A Alemanha prevê criar fundos com uma quota de despesas militares de dois anos para apoiar a modernização de equipamentos, e a proporção das despesas militares no PIB aumentará para mais de 2% no futuro
Em 27 de fevereiro, hora alemã, segundo a Deutsche Welle, o chanceler alemão anunciou que planeja criar um fundo com um montante total de 100 bilhões de euros em 2022 para melhorar o nível de armas e equipamentos e modernização. No futuro, as despesas militares anuais representarão mais de 2% do PIB, atendendo à exigência de 2% das despesas militares dos países membros antes da OTAN.
Acreditamos que a situação na Rússia e Ucrânia pode promover os países da OTAN a acelerar a conclusão da exigência de 2% de despesas militares em proporção do PIB proposto pela OTAN em 2018. Atualmente, apenas 10 dos 29 Estados membros da OTAN cumpriram a exigência de 2% de despesas militares (compilado e relatado no site das três forças britânicas de rádio e televisão em 24 de fevereiro de 2022). A Alemanha é o primeiro país da OTAN a tomar a iniciativa de aumentar a proporção de padrões de gastos militares sob a influência da situação entre a Rússia e a Ucrânia (1,53% antes do aumento), e esperamos que mais países da OTAN aumentem os gastos militares.
O conflito revelou a importância de equipamentos modernos e sistemas de comando e controle de informação, e as despesas militares da OTAN aumentaram ou aceleraram sua implantação de equipamentos avançados
A Alemanha salientou, aquando da criação do fundo de 100 mil milhões de euros, que o objectivo do fundo é principalmente comprar armas e equipamentos, melhorar a modernização de armas e equipamentos, apoiar novos projectos militares, etc. factores geopolíticos podem afectar a região para entrar na fase de modernização do equipamento. Acreditamos que o R & D e a produção de equipamentos modernos da China serão acelerados de acordo com a situação internacional.
Sugestão de investimento: acreditamos que o setor da indústria militar pode continuar a ser o setor preferido de alocação institucional sob o pano de fundo de alta visão (a preferência dos representantes sobre alocação é positiva), embora o desempenho de algumas empresas centrais seja inferior ao esperado devido ao impacto do “crescimento estável” e do “incentivo patrimonial” no futuro próximo, A placa pode ter completado a digestão do impacto através do ajuste (por exemplo, Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Avicopter Plc(600038) etc. retornar à área inferior da avaliação histórica de 5 anos 10% valor quantil), e a placa entra na fase de estabilização e desvalorização do valor (o quantil da avaliação histórica da placa é de cerca de 20%).
Atualmente, não há situação negativa nos fundamentos de médio e longo prazo da indústria, a lógica do volume de armas e equipamentos continua a se fortalecer, e o progresso de novos modelos excede as expectativas. Sugere-se continuar a se concentrar na atual etapa de alto desempenho de custos de avaliação – o novo modelo / novo negócio de processo promoverá a taxa de crescimento para superar as expectativas em 20222024, e a meta com fortes vantagens de avaliação após a mudança de avaliação em 2023:
Recomenda-se prestar atenção aos seguintes objectivos relacionados com as unidades populacionais:
1. A cadeia da indústria aero-motor com alta sustentabilidade e alta perspectiva e novos modelos excedendo as expectativas: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , etc;
2. Novos estoques de mercado de produtos militares que aparecem na segunda curva de crescimento: Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) , Guoguang Electric Co.Ltd.Chengdu(688776) , Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) , etc;
3. empresas de eletrônica militar e informações de mísseis de crescimento estável com fortes vantagens de avaliação: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , capacitores, Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , tecnologia Jiayuan, etc;
4. Barreiras principais / empresas estatais de reforma de empresas principais do motor da fábrica: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , etc
A lógica da indústria concentra-se nos quatro destaques do militar 2022
(1) a taxa de crescimento em 2022 tem fortes vantagens comparativas;
Como 2022 é o primeiro ano de lançamento da nova capacidade geral da indústria, a taxa de crescimento do lado da receita irá acelerar, de modo que o derivado de segunda ordem é positivo, e alguns setores podem ter um período de expansão de crescimento mais longo, que tem a vantagem comparativa estratégica da indústria.
(2) novos modelos estão entrando intensamente na fase de pré-produção da produção em lote, e as empresas em todos os elos da cadeia industrial têm a possibilidade de desempenho superior às expectativas e a extensão da duração do crescimento de média e alta velocidade;
(3) a indústria militar é uma espécie de cruzamento de variedades no ciclo econômico, que tem a vantagem de fundamental anti risco;
(4) Espera-se que a reforma dos ativos estatais da China ou a entrada na área de águas profundas realize a reforma do mecanismo orientado para o mercado em outros domínios que não a assembleia geral de armas não estratégicas (excluindo empresas estatais de recursos estratégicos).
(5) renovação a médio prazo de modelos maduros e UAV (previsão de estabelecimento de um período de crescimento mais longo).
Dica de risco: a entrega de produtos militares desacelerou no primeiro semestre do ano, o progresso na precificação de novos produtos foi lento e o impacto da liquidez macro.
