Desde a eclosão da epidemia de covid-19, políticas de prevenção de epidemias, restrições de viagens e epidemias repetidas tiveram um impacto sério nos cenários de consumo de turismo, restauração, hotéis, alimentos, bebidas e outras indústrias. Atualmente, a situação epidêmica deve continuar a melhorar. O plano de desenvolvimento turístico do 14º plano quinquenal também aguarda a liberalização da entrada e saída quando a situação epidêmica permitir. O Festival da Primavera + Jogos Olímpicos de Inverno efetivamente impulsionam o sentimento do mercado. Acreditamos que com o apoio lógico de forte apoio político + a melhoria da situação epidêmica, o ponto de partida da recuperação do consumo está chegando, e o boom deve continuar a subir. Olhando para o futuro, como planejar o investimento após a epidemia e como interpretar o mercado de recuperação, a grande equipe de consumo do East Ásia Qianhai Securities Research Institute lançou uma série de relatórios aprofundados sobre “prever a recuperação e layout após a epidemia”.Esta é a sétima parte: licor.
Vista central
O mercado estrutural do setor de bebidas alcoólicas sob a retomada da epidemia: 1) a primeira rodada: o licor high-end é principalmente para doação de presentes, que é menos afetado pela epidemia. Com o apoio do desempenho, o licor high-end assumiu a liderança na melhoria da valorização e do preço das ações, e o aumento simultâneo da valorização e do preço das ações continuou de cerca de fevereiro de 2020 para cerca de fevereiro de 2021; 2) A segunda rodada: em meados de 2020, com o enfraquecimento da perturbação epidêmica, as empresas nacionais sub high-end de bebidas alcoólicas assumiram a liderança na recuperação, e a recuperação do desempenho promoveu a segunda rodada de valorização e aumento do preço das ações; a segunda rodada de mercado subiu de meados de 2020 para meados de 2021; 3) A terceira rodada: desde 2021, com o enfraquecimento da perturbação epidêmica, a demanda por banquetes e festas aqueceu, sobreposta ao efeito de base baixo, o desempenho do licor regional sub high-end dominado por banquetes e festas aumentou, e a terceira rodada de aumento simultâneo da avaliação e do preço das ações é cerveja.
Olhando para a frente para 2022, três fatores catalíticos promoverão a terceira rodada do mercado regional de bebidas alcoólicas sub high-end. 1) Sob a tendência de atualização do consumo, sub high-end empresas de bebidas alcoólicas famosas e de alta qualidade podem desfrutar do espaço de crescimento de volume e preço. Sob a tendência de atualização do consumo high-end, a demanda dos consumidores por bebidas high-end e sub-high-end aumentou. Além disso, sob o efeito Matthew, a participação de mercado do licor será concentrada para empresas de bebidas alcoólicas famosas e de alta qualidade. Após o aumento do preço do licor high-end, o licor secundário high-end pode desfrutar do espaço de crescimento do volume e do preço trazidos pelo preço em branco; 2) A macroeconomia está estável e a melhorar, ajudando o sector das bebidas alcoólicas. Como o licor tem o atributo de luxo, é frequentemente usado em banquetes e cenas de doação de presentes, como assuntos governamentais e negócios. Quando a macroeconomia está melhor, o crescimento da demanda política, empresarial e social sobrepõe o crescimento da renda dos moradores, e o nível de consumo da indústria de bebidas alcoólicas também aumenta. Espera-se que a economia da China cresça de forma constante em 2022. Sob a política de crescimento estável, espera-se que a economia continue a melhorar e a demanda por bebidas alcoólicas seja impulsionada; 3) A perturbação da epidemia deve dissipar-se, e a demanda por banquetes pode inaugurar um surto. Com a vacinação da maioria dos residentes na China e a aprovação da droga oral covid-19 da Pfizer, espera-se que o impacto da epidemia se dissipe gradualmente. Espera-se que a demanda por banquetes e festas na indústria de bebidas alcoólicas se recupere gradualmente, a demanda de casamento acumulada durante a epidemia inaugure um surto, e o licor regional sub high-end inaugure a terceira rodada de avaliação e aumento do preço das ações.
Aconselhamento em matéria de investimento
A perturbação da epidemia dissipou-se gradualmente. Sugere-se prestar atenção às empresas regionais sub high-end licor com alta demanda de banquetes. O impacto da epidemia em 2022 deve se dissipar. Sob o pano de fundo da recuperação econômica e recuperação do consumo, a demanda de banquetes anteriormente suprimida deve se recuperar fortemente, e o licor regional sub high-end abrirá oportunidades de desenvolvimento. Objetivos relacionados: 1) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) : um dos oito vinhos famosos. Os produtos focam-se no purê Vintage médio e high-end e Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) série, e são otimistas sobre a força da marca da empresa nas oportunidades de desenvolvimento de empresas de bebidas sub high-end para alcançar o crescimento de alto desempenho; 2) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) : com a série Dongzang como o núcleo, espera-se desfrutar do espaço de melhoria de volume e preço do licor sub high-end sob a tendência de atualização do consumo. É otimista que a empresa atinja o objetivo estratégico de 10 bilhões de yuans após o impacto da epidemia se dissipar no futuro e manter o alto crescimento do desempenho; 3) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) : a empresa se concentra na cultura do “destino” do casamento para alcançar um desenvolvimento diferenciado, e está otimista de que após a expansão nacional, a empresa vai desfrutar plenamente da elasticidade de lucro da recuperação do mercado de bebidas alcoólicas e alcançar a meta de 10 bilhões de receita.
Dicas de risco
Risco de surtos recorrentes; Risco fiscal sobre o consumo de bebidas alcoólicas; Riscos macroeconómicos negativos.
