Metais preciosos: a especulação entre a Ucrânia e a Rússia atingiu o pico, e o preço do ouro retomou parte do aumento, e o IPC deve apoiar o preço ascendente do ouro. Ouro: ① aversão ao risco: a situação de curto prazo na Ucrânia determina a elasticidade ascendente do ouro, e é difícil para o ouro ver um declínio acentuado impulsionado pela aversão ao risco. No entanto, o aumento do ouro causado pelo conflito político é principalmente catalisador de curto prazo e não tem lógica de longo prazo. Como a Europa e os Estados Unidos anunciaram que as sanções contra a Rússia foram mais fracas do que a expectativa do mercado, a especulação do mercado foi significativamente esfriada, eo ouro subiu e caiu. Espera-se que a aversão ao risco subsequente enfraquecerá a orientação do preço do ouro. ② Expectativa de inflação: foco de longo prazo no atributo anti-inflação do ouro refletido na taxa de juros real dos EUA e na tendência da expectativa de inflação. No curto prazo, embora a subida da taxa de juro dos EUA esteja a aproximar-se, devido à subida contínua do IPC superior ao esperado e ao recente grande aumento representado pelo petróleo bruto, espera-se que o nível de inflação dos EUA continue a subir na fase inicial da subida da taxa de juro de jogo de curto prazo do mercado, e o sentimento de curto prazo do ouro é optimista. Concentre-se na política de aumento da taxa de juros dos EUA e no desempenho do IPC em ritmo. A pressão ascendente de longo prazo sobre o ouro ainda reside no aumento das taxas de juro reais após a subida da taxa de juro dos EUA ser implementada, e a inflação de longo prazo será restringida. Comparado com o desembarque do aumento da taxa de juros, a virada real para baixo do CPI é o sinal claro de ouro ficar vazio.
Metais básicos: a situação na Ucrânia e na Rússia perturba o sentimento do mercado de metais, e os fundamentos do cobre e do alumínio são divididos. (1) Cobre: ① macroscopicamente, a Rússia é um importante produtor de petróleo bruto e metais. O conflito entre a Ucrânia e a Rússia impulsionou o fornecimento de commodities a granel, reduziu os riscos e impulsionou o preço dos custos de energia. Os preços do cobre subiram fracamente à medida que as reservas acumuladas da China excederam as expectativas após o festival; ② Em termos de fornecimento, a Codelco, maior produtora de cobre do mundo, disse que a produção de cobre em 2022 deve manter o mesmo nível que em 2021, e sua produção de cobre mineral em 2021 é de 1,618 milhões de toneladas Zijin Mining Group Company Limited(601899) anúncio disse que está planejado implementar modernização de capacidade e transformação técnica para as instalações existentes da mina de cobre kamoa kakura na República Democrática do Congo dentro de um ano. Após a conclusão da produção estável, a produção anual de cobre atingirá mais de 450000 toneladas (a capacidade total da fase I e fase II foi originalmente planejado para ser 400000 toneladas), tornando-se a quarta maior mina produtora de cobre do mundo. Olhando para o padrão global da mina de cobre, as empresas de mineração tradicionais têm investimento insuficiente em despesas de capital nos últimos dois anos, e o incremento do núcleo da mina de cobre em 2022 se concentrará na mudança de novas minas; ① Em termos de demanda e estoque, o inventário global de cobre (Tesouro Social da China (incluindo SHFE) + ligado + LME + troca Comex) foi de 614200 toneladas, acima de 40500 toneladas na semana passada. Entre eles, o inventário social da China aumentou 11100 toneladas, a área ligada aumentou 31000 toneladas, o inventário LME aumentou 0800 toneladas, o cobre Comex diminuiu 24000 toneladas e o estoque no período anterior aumentou 22700 toneladas. Atualmente, a recuperação total do consumo de cobre a jusante é relativamente lenta. As encomendas de empresas de fio, cabo e fio esmaltado a jusante do setor de energia central ainda não retornaram ao mesmo período dos anos anteriores. A taxa de processamento de haste de cobre diminuiu em 90 yuan / ton para 630 yuan / ton dentro da semana. O armazenamento cumulativo de SHFE da China nas três semanas após o festival atingiu 120000 toneladas, excedendo muito o mesmo período dos anos anteriores. Com a acumulação contínua de estoque, o preço de mercado à vista será convertido para a cotação de desconto para futuros dentro da próxima semana, e o preço de comércio externo será reduzido em conformidade. Sob a realidade do consumo fraco, a lógica da forte expectativa é solta, e o preço do cobre está sob pressão no curto prazo. (2) Alumínio: ① inventário: 17900 a 1182700 toneladas foram removidas da bolsa de valores na quarta-feira, incluindo 26100 toneladas de estoque LME. O Tesouro Social da China acumulou 49500 a 1104600 toneladas, com um declínio significativo na taxa de acumulação e uma diminuição de 50300 toneladas em comparação com o mesmo período do ano passado; ② Fornecimento: a produção de alumínio eletrolítico retomou de 180000 toneladas para 38,34 milhões de toneladas esta semana, e ainda há 1,08 milhão de toneladas de capacidade de produção a ser restaurada. Além disso, de acordo com as estatísticas do IAI, em janeiro de 2022, a produção global de alumínio diminuiu 4,5% ano a ano para 5,513 milhões de toneladas, uma diminuição mensal de 1,9%, principalmente devido à crise energética europeia e à retomada da produção mais baixa do que o esperado da China. Recentemente, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia aumentou e muitos países anunciaram planos para impor sanções à Rússia, o que pode afetar o volume de exportações da Rússia. Além disso, a Alemanha anunciou a suspensão do projeto de gás natural Beixi nº 2, somando ao conflito entre a Rússia e a Europa, a crise energética europeia pode continuar, correspondendo ao risco de redução e expansão da capacidade de produção de alumínio eletrolítico no exterior. Além disso, como o atual prêmio acentuado de alumínio no exterior leva ao fechamento da janela de importação, a recuperação do estoque de alumínio da China não pode depender da melhoria do alumínio importado, e a tendência de acumulação pode continuar a enfraquecer; ① Demanda: a partir de 20 de fevereiro, algumas empresas com produção limitada no estágio inicial dos Jogos Olímpicos orientais no norte retomaram a produção uma após a outra, e a recuperação da construção a jusante impulsionou o aumento da demanda de alumínio eletrolítico. Ao mesmo tempo, no mercado de alto prêmio no exterior, a demanda por pedidos de exportação de produtos processados de alumínio pode aumentar significativamente, e o crescimento de pedidos a jusante pode aumentar significativamente. Sob o ambiente de difícil recuperação da oferta fora da China, recuperação contínua da demanda, baixo estoque e prêmio significativo do preço do alumínio no exterior, o preço do alumínio da China pode acompanhar. Sugestões e preocupações são sugeridas para se concentrar no seguinte: Zijin Mining Group Company Limited(601899) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ .
Metais energéticos: a demanda recuperou rapidamente após o festival, e o preço do cobalto e do lítio continuou a subir. (1) Lítio: (1) lítio: o novo mercado de energia continua a crescer, e a lacuna entre oferta e demanda não pode ser preenchida no curto prazo Durante a semana, carbonato de lítio de grau de bateria aumentou em 40000 yuan / ton para 485400 yuan / ton, perto de 500000 yuan. De fevereiro a março, as empresas ainda precisam reabastecer seu estoque, e a lacuna entre oferta e demanda não pode ser preenchida a curto prazo, e o preço pode continuar aumentando; (2) Níquel: sulfato de níquel subiu 0,59% para 42800 yuan / ton esta semana, e a diferença de preço entre sulfato de níquel e ferroníquel subiu ligeiramente para 407,04 milhões yuan / ton O lucro da diferença de preço alta pode estimular mais ferroníquel para mudar para a capacidade de produção alta matte. Atualmente, ainda há uma pequena lacuna nas matérias-primas a montante do sulfato de níquel. O preço do sulfato de níquel continuou a subir sob baixo estoque; (3) Cobalto: O cobalto eletrolítico da China aumentou 2,68% para 556400 yuan / ton, e sulfato de cobalto aumentou 3,10% para 116500 yuan / ton. A rápida recuperação da nova demanda de energia levou ao aumento simultâneo e rápido de cobalto e lítio, e o lucro do processamento de sulfato de cobalto aumentou 9,7% para 63500 yuan / ton dentro da semana. Sugere-se que seja seguido do seguinte: seguindo o seguinte: seguindo o seguinte dos seguintes: seguindo o seguinte dos seguintes: \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) .
Dicas de risco: a recuperação econômica global é menor do que o esperado, o desenvolvimento da epidemia global é mais do que o esperado, riscos políticos, etc
