A profundidade do ajuste do índice está no lugar, e o apoio na parte inferior da medicina é suficiente. A partir do ajuste desse índice, o índice farmacêutico de Shenwan ajustou 395239 pontos, com uma faixa de ajuste de cerca de 30%. Referindo-se à profundidade de ajuste do índice em 2018, foi de 382598 pontos, com uma faixa de ajuste de cerca de 40%. Embora a faixa de ajuste não seja tão boa quanto antes devido ao número base, a profundidade do ajuste é basicamente a mesma que em 2018, e o índice foi ajustado para o nível mais baixo em 2018. A avaliação da indústria farmacêutica Shenwan é de cerca de 29,22 vezes, aproximando-se do nível mais baixo em uma década, e a parte inferior do índice farmacêutico tem suporte suficiente.
O congestionamento de posições é basicamente digerido, e o valor do investimento estratégico de longo prazo é novamente destacado. A proporção de estoques farmacêuticos detidos pela oferta pública continuou a diminuir, e a posição estava em um baixo histórico nos últimos três anos. No início de 2022, embora o índice farmacêutico tenha caído unilateralmente, o volume de transações aumentou significativamente, o que acreditamos é resultado da compra gradual de fundos e do surgimento gradual de forte apoio no fundo da medicina. Além disso, a partir do quarto trimestre de 2021, o número de fundos holding de vários “líderes” de linha de frente diminuiu significativamente.Após mais de meio ano de ajuste desde 2021h1, o problema do congestionamento de transações “líderes” foi efetivamente aliviado.
As preocupações emocionais caíram uma a uma, e o berço das ações blue chip mais uma vez lançou uma onda de alto desempenho de crescimento. Olhando para trás na indústria farmacêutica em 2021, acreditamos que as preocupações que perturbam a indústria farmacêutica, como poder de consumo, geopolítica, pagamento de seguros médicos e o caminho de internacionalização de medicamentos inovadores, foram implementadas e digeridas, a essência do crescimento a longo prazo da medicina não mudou e o valor das ações blue chip deve ser valorizado novamente. Atualmente, entre as 104 empresas do setor farmacêutico Shenwan de A-share que lançaram desempenho expresso, 26 empresas têm uma taxa de crescimento do lucro líquido de mais de 50%, 18 têm uma taxa de crescimento de 30% – 50%, e 21 têm uma taxa de crescimento de 10% – 30%.
As recomendações de ações desta semana focam no portfólio
Portfólio de Crescimento: Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) , Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) , Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050)
Combinação robusta: e
Combinação elástica: Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) , Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) , Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403)
Sugestão de investimento: no momento atual, estamos estrategicamente otimistas em relação à indústria farmacêutica. Sob a catálise de bons turnos como o ajuste do índice em vigor, a digestão lotada de posições, o retorno da avaliação ao alto desempenho de custos, o desembarque de preocupações emocionais e a onda de desempenho das ações de desempenho, a oportunidade de alocação inferior da indústria farmacêutica está chegando. Quanto à direção do investimento, pensamos 1) acolher o novo: em primeiro lugar, preste atenção ao novo líder da nova faixa: “cadeia da indústria da ciência da vida”, “terapia genética celular”, etc; 2) Alta prosperidade: em segundo lugar, foco na pista com cenário alto: “cdmo”, “cuidados farmacêuticos CXO”, “equipamentos médicos high-end”; 3) Desempenho de custo: layout subestimado + fundamentos são esperados para reverter a placa – “medicina tradicional chinesa”, “API” e “produtos de sangue”.
Dica de risco: o risco de intensificação da concorrência nas compras centralizadas, o risco de que o financiamento da indústria farmacêutica seja menor do que o esperado e o risco de intensificação do impacto geopolítico.
