Cadeia da indústria de carvão elétrico: o preço portuário do carvão elétrico caiu ligeiramente esta semana (2,21-2,25), fechando em 940 yuan / ton no 25º dia, com um declínio semanal de 6%. Os preços do carvão no exterior subiram ligeiramente na Austrália e África do Sul e diminuíram ligeiramente na Europa. O preço do carvão de origem aumentou acentuadamente em Shaanxi e caiu ligeiramente na Mongólia Interior. O preço anual é de 965 yuan / ton, que é menor do que o do ano passado, mas o declínio continua a convergir. O inventário do porto continua a ser desbloqueado.
Cadeia metalúrgica da indústria do carvão: a demanda aumentou esta semana, e os preços do carvão de coque recuperaram acentuadamente. O principal carvão de coque do porto 25 fechou diariamente em 2830 yuan / ton, com um aumento semanal de 13,20%, o preço do carvão de coque importado aumentou 5,22%, e a diferença de preço de importação expandiu-se significativamente. O preço da injecção de carvão diminuiu ligeiramente. No lado da demanda, o preço do coque subiu 7,55% durante a semana, e a taxa de operação do forno de coque começou a subir. Os preços do aço caíram 1,00% esta semana, e a taxa operacional do alto-forno recuperou. O armazenamento de carvão de coque e carvão de injeção em cada elo permaneceu em um nível elevado, mas foi convertido na semana. Ocorre acumulação de cocaína.
Visão acionária: nesta semana, o índice do setor caiu 2,11%, abaixo do desempenho do índice de mercado, e a maioria das empresas listadas fechou, Huaihe Energy (Group) Co.Ltd(600575) devido à significativa reparação do preço das ações após a retomada da negociação após o anúncio de um novo plano de reestruturação. O maior factor de perturbação a nível da indústria é a comunicação sobre a melhoria do mecanismo de formação dos preços no mercado do carvão emitida pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma em 25 de Fevereiro. O aviso redefiniu a faixa de negociação de 5500 preço cooperativo de longo prazo do carvão subterrâneo no porto de Qinhuangdao como 570770 yuan / ton Comparado com o rascunho anterior, o ponto baixo é 20 yuan / ton mais alto, o ponto alto é 80 yuan / ton mais baixo, o ponto central é alterado de 700 yuan / ton para 670 yuan / ton, e a faixa de flutuação é alterada de 300 yuan para 200 yuan; Ele também define a faixa razoável do preço de transação de médio e longo prazo do carvão em áreas-chave.A faixa razoável do preço do carvão com valor calorífico de 5500 kcal em Shanxi é 370570 yuan / ton, 320520 yuan / ton em Shaanxi (5500 kcal), 260460 yuan / ton em Mengxi (5500 kcal) e 200300 yuan / ton em Mengdong (3500 kcal). O evento foi inferior à expectativa do mercado e causou alguma perturbação, mas o impacto foi limitado. O preço do carvão aumentará significativamente no preço central de 722 yuan em maio, mas o preço do carvão não aumentará significativamente no preço central de 532 yuan em maio, e o preço do carvão não aumentará significativamente no preço central de 532 yuan em maio. Ainda estamos otimistas em relação à indústria. Primeiro, março e abril são a temporada de arranque, e a demanda por carvão de coque pode ser impulsionada. Atualmente, o nível de dados também é verificado gradualmente; Em segundo lugar, a maioria das empresas cotadas no mercado de carvão aumenta antecipadamente. Em terceiro lugar, os preços do carvão da China estão operando em um nível alto, e os preços no exterior ainda são fortes. O nível de desempenho é esperado para ser mantido este ano. Depois que a placa é erroneamente morto, há um grande espaço para reparar estoques desvalorizados. No contexto de crescimento constante, recomenda-se prestar atenção aos estoques de carvão de coque com alta flexibilidade e metas altamente determinísticas subvalorizadas, tais como energia Yankuang, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Visão do crédito: os fundamentos são melhorados e a solvência das empresas carboníferas é melhorada. Em termos de emissão primária, embora a situação tenha melhorado, ainda é difícil para sujeitos de baixo grau e fracos qualificados emitirem. No mercado secundário, a margem de juros da indústria é menor do que o nível anterior ao incidente Yongmei, mas o quantil de margem de juros de baixo grau é diferenciado do médio e alto grau. Os investidores mantêm uma atitude cautelosa em relação às empresas qualificadas de baixa qualidade e fracas. Considerando que o spread atual das taxas de juros de médio e alto grau é baixo e o espaço disponível é limitado, pode ser a melhor política escolher a oportunidade certa, podendo ser considerada a rápida desvalorização da dívida e a melhoria da estrutura da dívida. Sugere-se prestar atenção ao impacto da pressão de revenda sobre as obrigações de carvão em 2022.
Aviso de risco: risco de política; Forte controlo de preços; recessão; A liberação de suprimentos excede as expectativas; As importações de carvão australiano aumentaram significativamente; A transformação das existências individuais é inferior ao esperado; Outros factores de perturbação.
