O preço do vidro float continua a subir, e a demanda por 22q2 deve atingir um pequeno pico
Esta semana, o preço médio do vidro float na China aumentou 2,30% mês a mês (MOM) em comparação com a semana passada. As encomendas de plantas de processamento não foram acompanhadas o suficiente, eo comércio de fábricas float tornou-se mais fraco. O estoque do fabricante foi de 41,24 milhões de caixas de peso, um aumento de 3,14 milhões de caixas de peso em comparação com a semana passada. A capacidade de produção durante a semana foi 173925t / D, uma diminuição de 450 toneladas mês a mês (MOM). Esta semana, os preços do carbonato de sódio e do combustível do lado do custo subiram constantemente, o preço do filme original estabilizou-se e o crescimento do lucro do vidro float abrandou. Acreditamos que, se a margem dos fundos imobiliários melhorar no futuro, o lado da demanda do vidro float ainda deve se recuperar no curto prazo, e espera-se que inaugure um pequeno pico de conclusão no primeiro semestre deste ano.
A demanda de curto prazo por fotovoltaica aumentou, e continuamos a prestar atenção ao progresso da capacidade de produção
Na semana passada, os preços de vidro revestido fotovoltaico de 2mm e 3,2mm foram 19,2 e 25 yuan / m2 respectivamente, inalterados mês a mês. Os dias de estoque dos fabricantes foram 23,00 dias, uma queda de 4,61% em relação à semana passada. Recentemente, o preço das matérias-primas aumentou constantemente, o mercado de carbonato de sódio está operando em um alto nível, alguns projetos de licitação de usinas de energia terminais foram promovidos e a demanda de curto prazo aumentou. A médio e longo prazo, se o preço das matérias-primas upstream cair no futuro e impulsionado por políticas, espera-se que a demanda por instalação fotovoltaica continue a melhorar em 22/23 anos. No lado da oferta, a capacidade de fusão diária do vidro fotovoltaico na semana passada foi de 43410 toneladas, um aumento de 2,84% mês a mês. O plano de produção de vidro fotovoltaico em 22 anos é grande, mas a promoção é geral. Sob o preço atual, pensamos que a capacidade de produção em 22 anos ainda precisa ser observada. De um modo geral, acreditamos que o lucro médio de toda a indústria está atualmente ou ainda na faixa inferior, e alguns pequenos fornos não são rentáveis sob o nível de preços atual. Julgamos que o espaço descendente do preço é limitado. Se a demanda acelera para melhorar no futuro, o preço do vidro fotovoltaico ainda é esperado subir periodicamente, e continuamos otimistas sobre a lógica de aumento simultâneo no volume e preço das empresas líderes no futuro.
Continue a recomendar torneiras de vidro fotovoltaicas, e torneiras flutuantes têm valor de investimento de médio e longo prazo
Espera-se que a demanda da indústria fotovoltaica melhore marginalmente, a vantagem de custo do líder de vidro é significativa, e o lado da capacidade tem alto crescimento. Recomenda-se recomendar [Xinyi energia solar] (cobertura conjunta com Dianxin), [ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ] (cobertura conjunta com Dianxin), e da perspectiva da reversão do dilema [ Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) ]. O preço e o lucro do vidro float ainda estão indo para baixo no curto prazo, mas o preço da ação do líder de vidro float foi muito ajustado.Considerando o lucro e avaliação de seu negócio float em equilíbrio e o crescimento adicional trazido por novos negócios, como fotovoltaica, acreditamos que o atual líder de vidro float tem bom valor de investimento de médio e longo prazo, e continuar a recomendar [ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ], [Xinyi Glass], [ Csg Holding Co.Ltd(000012) ]; Do ponto de vista dos novos materiais de vidro, o filme original UTG rompe o monopólio estrangeiro, e espera-se que a produção e as vendas cresçam rapidamente após a substituição doméstica. Continue a recomendar [ Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ] (coberto conjuntamente com o grupo eletrônico). Sob a lógica da substituição doméstica de vidro medicinal, recomendar a empresa principal de vidro medicinal CBSI [ Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) ] (coberto conjuntamente com o grupo médico).
Dica de risco: o aumento geral de matérias-primas atrasou a demanda downstream por imóveis, fotovoltaicos e outros produtos além das expectativas; A capacidade de produção flutuante e a utilização da capacidade aumentaram mais do que o esperado.
