Visão central da indústria:
Recentemente, a intensificação das disputas entre a Ucrânia e a Rússia desencadeou preocupações com a crise energética no mercado, e o preço do petróleo bruto flutuava mais alto. Ao mesmo tempo, muitos países ocidentais anunciaram que tomarão sanções contra a Rússia. A atual situação geopolítica internacional afetará a tendência das commodities a granel na indústria química. A este respeito, fizemos uma breve análise.
Principais pontos de investimento:
A tensão entre oferta e demanda internacional de petróleo bruto continua, a disputa entre Ucrânia e Rússia intensifica-se, e o desvio e distribuição de petróleo quebra a "marca de 100 yuans": atualmente, o petróleo bruto global continua em um estado de oferta e demanda apertadas e desestabilização. Ao mesmo tempo, devido à combinação de fatores como menor do que o esperado OPEP + aumento de produção e tensão geopolítica internacional, o preço internacional do petróleo bruto sobe todo o caminho. Como o segundo maior produtor mundial de petróleo e gás, o conflito da Rússia com a Ucrânia exacerbou a preocupação do mercado com a interrupção do fornecimento de produtos energéticos. Espera-se que o preço internacional do petróleo bruto continue a flutuar a um nível elevado a curto prazo, e o elevado apoio aos preços seja forte, o que deverá impulsionar o aumento dos preços de outros produtos energéticos e olefinas a jusante, hidrocarbonetos aromáticos e outros produtos petroquímicos. Sugere-se prestar atenção às empresas líderes em vendas de petróleo, armazenamento, exploração de petróleo e outros setores relacionados.
Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) os preços continuam a subir, e vale a pena olhar para o desempenho do setor agroquímico: atualmente, os preços das culturas têm estado em um nível elevado nos últimos cinco anos. Rússia e Ucrânia são os principais produtores de trigo, cevada e milho no mundo. O conflito entre os dois países levou os preços dessas culturas a subir novamente. Preços elevados das culturas podem promover fortemente o entusiasmo da agricultura. O documento central nº 1 da China em 2022 define claramente uma linha vermelha para a produção de grãos, que basicamente garante a demanda por pesticidas e fertilizantes no upstream. Na alta temporada da agricultura de primavera, sob o lado favorável da demanda, o preço de pesticidas e fertilizantes ainda deve subir. Além disso, a China e a Rússia são ambos os principais produtores de fertilizantes de nitrogênio, fósforo e potássio no mundo. Se a exportação de fertilizantes da Rússia é sancionada, isso pode beneficiar o negócio de comércio exterior de fertilizantes da China. Portanto, continuamos otimistas sobre o desempenho do fertilizante de potássio e outros setores agroquímicos em 2022, e sugerimos prestar atenção às empresas líderes relevantes.
Existe o risco de reduzir o fornecimento de gases raros ou afetar a produção global de semicondutores: a Ucrânia fornece um grande número de gases inertes, como néon, criptão e xénon para a produção de semicondutores ao mundo. Sob o conflito ucraniano russo, se a produção de gás inerte relevante na Ucrânia for bloqueada, isso pode levar ao aperto do fornecimento global de gás inerte. Devido à pequena escala desses mercados de gás inerte, sua elasticidade de preço é maior, e é provável que afete a produção e o fornecimento normais da indústria de semicondutores. A China fez avanços tecnológicos na purificação de gás inerte, e o gás inerte produzido por algumas empresas é suficiente para processos avançados de semicondutores. Sob o conflito entre a Ucrânia e a Rússia, a demanda de exportação de gás inerte da China deve aumentar em conformidade.
Fatores de risco: o inventário de petróleo bruto e a liberação de capacidade são menores do que o esperado; O risco de grandes flutuações nos preços das matérias-primas; Risco de deterioração contínua da situação geopolítica.
