Demanda fraca e ajustamento descendente do preço do aço
O declínio dos preços do aço aumentou esta semana, e o vergalhão caiu em mais de 100 yuan. As razões para este ajuste incluem dois aspectos: primeiro, com o final dos Jogos Olímpicos de Inverno e a liberalização gradual das restrições de produção em Qian’an e outros lugares, o fornecimento de aço e ferro aumentou; Em segundo lugar, os dados de consumo aparente divulgados pela Mysteel são significativamente inferiores aos do mesmo período dos anos anteriores (calendário lunar), e a fraca procura conduz a pressões sobre os preços do aço. Como mencionamos no relatório da semana passada, precisamos nos concentrar nas mudanças marginais da demanda terminal e restrição de produção de proteção ambiental na fase atual. Da última situação, o desempenho da oferta e da demanda não é ideal, o que leva o preço do aço a cair novamente. Uma vez que o “crescimento estável” é a linha principal do trabalho econômico do governo em 2022, desde a emissão antecipada do valor de títulos especiais até a recente redução da taxa de juros hipotecária e taxa de pagamento inicial em vários lugares, os sinais de desenvolvimento de infra-estruturas e relaxamento imobiliário têm sido muito óbvios, com a promoção de políticas futuras, é apenas uma questão de tempo. Portanto, mesmo que a demanda de aço seja difícil de recuperar para o mesmo período dos anos anteriores, a melhoria marginal trazida pela recuperação de crédito é relativamente certa, com foco nas oportunidades de investimento nos campos subdivididos com o lado contínuo da oferta apertada, incluindo principalmente minério de ferro, coque de carvão e outras variedades. Embora a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma tenha suprimido severamente o preço do minério recentemente, considerando que a oferta de minério de ferro é dominada pelo exterior e o aumento do volume de remessas no exterior é limitado em 2022, se a produção de metal quente é significativamente reparada na fase posterior, a probabilidade de contínua queda acentuada no preço do minério é baixa. Em termos de segmentos, o foco está nas oportunidades da indústria de tubos de água, beneficiando principalmente de Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) , Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) e as oportunidades de layout de materiais upstream trazidas pelo alto boom da cadeia de petróleo e gás, beneficiando principalmente de Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) e assim por diante.
Os preços do minério caíram e flutuaram, e espera-se que os preços do coque estabilizem
(1) minério de ferro: o estoque de minério de ferro no porto 45 esta semana foi de 1603405 milhões de toneladas, acima de 255361 milhões de toneladas mês a mês; O carregamento global de minério de ferro foi de 25,911 milhões de toneladas, abaixo de 1,342 milhões de toneladas semanalmente. Entre eles, o volume de entrega de minério de ferro na Austrália foi de 13,591 milhões de toneladas, com uma diminuição semanal de 770000 toneladas; As remessas brasileiras de minério de ferro foram de 4,654 milhões de toneladas, um aumento semanal de 87000 toneladas. Ao mesmo tempo, a produção de ferro fundido de 247 usinas siderúrgicas nesta semana atingiu 2,0301 milhões de toneladas, com uma diminuição de 30300 toneladas semanalmente. Embora o minério de ferro tenha sido suprimido principalmente pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, a probabilidade de recuperação da produção de metal quente na fase posterior é grande, a demanda por minério de ferro irá inaugurar uma recuperação marginal, e o preço do minério gradualmente tenderá a se consolidar após o declínio acentuado; (2) Coque: a primeira rodada de aumento do coque foi implementada, e o lucro foi reparado, mas o centro ainda é baixo. Com a retoma gradual da produção de siderúrgicas subsequentes, espera-se que a demanda por coque aumente gradualmente e o preço do coque a curto prazo seja forte.
Rastreamento dos dados das chaves da placa
A demanda aqueceu gradualmente: nesta semana (21 de fevereiro a 25 de fevereiro), o volume médio de comércio de aço de construção na China foi de 112200 toneladas, com um aumento semanal de 37800 toneladas. De acordo com o cálculo dos dados do Mysteel, o consumo aparente de barras de aço deformadas foi de 1,89 milhão de toneladas, com um aumento semanal a mês de 244000 toneladas; O consumo aparente de chapa laminada a quente e bobina foi de 3,18 milhões de toneladas, com um aumento semanal de 264000 toneladas;
A oferta aumentou moderadamente: a taxa operacional dos altos-fornos na China (247) foi de 73,44%, com um aumento de 3,86% semanalmente; A taxa de utilização da capacidade da usina siderúrgica Tangshan foi de 54,17%, e a relação semana a mês aumentou em 2,03pct. A produção semanal nacional das cinco variedades foi de 9,249 milhões de toneladas, um aumento de 388200 toneladas mês a mês;
O lucro continuou a diminuir: nesta semana (2,21-2,25), o lucro bruto por tonelada de vergalhões foi de 265 yuan, uma diminuição mensal de 115 yuan; O lucro bruto por tonelada de placa laminada a quente foi 265 yuan, para baixo 115 yuan mês em mês; O lucro bruto por tonelada de folha laminada a frio foi 147 yuan, para baixo 106 yuan mês em mês; O lucro bruto da placa grossa e média diminuiu em 110 yuan e 225 toneladas.
Dica de risco: a demanda terminal caiu drasticamente, e a política de restrição de produção de proteção ambiental é menor do que o esperado.
