Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) liberou o expresso de desempenho em 2021, e a receita operacional anual em 2021 foi de 15,353 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,62%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 2,114 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 6,63%; Após dedução de lucros e perdas não recorrentes, o lucro líquido foi de RMB 2,078 bilhões, um aumento homólogo de 12,53%. Principais observações e perspectivas de desempenho
Concentre recursos para construir a plataforma principal de TV manga. Desde o segundo trimestre de 2021, a fim de se concentrar mais na construção da plataforma principal de TV manga, a empresa ajustou a estrutura e os negócios do filme e televisão manga, entretenimento manga, entretenimento mútuo manga Xangai e outras subsidiárias, resultando no lento progresso de alguns projetos de conteúdo. Após o ajuste, os produtores originalmente pertencentes às subsidiárias acima se juntarão à manga TV, expandirão a capacidade de produção de dramas autofeitos e conteúdo de variedade e realizarão o conteúdo com a plataforma de vídeo como núcleo. Espera-se que a proporção da receita de negócios de vídeo na Internet da empresa aumente ainda mais, e a proporção de receita de produção de conteúdo de entretenimento interativo de mídia nova decline rapidamente.
Sob a pressão do meio ambiente, o crescimento da receita dos negócios de novas plataformas de mídia ainda é bom. Em 2021, a supervisão geral da indústria de entretenimento se tornará mais rigorosa, o que terá um certo impacto no agendamento do conteúdo de variedade de manga tvq3-q4, e algum IP principal será adiado para o primeiro trimestre em 2022. Sob a pressão do ambiente externo, a manga TV, o principal negócio da empresa, alcançou uma receita operacional de 11,261 bilhões de yuans em virtude de programas de variedade populares e dramas boca-a-boca de teatro de monção e negócios de vídeo na Internet (publicidade + membro + operador de negócios), um aumento anual de 24,28%. Entre eles, a receita publicitária aumentou 32% em termos homólogos; O negócio dos operadores aumentou 27% em termos homólogos; O rendimento dos associados aumentou 13% em termos homólogos e o número de membros efectivos atingiu 50,4 milhões até ao final de 2021, um aumento de 40% em termos homólogos, atingindo a meta de crescimento. O número alvo de membros da TV manga em 2022 é de 65 milhões, com uma taxa de crescimento anual de cerca de 30%.
Xiaomang ainda está no período de investimento, e sua contribuição de receita deve aumentar rapidamente em 2022. A plataforma de e-commerce de conteúdo "Xiaomang" foi lançada no início de 2021 e investiu em patrocínio de variedades, festas temáticas e outros recursos para promover o desenvolvimento. O pico anual do dau atingiu 1,26 milhão, atingindo a meta anterior. Xiaomang pode começar a financiar, e o foco estratégico em 2022 será aumentar sua contribuição para a receita da empresa. Os negócios de entretenimento ao vivo off-line continuarão a confiar no IP de conteúdo para estender a cadeia industrial e ir fundo na operação física off-line, criação de scripts, treinamento em DM e outros campos.
O padrão de competição de vídeo on-line está solto, e a expansão do mercado no exterior é iminente. Atualmente, a plataforma de vídeo da Internet enfrenta muitos desafios: 1) o espaço incremental dos usuários atingiu o pico, enquanto o crescimento do pagamento de membros ainda leva tempo; 2) A publicidade é afetada pelo ambiente macro e tem grande incerteza; 3) Supervisão de conteúdo mais rigorosa, etc. O mercado começou a prestar mais atenção à capacidade de autocontrole e certeza de lucro da plataforma Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) tem fortes vantagens competitivas no sistema auto-feito, força de atração de investimento, compreensão da política de conteúdo, cooperação de canal e assim por diante, e espera-se obter mais participação de mercado no ambiente competitivo complexo. Além do mercado continental, em 2022, a empresa expandirá mais para Hong Kong, Macau e mercados estrangeiros, incluindo Sudeste Asiático e África.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que a taxa de crescimento de Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) desempenho geral em 2022 mostre uma tendência de baixo para alto. O desempenho geral melhorará gradualmente com a programação mais rica de dramas de teatro de monção, a retomada do ritmo on-line de conteúdo de variedade e o aumento da contribuição de renda da Xiaomang. Enquanto isso, embora Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) tenha uma percepção aguçada da direção da supervisão de conteúdo e seja menos afetada, o sentimento do investidor ainda pode flutuar.
Riscos importantes
O desempenho do conteúdo não é o esperado, e o crescimento dos membros é difícil de atender ao padrão; A recessão macroeconómica leva a publicidade inferior ao esperado; A supervisão das políticas excede as expectativas; O investimento em novos negócios superou as expectativas, reduzindo as margens de lucro; Negócios no exterior estão bloqueados.
