriormente, de acordo com a capacidade de construção de elevação da China, o mercado geralmente estimou que o novo projeto de conexão de rede era de 8 ~ 10GW, e alguma capacidade avançada de conexão de rede também foi considerada, mas o projeto 16.9gw Haifeng ainda excedeu muito a expectativa do mercado. Fizemos estatísticas detalhadas sobre 97 projetos com notícias claras de conexão de rede na China, com um total de cerca de 26gw projetos, correspondendo a 17gw de nova conexão de rede de capacidade total em 2021 (veja Apêndice 6 para uma lista detalhada).
Após o lançamento da política de saída de “subsídio nacional” do vento marítimo em abril de 2019, a energia eólica offshore da China entrou em um ciclo de carregamento de rush de três anos, a fim de obter um preço de “subsídio nacional” de 0,85 yuan / kWh para conexão à rede antes do final de 21. De 2019 a 2021, a China adicionou 22gw de capacidade conectada à rede eólica offshore, representando cerca de 85% da capacidade instalada conectada à rede acumulada até o final de 2021. A brisa marítima de três anos “carga apressada” tornou-se o primeiro ciclo da inicialização de energia eólica offshore da China.
Uma nova rodada de licitações de energia eólica offshore está prestes a começar. O volume de licitações chegará a 30gw nos próximos dois anos. Em 2022, a energia eólica offshore entrará em uma nova rodada de licitações. Já resolvemos quase 40 projetos com sinais de start-up, e espera-se que mais de 15gw projetos eólicos offshore começarão a licitar. Entre eles, Guangdong, Shandong, Jiangsu e outras províncias tornaram-se regiões importantes para a nova rodada de projetos de licitação. Considerando que as províncias planejam adicionar quase 30GW projetos até o final do 14º plano quinquenal, espera-se que haja mais de 30GW licitação em 20222023.
O mercado de cabos submarinos de 40 bilhões é o primeiro a entrar no período de entrega. O ponto de inflexão da demanda por fundições de brisa marinha deve aparecer. Na construção de energia eólica offshore, a entrega de cabos submarinos é iniciada principalmente um ano após o início da construção. Portanto, correspondendo à capacidade instalada de mais de 20 GW em 2023 e 2024, os cabos submarinos devem entrar em uma nova rodada de período de entrega a partir do segundo semestre de 2022, que deve corresponder a 40 bilhões de espaço de mercado. Durante a última rodada de carregamento rápido, a capacidade de produção de fundições Haifeng expandiu-se rapidamente, e a demanda diminuiu desde o terceiro trimestre de 2021. Esperamos que haverá um ponto de inflexão da demanda em 2022, correspondendo a mais de 20GW de capacidade instalada em 2023 e 2024, e a escala de máquina única será melhorada ainda mais, e a intensidade da demanda é esperada para aumentar.
Acreditamos que a energia eólica offshore entrará em uma nova rodada de ciclo de crescimento nos próximos três anos, dando classificações “recomendadas” para indústrias subsetoriais ou setores relacionados a cabos submarinos e fundições eólicas offshore. Partindo da discussão de que os cabos submarinos devem ser entregues primeiro em 2022 e a demanda por fundições de turbinas eólicas offshore aumenta, sugerimos prestar atenção às empresas relacionadas a cabos submarinos e fundições eólicas offshore, com foco em cabos, Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) , Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) .
Dica de risco: em 2022, o volume de licitações de energia eólica offshore é menor do que o esperado. A velocidade de promoção dos projectos estatísticos relevantes foi inferior ao esperado. O preço das matérias-primas a granel a montante, como cobre e ferro gusa, aumentou demasiado, resultando num aumento do custo de produção de cabos submarinos e peças fundidas. A política da indústria eólica offshore mudou, e os objetivos do 14º plano quinquenal de cada província foram reduzidos. A taxa de redução de custos da cadeia da indústria eólica offshore foi menor do que o esperado, e o progresso do desenvolvimento dos recursos eólicos em toda a área marítima foi adiado sem subsídios. Concentre-se no desempenho da empresa menos do que o esperado.
