Himalaya é a principal plataforma de conteúdo de áudio online da China. Fundada em agosto de 2012, é uma plataforma líder para produção de conteúdo e compartilhamento de informações com usuários na China. Com foco na “economia de orelhas”, a empresa lançou pela primeira vez o Bureau em vários campos relacionados, promoveu continuamente o processo de comercialização e rapidamente se tornou uma plataforma de áudio online com o maior número de usuários.
O senso de empresa tornou-se o atributo mais exclusivo da “economia de ouvido”, e IOT ajudou o tráfego da empresa a crescer constantemente. Comparado com outras formas de mídia, que exigem operação frequente e foco na tela, mídia de áudio pode continuar a reproduzir quando o telefone celular ainda está na tela, e quase não há necessidade de os usuários operar no processo de reprodução. Este atributo único “companheiro” faz com que os usuários não se limitem a um único canal e cenário na forma de aquisição de informações, e melhora o tempo de uso dos usuários a partir da dimensão da diferenciação. A Internet das coisas expandiu os cenários de uso dos usuários de áudio on-line, tornando possível que o conteúdo de áudio on-line seja “audível em todos os lugares”. Ao construir a plataforma de serviço Internet das coisas, o ponto de contato de conteúdo da plataforma Himalaia é expandido de dispositivos móveis para dispositivos inteligentes on-board, home e plataformas de terceiros. IOT tornou-se sua fonte única de usuários. No futuro, a popularização acelerada da Internet das coisas / Internet de veículos é esperado para aumentar os cenários de aplicação de produtos de áudio digital e ajudar o crescimento constante do tráfego Himalaia.
O modelo de produção de conteúdo do Himalaia é estável. O conteúdo da plataforma Himalaia começou com UGC (conteúdo de produção do usuário), e o conteúdo PGC (conteúdo de produção profissional) foi distribuído anteriormente, Com “PGC + pugc” (conteúdo de produção profissional do usuário) +UGC, estabelecer um ecossistema abrangente de conteúdo de cobertura, desde o PGC principal até UGC de cauda longa, e acumular uma enorme oferta de conteúdo áudio. O Himalaia coopera com os criadores de conteúdo no modo de compartilhamento: comparado com o modo de aquisição de direitos autorais adotado principalmente pela plataforma de vídeo longa da China, o modo de compartilhamento é mais propício para o controle de custos. Ao mesmo tempo, em comparação com a compra de direitos autorais, o modelo de compartilhamento de receita com partes de conteúdo upstream é mais propício para a formação de aderência de cooperação entre partes da plataforma e partes de conteúdo.
A empresa tem alta eficiência de liquidez e é impulsionada por assinatura, publicidade e transmissão ao vivo. Comparado com o modo de realização de “audiolivros + assinatura” e “podcasts + publicidade” nos Estados Unidos, o modo de realização da plataforma de áudio on-line da China é mais diversificado. Por exemplo, podcasts também podem ser cobrados na forma de programas pagos, e transmissão ao vivo de áudio pode ser realizada através de recompensas de presente virtual. De acordo com o nível do grupo de usuários, o modo de fluxo de caixa pode ser dividido em publicidade, assinatura, transmissão ao vivo e outros produtos e serviços inovadores, que tem forte estabilidade. Ao mesmo tempo, a penetração do usuário da plataforma de conteúdo de áudio on-line ainda está aumentando, e o espaço de mercado é amplo.
Sugestões de investimento:
Acreditamos que o valor do investimento do Himalaia pode ser apreendido a partir de três dimensões: fluxo, modo e realização. No lado do tráfego, a atual plataforma de vídeo curto ainda está corroendo a duração do usuário, enquanto aplicativos de áudio on-line obtêm a duração do usuário em virtude da diferenciação do atributo “acompanhar”. Ao mesmo tempo, o rápido desenvolvimento da Internet das coisas / Internet de veículos e outras indústrias expandiu os cenários de uso de usuários de áudio on-line e ajudou o crescimento contínuo do tráfego da indústria.
Em termos de modo, contando com a estratégia “PGC + pugc + UGC”, Himalaya estabeleceu um ecossistema de conteúdo abrangente de PGC cabeça a UGC cauda longa e, ao mesmo tempo, coopera com produtores de conteúdo em um modo de compartilhamento, que é propício para controle de custos e vinculação de fatores.
Em termos de realização, diferente do modo de realização de “pagar + assinar, livre + publicidade” na indústria de áudio on-line estrangeira, assinatura do Himalaia, publicidade e transmissão ao vivo são conduzidos por três rodas, com alta eficiência de realização, e há espaço para melhoria na taxa de pagamento e valor de pagamento de usuário único. Como o crescimento do usuário da empresa e crescimento de negócios tendem a ser estáveis, as despesas de vendas são esperadas para ser controladas.
Estamos otimistas sobre o desenvolvimento futuro da empresa e cobrimos a empresa pela primeira vez. Considerando que a empresa está em processo de listagem, não vamos classificá-la temporariamente.
Dica de risco: o aumento da taxa de pagamento é menor do que o esperado; O progresso da tecnologia Internet das coisas é menor do que o esperado; Evolução da política antitrust
