Ponto de vista Zhou: foco em recomendar metas de valor que se beneficiem de crédito amplo
A volatilidade do mercado de ações está aumentando. Atualmente, recomendamos principalmente metas de valor que se beneficiam de crédito amplo, e o primeiro é Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) , que se beneficia de crédito amplo, tem características óbvias de ações de valor e tem lógica longa. Para Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) , a mudança marginal reside na boa tendência de qualidade dos ativos e roe trazidos pelo amplo crédito, a melhoria da popularidade das ações de valor e a transformação da própria estrutura de negócios da empresa. Também estamos otimistas sobre as principais empresas de valores mobiliários subvalorizados com alta certeza de lucro e ações de seguros com oportunidades de reparo de avaliação no lado dos ativos.
Empresas de valores mobiliários: o declínio na avaliação reflete as expectativas pessimistas do mercado, e os lucros dos dois tipos de empresas ainda são esperados para liderar a indústria
(1) 21 novos fundos próprios + fundos mistos foram estabelecidos esta semana, com uma escala de 9,6 mil milhões, melhorados mês a mês e ainda num nível baixo; O volume de negócios médio das ações aumentou 1,06 trilhão no domingo. Desde o início do ano, afetado por fatores como o declínio do mercado de ações, o fracasso de novos fundos de desenvolvimento em atender às expectativas e o declínio do volume de negociação, o mercado tem revisto para baixo o crescimento do lucro da indústria de valores mobiliários, resultando em pressão sobre o rendimento do setor. (2) Actualmente, não somos pessimistas em relação ao sector dos valores mobiliários. Por um lado, a avaliação do objectivo principal diminuiu significativamente, reflectindo actualmente as expectativas relativamente pessimistas do mercado; Por outro lado, acreditamos que a lógica de longo prazo da gestão patrimonial ainda existe. A lógica de longo prazo baseia-se nas tendências de longo prazo, tais como novos regulamentos de gestão patrimonial, sistema de registo, não especulação em habitação e habitação, envelhecimento e transformação da indústria. A pressão sobre o rendimento dos stocks de crescimento e dos fundos de acções parciais causará algum feedback negativo, mas não alterará a tendência de longo prazo da migração patrimonial dos residentes para o património líquido e patrimonial. Além disso, as políticas favoráveis com o sistema de registro abrangente como núcleo continuarão, e o crescimento da gestão de patrimônio e negócios institucionais ainda é bom, impulsionando a melhor rentabilidade da indústria. (3) A principal linha de gestão de riqueza com alta contribuição de lucros de oferta pública no setor e o crescimento do lucro das principais empresas de títulos com excelentes vantagens abrangentes será melhor do que a média da indústria. Notícias do mercado de ações da China, Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958) e Huatai Securities Co.Ltd(601688) , e Citic Securities Company Limited(600030) , China International Capital Corporation Limited(601995) (ações H) são recomendadas.
Seguros: dar mais um passo na construção do terceiro pilar e acelerar a exploração da experiência de seguros de doação comercial
(1) em 21 de fevereiro, o CBRC emitiu a notificação sobre a expansão do escopo piloto de seguro de doação comercial exclusiva, expandindo a área piloto de seguro de doação comercial exclusiva para todo o país (anteriormente apenas Chongqing e Zhejiang), e permitindo que as companhias de seguros de doação participem do piloto, a fim de explorar ainda mais a experiência de desenvolvimento de seguro de doação comercial. O produto exclusivo de seguro de doação comercial é anuidade variável, que tem as características de pagamento flexível, renda estável, longo período de recebimento e idade de recebimento a partir dos 60 anos. Destina-se principalmente às necessidades de Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) , funcionários de novos tipos de negócios e funcionários flexíveis. Desde o piloto em junho de 2021, até o final de janeiro de 2022, houve quase 50000 apólices de seguro e um prêmio total de 400 milhões de yuans. A expansão piloto tem pouco impacto nas companhias de seguros listadas no curto prazo, e a sobreposição de apólices de três pilares pode trazer imaginação no futuro. (2) Actualmente, não há sinais de melhoria no lado do passivo do seguro, e espera-se que o crescimento do seguro de propriedade ultrapasse as expectativas. Actualmente, a oportunidade é impulsionada principalmente pela expectativa de melhoria do lado do ativo e do estilo de negociação. A recuperação da taxa de juros de longo prazo e a melhoria do risco da cadeia imobiliária impulsionam a expectativa de reparação do lado do ativo. O assunto com maior flexibilidade no lado do investimento é a linha principal nesta fase. Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , que tem mais espaço para reparação do lado do ativo, é recomendado, Recomendar China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , que está liderando em transformação, e beneficiar China Life Insurance Company Limited(601628) , China Property Insurance e AIA.
Combinação de objectos benéficos
Financiamento diversificado: Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) ;
Empresas de títulos: notícias do mercado de ações da China, Citic Securities Company Limited(600030) , Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958) , China International Capital Corporation Limited(601995) (ações H), Huatai Securities Co.Ltd(601688) ;
Seguro: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China seguro de propriedade, China Life Insurance Company Limited(601628) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , AIA.
Aviso de risco: as flutuações do mercado de ações têm um impacto incerto nos lucros das companhias de valores mobiliários e seguradoras; O crescimento do passivo segurador é inferior ao esperado; O crescimento dos lucros da gestão patrimonial e da gestão patrimonial das empresas de valores mobiliários foi inferior ao esperado.
