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Perspectiva da indústria: 16 projetos de reprodução assistida em Pequim estão incluídos no seguro médico, e espera-se que a indústria acelere seu desenvolvimento. Em 21 de fevereiro, a Secretaria Municipal de Seguro Médico de Pequim emitiu o aviso sobre a regulação e ajuste do preço de alguns serviços médicos, que incluiu 16 projetos de tecnologia de reprodução assistida no reembolso do seguro médico. Os projetos incluídos no seguro médico incluem fertilização in vitro, cultura de embriões, cultura de blastocistos e outros 16 projetos. Dois deles são IUI (inseminação artificial), um é FIV de segunda geração, três são FIV de terceira geração, e o resto são armazenamento de embriões e outros projetos. Por meio de comparação, verificou-se que os preços desses 16 itens não mudaram em relação aos preços anteriores após a inclusão do seguro médico. Acreditamos que a reprodução assistida reflete o valor da tecnologia e serviços médicos, de modo que o risco de redução de preços é limitado para os principais serviços técnicos. Atualmente, o custo médio da FIV em um único ciclo na China é de cerca de 3500045000 (excluindo a terceira geração). Desta vez, entrou no seguro médico, e a cobertura de seguro médico é de cerca de 800011000 yuan. Recentemente, o estado tem feito políticas frequentes para incentivar a fertilidade. Acreditamos que projetos de reprodução assistida devem incluir pagamento de seguro médico em mais áreas no futuro.
Acreditamos que a entrada de projetos de reprodução assistida no seguro médico acelerará o desenvolvimento da indústria, e as empresas de serviços médicos a jusante assumirão a liderança em beneficiar. O mercado de medicamentos de reprodução assistida da China ainda é dominado pelas importações. Se o mercado de medicamentos é intensamente comprado no futuro, espera-se promover a reconstrução do padrão de concorrência do mercado e trazer oportunidades para as empresas farmacêuticas nacionais. Sugere-se prestar atenção a: Reprodução Jinxin, tratamento médico Beikang, Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) , Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) .
Estratégia de investimento: Linha Principal 1: criar uma cadeia Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) incluindo medicamentos inovadores (máquinas) e CXO. O novo acordo da CDE acelera a evolução da inovação da China “nova ecologia”, e a indústria está enfrentando “re diferenciação”. Devemos prestar atenção às empresas com capacidade de inovação orientada clínica e capacidade de licenciamento. Sugere-se prestar atenção a: Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Baiji Shenzhou, biologia Xinda, Corning Jerry, Shenzhen Chipscreen Biosciences Co.Ltd(688321) . Em termos de CXO, preferimos cdmo e faixa CXO macromolecular em combinação com fatores de avaliação, política e capital. Sugere-se prestar atenção a: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) . Linha principal 2: os produtos vão para o mar. O mercado externo é um enorme mercado incremental, há um alto limiar para a exportação de preparações, e a exportação de dispositivos médicos para o mar também se tornou uma nova força motriz de crescimento da indústria. Sugere-se prestar atenção a: Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , etc. Linha principal 3: cuidados de saúde dos consumidores. Com o crescimento da renda disponível per capita, a demanda por cuidados médicos de consumo continua aumentando. Ao mesmo tempo, os produtos médicos de consumo são produtos autofinanciados, com poder de preços independente e política de controle de taxas de imunização. Sugere-se prestar atenção a: Topchoice Medical Co.Inc(600763) , Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) , etc. Linha principal 4: o setor de medicina tradicional chinesa está na fase de ajuste há muito tempo, e a avaliação geral é baixa. Empresas com crescimento constante de desempenho no setor têm alto desempenho de custo e vantagens proeminentes de layout. Além disso, a exportação de produtos de medicina tradicional chinesa é pequena e o atributo de circulação interna é óbvio, por isso não será perturbado pelas políticas externas em relação à China. Alguns produtos de medicina tradicional chinesa são mais inclinados a produtos de cuidados de saúde com atributos de consumo mais fortes, que podem ser comparados com algumas empresas de alimentos. Nesta premissa, acreditamos que o tema com ajuste suficiente e baixa valorização merece atenção especial. Entre eles, empresas com maior proporção de medicamentos OTC na política de controle de taxas de seguro médico imunológico, melhor espaço para aumento de preços dos produtos e uma menor proporção de injeções de medicina tradicional chinesa têm maior flexibilidade. Sugere-se prestar atenção a: Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) , Kpc Pharmaceuticals Inc(600422) , etc. Além das três linhas principais acima, há também algumas outras faixas com alta prosperidade e altas barreiras: incluindo API característica e medicina nuclear. Sugere-se prestar atenção a: Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) , Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) , Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) , medicina Yuanda.
Destaques da indústria: 1) CDE divulgou os procedimentos de trabalho do centro de revisão de medicamentos para acelerar a revisão de aplicativos inovadores de listagem de medicamentos (Trial) (rascunho para comentários); 2) O anticorpo bisespecífico Roche cd20xcd3 pralsetinib recebeu a qualificação de medicamento órfão pela FDA; 3) Upatinib, a droga da dermatite atópica de aibowei, foi aprovada na China; 4) A nova droga de Boehringer Ingelheim da fibrose pulmonar idiopática (FPI) recebeu a qualificação de droga revolucionária pela FDA.
Análise de mercado: o setor farmacêutico A-share subiu 1,71% na semana passada, enquanto o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 1,67% no mesmo período. A indústria farmacêutica ficou em sexto lugar entre 28 indústrias. Na semana passada, o setor farmacêutico da H-share caiu 1,22%, e o Índice Composto Hang Seng caiu 6,09% no mesmo período. A indústria farmacêutica ficou em primeiro lugar entre 11 indústrias.
Dicas de risco: 1) risco de apólice: apólices como controle de taxas de seguro médico e redução de preços de medicamentos têm um grande impacto negativo na indústria; 2) Risco de I & D: o investimento em I & D farmacêutico é grande e difícil, e existe a possibilidade de fracasso de I & D ou progresso lento; 3) Risco corporativo: a operação da empresa não atende às expectativas.
