[visão central desta semana] o setor de crescimento estável foi ajustado esta semana. Acreditamos que é principalmente devido à introdução contínua de políticas relevantes no futuro próximo, e a expectativa do mercado aumentou rapidamente, mas a transmissão de políticas de crescimento estável ainda precisa de tempo. Em janeiro e fevereiro, devido à influência do Festival da Primavera, a mudança dos fundamentos está relativamente atrasada. No momento em que a expectativa do mercado está cheia, mas os fundamentos não mudaram significativamente, O crescimento estável é causado pelo aumento das flutuações no setor. A reunião do Politburo desta semana continua a ter uma atitude positiva em relação ao crescimento estável. Ao mesmo tempo, a convocação das “duas sessões” na próxima semana também deve aumentar o peso na direção do crescimento estável, e a melhoria dos fundamentos da indústria deve acelerar. O crescimento estável ainda é a linha principal do setor atual, e continua otimista sobre blue chips subvalorizados China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (pe3.9x), China Communications Construction Company Limited(601800) (promoção de REITs de infraestrutura beneficiária central, pe6.2x); Empresas estatais locais recomendam líderes regionais de alto crescimento Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) (pe4.8x), Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) (pe7.7x); Recomendação de projeto de construção de capital China Design Group Co.Ltd(603018) (pe7.8x). Esta semana, a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China e o Ministério da habitação e desenvolvimento rural urbano emitiram um documento para fornecer apoio financeiro para habitação acessível, que deve acelerar a construção de habitação acessível este ano, e a avaliação de líderes relevantes de alta qualidade deve ser melhorada. O terceiro líder de avaliação de habitação acessível Shenzhen Ridge Engineering Consulting Co.Ltd(300977) (pe19x). Além disso, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano focou em promover a transformação e modernização da indústria da construção civil e a transformação das redes de tubulações na conferência de imprensa do escritório de informação estadual esta semana. A industrialização e o greening da construção civil são tendências importantes na indústria atual. Seu desenvolvimento tem impulsionado significativamente o desenvolvimento de PC pré-fabricados, estrutura metálica, bapv/BIPV e outras indústrias componentes, bem como o surgimento de áreas subdivididas, como conservação de energia predial, Foco em recomendar líder de engenharia de estrutura de aço Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) (pe11x), líder de fabricação de estrutura de aço Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) (pe17x), líder de microrede Acrel Co.Ltd(300286) (pe28x), Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) (pe22x); Este ano, as políticas de promoção para a transformação e construção da rede de tubos urbanos foram emitidas continuamente, com foco na recomendação de Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) (pe20x), uma empresa líder em economia de energia da rede de fornecimento de calor one-stop da China.
A política de estabilização do crescimento ainda é positiva, e continuamos otimistas em relação às oportunidades de investimento na linha principal de estabilização do crescimento. O setor de crescimento estável foi ajustado esta semana. Acreditamos que é principalmente devido à introdução contínua de políticas relevantes no futuro próximo, e a expectativa do mercado aumentou rapidamente, mas a transmissão de políticas de crescimento estável ainda precisa de tempo. Em janeiro e fevereiro, devido à influência do Festival da Primavera, as mudanças fundamentais estão relativamente atrasadas. No momento em que a expectativa atual do mercado está cheia, mas os fundamentos não mudaram significativamente, o setor de crescimento estável aumentou a volatilidade; Ao mesmo tempo, grandes mudanças ocorreram na situação geopolítica internacional esta semana, aumentando a flutuação de valoração das empresas centrais com mais negócios no exterior. A “reunião de seis frentes” da “abordagem de seis frentes” de “manutenção do crescimento econômico estável” e “abordagem de seis frentes” da “abordagem de seis frentes” da “abordagem de seis frentes” da “abordagem de seis frentes” da “abordagem de seis frentes” da “abordagem de seis frentes” da “abordagem de seis frentes” de “manutenção do crescimento econômico estável” e “manutenção do desenvolvimento social estável” da “abordagem de seis frentes”. As “duas sessões” deste ano serão realizadas em Pequim de 4 a 5 de março de 2022 (semana que vem). Atualmente, está relativamente próximo. Considerando a grande pressão descendente sobre a economia chinesa este ano, as “duas sessões” deverão introduzir políticas, medidas e metas de desenvolvimento mais específicas este ano. Das atuais metas de PIB para 2022 estabelecidas por 31 províncias e cidades, 9 são cerca de 7% ou mais, 12 são cerca de 6% ou mais, e 8 são cerca de 5,5% ou mais. A meta global é relativamente positiva. Portanto, julga-se que a política de crescimento estável nas “duas sessões” ainda deve ser fortalecida, e a melhoria dos fundamentos da indústria deve ser acelerada. Acreditamos que o crescimento constante ainda é a linha principal do setor, continuar a ser otimista sobre blue chips subvalorizados China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) (promoção de REITs de infraestrutura de benefícios básicos), empresas estatais locais recomendam líderes regionais com alto crescimento Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) , e foco no projeto de infraestrutura China Design Group Co.Ltd(603018) .
O apoio financeiro para habitação acessível é aumentado, e o investimento deve aumentar significativamente este ano, e a valorização de líderes relevantes de alta qualidade deve aumentar. Esta semana, a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China e o Ministério da habitação e desenvolvimento rural urbano emitiram a orientação sobre instituições de seguros bancários que apoiam o desenvolvimento de habitações de aluguel indenizatórias, com foco em fornecer apoio financeiro para a construção e operação de habitação de aluguel indenizatória: 1) em termos de instituições financeiras, o CDB é obrigado a aumentar o apoio de crédito de médio e longo prazo, apoiar bancos comerciais para fornecer serviços financeiros profissionais e diversificados e orientar fundos de seguros para fornecer fundos de longo prazo, Apoia também a participação da confiança e de outras instituições não bancárias em conformidade, e define a fonte de fundos para apoio financeiro de habitação acessível; 2) Em termos de produtos financeiros, incentivar a oferta de produtos e serviços financeiros diversificados, incluindo empréstimos de longo prazo, empréstimos hipotecários e penhores, REITs de infraestrutura, obrigações societárias, obrigações societárias e outras formas, para que as instituições financeiras possam fornecer apoio financeiro flexível para habitação acessível através de múltiplos canais; 3) Em termos de gestão de quotas, salienta-se que os empréstimos relevantes emitidos por instituições financeiras bancárias a projetos de habitação de arrendamento a preços acessíveis detentores do certificado de aprovação de projetos de habitação de arrendamento a preços acessíveis não estão incluídos na gestão de concentração de empréstimos imobiliários, o que reflete o cuidado político da política para o campo da habitação de arrendamento a preços acessíveis, e não só ajuda a mobilizar o entusiasmo dos bancos comerciais para emitir empréstimos, Ao mesmo tempo, também ajuda a cadeia imobiliária a melhorar o ambiente de capital e aumentar a vontade de investimento. Acreditamos que a garantia da construção habitacional pode estabilizar o investimento no setor imobiliário no curto prazo, o que se espera que se torne uma das importantes direções de crescimento estável este ano. No longo prazo, é também um foco importante para concretizar as duas estratégias de “habitação sem especulação” e “prosperidade comum”. O acompanhamento dos recursos financeiros e de crédito deve focar-se na inclinação, e espera-se que o setor apresente excelente crescimento a médio e longo prazo. De acordo com nosso cálculo, cerca de 1,94 milhão de unidades habitacionais acessíveis serão construídas e iniciadas em 2022, o que se espera realizar o investimento em construção e instalação de cerca de 240 bilhões de yuans, representando cerca de 2% do investimento imobiliário em construção e instalação. A aceleração significativa do investimento em habitação acessível deve compensar parcialmente a pressão descendente do investimento imobiliário em todo o ano, e a avaliação de líderes de alta qualidade relacionados com habitação acessível deve aumentar. Foco em recomendar China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) líder internacional em construção de habitação acessível, líder em design de habitação acessível Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , líder em avaliação de terceiros de habitação acessível Shenzhen Ridge Engineering Consulting Co.Ltd(300977) .
O Ministério da habitação e desenvolvimento rural urbano promove vigorosamente o desenvolvimento de alta qualidade da indústria da construção e está otimista sobre o potencial de crescimento da transformação e modernização de edifícios e economia de energia de aquecimento. Na conferência de imprensa do Escritório de Informação do Conselho de Estado esta semana, o ministro Wang Menghui disse que este ano, vamos aumentar vigorosamente a oferta de habitação acessível, desenvolver vigorosamente edifícios pré-fabricados, promover a transformação de antigas comunidades urbanas, promover grandes projetos de envelhecimento, renovação e transformação de dutos urbanos, como gás, e promover a construção de novas infraestruturas urbanas digitais, em rede e inteligentes. Em termos de transformação e modernização da indústria da construção, propõe-se que o próximo passo seja a realização de demonstração piloto de construção inteligente em algumas cidades, acelerar a promoção da tecnologia de modelos de informação de construção e esforçar-se para alcançar mais de 30% de novos edifícios pré-fabricados até 2025; Ao mesmo tempo, devemos desenvolver vigorosamente edifícios ecológicos, acelerar a transformação dos edifícios existentes em economia de energia e promover a aplicação de energias renováveis nos edifícios de acordo com as condições locais. A industrialização e o greening são tendências importantes no desenvolvimento da atual indústria da construção civil. Seu desenvolvimento não só impulsiona o desenvolvimento de PCs pré-fabricados, estruturas metálicas, bapv / BIPV e outras indústrias de componentes (componentes), mas também impulsiona o surgimento de áreas subdivididas, como construção inteligente, Bim e conservação de energia de edifícios. Espera-se que edifícios pré-fabricados e edifícios verdes ainda sejam a direção de alta prosperidade do setor da construção a médio e longo prazo. Recomenda-se principalmente que os líderes de engenharia de estruturas metálicas Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Líder de fabricação de estruturas de aço Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , líder de montagem e design BIM Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , líder de microrede Acrel Co.Ltd(300286) , Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) .
Em termos de reconstrução de áreas residenciais antigas e renovação urbana, em 2021, a China começou a transformar 55600 áreas residenciais urbanas antigas, beneficiando 9,65 milhões de residências, excedendo a meta no início do ano. Em 2022, a China se esforçará para começar a transformar cerca de 20000 quilômetros de gasodutos com potenciais riscos de segurança, e promoverá ordenadamente a transformação do abastecimento urbano de água, drenagem, redes de tubos de aquecimento e outros campos. Sob o pano de fundo da instrução especial da administração de que a transformação e construção de dutos deve ser tomada como um importante projeto de infraestrutura no 14º plano quinquenal, o Conselho de Estado emitiu recentemente o plano de trabalho abrangente para conservação de energia e redução de emissões no 14º plano quinquenal, que se concentrou em “promover a eliminação de caldeiras a carvão e carvão solto dentro da cobertura da rede de tubos de aquecimento”, “aproveitar plenamente o potencial de aquecimento” e promover o parque industrial A transformação de economia de energia de instalações de aquecimento e equipamentos, como instituições públicas, deve acelerar a liberação da demanda da indústria de aquecimento e economia de energia de acompanhamento. Recomenda-se que a empresa líder de aquecimento e economia de energia da China Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) .
Sugestões de investimento: embora a política actual continue a aumentar, o crescimento constante continua a ser a linha principal do sector e continua a ser optimista: 1) blue chips desvalorizados: foco em China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , e design de infra-estruturas líder China Design Group Co.Ltd(603018) ; 2) Empresas estatais locais de alto crescimento: recomendar Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) ; 3) Direção da elasticidade empresarial: a) habitação acessível: com a promoção vigorosa de políticas, espera-se que a demanda da indústria aumente significativamente. China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) internacional, Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Shenzhen Ridge Engineering Consulting Co.Ltd(300977) ; b) Estrutura de aço: recomendo Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ; c) Novo sistema de energia: microrede líder Acrel Co.Ltd(300286) , Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) ; d) Rede de tubulação urbana: a demanda por transformação de economia de energia da rede de fornecimento de calor urbano deve acelerar, e o líder de economia de energia de aquecimento é recomendado Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) .
Dicas de risco: o risco de promoção de políticas é menor do que o esperado, o risco de impacto epidêmico é mais do que o esperado, o risco de contas a receber, risco de negócios no exterior, etc.
