A visão de Zhou: o estágio mais tenso da contradição entre oferta e demanda está prestes a passar, e o pós-ciclo beneficiará
(1) novos veículos de energia: o preço da cadeia da indústria do cátodo da bateria de lítio continua a subir. Esperamos que o primeiro trimestre seja o momento em que a contradição entre a oferta e a demanda é a maior, e espera-se que seja aliviada trimestral a trimestral mais tarde; A contradição proeminente no primeiro trimestre foi causada principalmente por diferentes ciclos de liberação da capacidade de produção, e espera-se que o lado da oferta posterior acelere a liberação. O lançamento do plano de implementação para o desenvolvimento de novo armazenamento de energia no 14º plano quinquenal deve adicionar peso e abrir a terceira curva de crescimento das baterias de lítio, que também se beneficiará da liberação subsequente da capacidade média e upstream. Acreditamos que devemos prestar atenção às oportunidades de investimento em três direções: (a) crescimento do núcleo: investir de acordo com o nível de barreiras (baterias, recursos de lítio, diafragmas, eletrodos negativos, etc.), Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) e outras empresas beneficiam; (b) Pós ciclo: empresas como Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) e outras beneficiarão do investimento elástico de acordo com a taxa de crescimento, como armazenamento de energia e troca de energia; (c) Nova tecnologia: investir de acordo com a taxa de melhoria da penetração, tais como 4680, Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) e outras empresas beneficiam.
(2) fotovoltaica: o preço a montante da cadeia industrial continua a subir e o ritmo de libertação do lado da oferta é inferior ao esperado, que se espera que diminua em Março e Abril; Esperamos que 2022 seja um período crítico para novos avanços tecnológicos, com baterias tipo n e silício granular como núcleo; Na indústria de inversores, a localização e aceleração de peças principais é um foco importante. Estamos principalmente otimistas sobre três direções: (a) mercado de desenvolvimento de usinas de energia + reforma orientada para o mercado de energia, Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) , Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) e outros benefícios; (b) Links terminais tais como componentes líderes globais e inversores com bom padrão de concorrência, Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , etc; (c) A médio e longo prazo, estamos otimistas sobre a inovação da extremidade industrial (bateria tipo n, silício granular, etc.) e a melhoria da participação de mercado de empresas líderes vantajosas, que beneficiarão a energia Jingke e a energia poli GCL.
(3) energia eólica: o projeto de base eólica e cenário continua a ser implementado e a expectativa de crescimento a longo prazo é melhorada; A redução de preço de produtos da cadeia industrial formou um bom feedback positivo da demanda, e o preço de licitação atingiu a faixa inferior relativa; O ciclo ascendente da paridade real será iniciado em 2022, e espera-se que o sistema de avaliação da indústria seja remodelado. Empresas como Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) e outras se beneficiarão de alta a longo prazo em energia eólica offshore + grande escala + peças principais.
Comentários sobre a política de armazenamento de energia: o plano de desenvolvimento de armazenamento de energia está implementado e espera-se que o pós-ciclo continue
Recentemente, o plano de implementação para o desenvolvimento de novo armazenamento de energia no 14º plano quinquenal foi oficialmente emitido. Propõe-se que o custo do sistema de armazenamento de energia eletroquímica será reduzido em mais de 30% até 2025, e a taxa de crescimento da indústria deve acelerar para cima (desde o estágio inicial de comercialização até o estágio de desenvolvimento em larga escala). O armazenamento de energia desfrutará plenamente da elasticidade pós-ciclo em 2022. (1) Da perspectiva do crescimento do núcleo, foco nos links com alto valor (o custo da bateria e inversor de armazenamento de energia é relativamente alto), Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) e outros benefícios; (2) Do ponto de vista da certeza, o lucro de curto prazo do armazenamento doméstico no exterior é bom, e o foco de médio e longo prazo na curva quadrática do crescimento do armazenamento de energia do lado do poder, Pylon Technologies Co.Ltd(688063) e outros benefícios; (3) Da perspectiva da elasticidade, as empresas com alta proporção de receita de armazenamento de energia e boa elasticidade incluem Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) no campo da bateria e Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) no campo do inversor.
Acompanhamento sectorial e empresarial
Nova indústria de veículos de energia: em 2021, a produção nacional de baterias de íons de lítio aumentou 106% ano a ano
Novas empresas de automóveis de energia: 19 empresas aumentaram seu capital para Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) baterias de automóveis com um total de 2,43 bilhões de yuan
A nível da indústria fotovoltaica: a Administração Nacional de Energia promove vigorosamente o desenvolvimento de base fotovoltaica e padroniza o desenvolvimento de energia fotovoltaica distribuída em todo o concelho
No nível das empresas fotovoltaicas: Trina Solar Co.Ltd(688599) 2021, a receita operacional foi de 44,490 bilhões de yuans e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,876 bilhões de yuans
Ao nível da indústria de energia eólica: a abertura da licitação do projeto de energia eólica offshore de três desfiladeiros 3000MW, com um preço total vencedor pré-licitação de mais de 33,8 bilhões de yuans
A nível da empresa eólica: Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) o conselho de administração delibera e aprova propostas de alteração do capital social e de alteração dos estatutos
Alerta de risco: o desenvolvimento de novas tecnologias excede as expectativas, a demanda é inferior às expectativas e a concorrência no novo mercado de energia é intensificada
