Pontos de vista e sugestões de investimento de Zhou
Hotéis: intercontinental e Marriott recuperaram rapidamente em casa, e OCC recuperou rapidamente, o que levou ao mesmo aumento de RevPAR, e com sucesso reverteu a perda em 21 anos. No geral, em 2021, o preço médio do quarto (ADR), a taxa de ocupação (OCC) e a receita de loja única (RevPAR) da empresa-mãe de hotéis no exterior aumentaram ao mesmo tempo, o que promoveu o desempenho a ficar mais próximo do nível anterior à epidemia, e a empresa-mãe virou suas perdas suavemente. A forte recuperação do OCC desempenha um papel de liderança na recuperação da receita de loja única (RevPAR). De acordo com os relatórios financeiros do InterContinental Hotel e Marriott International em 2021, a principal receita comercial da empresa em 21 anos foi de US$ 2,91 bilhões / + 21,4% e US$ 13,86 bilhões / + 31,1%, respectivamente. O impulso de recuperação nos Estados Unidos foi forte ou a demanda de lazer foi liberada devido ao controle epidêmico frouxo; O lado do lucro virou perdas, e o lucro líquido foi de US $ 270 / 1,1 bilhão respectivamente, recuperando para 69,1% / 86,3% em 19 anos, respectivamente. A expansão global das lojas está progredindo constantemente, e o foco da expansão das lojas está principalmente fora do continente. Acreditamos que, com a liberação da demanda no futuro, com o reparo adicional de OCC e ADR e a implementação constante da expansão global da loja, está ao virar da esquina para a indústria hoteleira se recuperar ao nível pré-epidêmico.
Catering: Starbucks se recuperou pela primeira vez em casa, e o consumo de lojas off-line na China ainda está em reparo. De acordo com dados como comida deliciosa, o número de lojas de catering e o consumo na loja caíram esta semana, o número de lojas de catering de takeout melhorou mês após mês e o consumo de takeout foi superior ao nível do dia de referência. De acordo com o relatório trimestral da Starbucks de 2022, a velocidade de recuperação do mercado norte-americano é mais rápida do que a da Grande China. A receita do fy22q1 da empresa é de USD 8,05 bilhões / + 19,3%. As vendas da mesma loja na América do Norte aumentaram 18%. No mercado chinês, devido aos fortes esforços de prevenção e controle epidêmico e à participação de marcas locais na concorrência, as vendas da mesma loja diminuíram 14%. Do lado do lucro, o lucro líquido de 22q1 atingiu US $ 820 milhões / + 31,1%, um aumento de 7,2% sobre 19q1. Na melhoria gradual do lucro, a força da marca da empresa e resistência são proeminentes. Devido ao aumento do custo de matérias-primas e mão de obra, a Starbucks aumentou o preço dos produtos na China em 16 de fevereiro, com um aumento de 1-2 yuan.
Sugestão de investimento: se houver uma recuperação significativa na demanda futura e o hotel for mais flexível, sugere-se prestar atenção ao líder da indústria Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , grupo Huazhu, Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ; As sugestões de catering concentram-se no modelo principal de loja única da marca, jiumaojiu e Yum China, que são eficientes e mantêm um ritmo estável de expansão das lojas.
Acompanhamento de dados e anúncios
Revisão de mercado: na semana passada (2022 / 2 / 21 ~ 2022 / 2 / 25), o CSI 300 e o índice hang seng caíram 1,7%, 5,8% e serviços sociais (Shenwan) caíram 3,1%, respectivamente. Em desagregação, os índices de ações de catering A-share e Hong Kong caíram 3,7% e 6,9%, respectivamente, e os índices de ações de Hotel A e Hong Kong caíram 5,3% e 9,2%, respectivamente.
Notícias da indústria: 1) a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e outros departamentos emitiram várias políticas para promover a recuperação e desenvolvimento de indústrias difíceis na indústria de serviços, e apresentaram políticas e medidas de alívio e apoio para a indústria de serviços inclusiva, indústria de restauração, indústria de varejo, turismo e aviação civil. 2) Yang Guofu apresentou o prospecto e correu para a primeira ação de Malatang. O prospecto mostra que no q1-3 de 21 anos, a empresa alcançou receita de 1,16 bilhão de yuans / + 60,8%, taxa de lucro bruto de 30,2% / + 3,4pct, lucro líquido de 200 milhões de yuans / + 113,9%, e taxa de lucro líquido de 17,4% / + 4,3pct. Em 30 de setembro de 2001, a empresa tinha 3 lojas autônomas + 5780 lojas franquias. 3) Hi chá anunciou uma redução de preço abrangente em caso de perda de desempenho. Atualmente, o preço de uma única xícara de chá não é mais do que 29 yuan.
Anúncio de empresas-chave: espera-se que jiumaojiu tenha uma receita de não menos de 4,1 bilhões de yuans / + 51% em 21 anos, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe não é inferior a 330 milhões de yuans / + 165,9%.
Dicas de risco
A situação epidêmica é repetida, a recuperação da demanda terminal é menor do que o esperado, e a concorrência da indústria é intensificada
