Espera-se que o licor mantenha um bom crescimento, e o desempenho Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) excedeu as expectativas
De 21 de fevereiro a 25 de fevereiro, o índice de alimentos e bebidas caiu 3,9%, ocupando o 24º lugar na sub-indústria primária, cerca de 2,2pct menor que Xangai e Shenzhen 300. Esta semana, por razões geopolíticas, o mercado tem forte aversão ao risco. Sobrepostos ao impacto da epidemia, os alimentos e bebidas dominados pelo licor diminuíram mais. Não somos pessimistas sobre bebidas alcoólicas. Antes do Festival da Primavera, os fabricantes coletam o pagamento de acordo com o ritmo. Após o festival, algumas empresas de bebidas alcoólicas fazem reabastecimento de pequenos lotes. Atualmente, o inventário do canal é geralmente em um nível razoavelmente baixo. Espera-se que o crescimento do desempenho da maioria das empresas de bebidas alcoólicas no relatório do primeiro trimestre é altamente incerto. Do impacto da epidemia no álcool em 2020 e 2021, o consumo de bebidas alcoólicas geralmente recuperará fortemente após a epidemia ser efetivamente controlada. Do ponto de vista de todo o ano, as marcas high-end e algumas sub-high-end ainda devem manter um bom crescimento Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) desembarque de pessoal. O estilo do presidente Zeng é estável, o que é propício para a melhoria da eficiência da tomada de decisões e o foco da empresa na reforma orientada para o mercado. Espera-se que medidas de apoio de preços sejam introduzidas no futuro. Uma vez que o preço de aprovação subir, o espaço de preços será aberto, o que será substancialmente benéfico para Guojiao e marcas sub high-end. A avaliação atual atingiu um intervalo razoável, e ainda estamos otimistas sobre o mercado de acompanhamento das bebidas alcoólicas, dando prioridade a Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) e outras metas.
Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) divulgou a previsão de desempenho para 2021. O desempenho do 2021q4 superou as expectativas, que se relacionou principalmente com a preparação ativa de mercadorias através do canal de aumento de preços em novembro. O ritmo de preparação de bens do festival da primavera da empresa em 2022 é normal, e espera-se que o objetivo seja basicamente concluído. Embora a base alta possa enfraquecer a taxa de crescimento anual, ainda pode ter um crescimento mais elevado em comparação com a preparação para o Festival da Primavera de 2020. Foram analisadas as razões para o crescimento do lucro no quarto trimestre: primeiro, o aumento de preços em novembro contribuiu positivamente para a margem de lucro bruta; Em segundo lugar, o consumo recuperou no quarto trimestre, e o investimento em custo de mercado convergiu após o aumento da demanda. Julgamos que condimentos no quarto trimestre podem geralmente ter as características comuns de bom aumento de preços e convergência de investimento de custo. Em 2022, a empresa tem uma alta probabilidade de aumentar sua margem de lucro. As principais fontes são as seguintes: primeiro, o efeito do aumento de preços no final do ano deve aparecer ao longo de 2022; Em segundo lugar, o preço de compra de qingcaitou, a principal matéria-prima, foi basicamente determinado, e o custo diminuiu significativamente ano a ano; Em terceiro lugar, considerando que a taxa de custo anual pode diminuir em conformidade após a redução da publicidade em ladder media. Espera-se que a melhoria da margem de lucro seja altamente determinística, e o lançamento de desempenho tenha um mercado de banda. Espera-se que o lucro das demonstrações no segundo ou terceiro trimestre possa crescer alto, por isso recomenda-se a participação ativa.
Combinação recomendada: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089)
(1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) cancelar a política de desempacotamento do licor Maotai Feitiano, e a diferença de preço entre a caixa original e a garrafa a granel deve estreitar, o que é propício ao desenvolvimento da comercialização. O aumento do preço do licor Maotai deve subir. Considerando a oferta de licor base, a meta de receita planejada deve acelerar em 2022. A empresa tem espaço para se mover calmamente em termos de volume e preço, e a lógica de aumento simultâneo de volume e preço no futuro é suave. (2) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) recentemente, o preço de atacado recuperou, o inventário do canal é baixo e a expedição é estável em comparação com o período anterior. Considerando as mudanças de cotas dentro e fora do plano, espera-se alcançar um crescimento de dois dígitos em 2022. (3) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) no quarto trimestre, as mercadorias foram rigorosamente controladas e a entrega de despesas sobrepostas foi acelerada, resultando em uma desaceleração na receita e uma queda na taxa de juros líquida. Em 2022, a empresa persegue firmemente um desenvolvimento de maior qualidade. Espera-se que a estrutura do produto seja significativamente melhorada e o desempenho anual mantenha um crescimento rápido. (4) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) o aumento de preços tem um impacto positivo nos custos e nos lucros do canal. A indústria de condimentos é reparada lentamente, e a empresa também apresenta uma tendência de recuperação. Considerando o aumento dos preços, espera-se que volte ao nível normal de crescimento em 2022. Disposição proposta e detenção a longo prazo. (5) Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) : incentivo de ações é implementado. Após a implementação da nova norma nacional, a indústria de leite em pó iniciará uma nova rodada de atualização de fórmulas para acelerar o médio e high-end da indústria de leite em pó. Espera-se que a empresa beneficie plenamente do dividendo da nova rodada de atualização de fórmulas. Ao mesmo tempo, abre-se a segunda curva de crescimento da SA e espera-se que o mercado de cosméticos relay.
Dicas de risco: recessão económica, segurança alimentar, flutuações nos preços das matérias-primas, recuperação da procura do consumidor inferior ao esperado, etc.
