Em janeiro, o preço do porco diminuiu gradualmente, e o segundo fundo foi rapidamente aberto após o festival. Após a recuperação dos preços dos suínos no quarto trimestre do ano passado, o preço médio de venda dos suínos em janeiro diminuiu gradualmente. Atualmente, após o Festival do preço do porco, rapidamente abriu um segundo fundo. Em 28 de fevereiro, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma anunciou que o preço do porco tinha entrado na faixa de alerta precoce de nível 1 de declínio excessivo e iria imediatamente iniciar o trabalho central de coleta e armazenamento. No entanto, a partir da experiência histórica, a coleta e armazenamento do governo só pode aumentar a confiança dos agricultores no curto prazo, mas não pode reverter fundamentalmente a tendência cíclica. Após o festival, a demanda do mercado é geralmente fraca, enquanto o final de reprodução é ativo, o que é difícil de suportar o mercado. Espera-se que os preços dos suínos continuem a enfraquecer no primeiro semestre do ano. O ritmo das empresas de suínos cotadas em Janeiro foi relativamente estável. Janeiro é o período de abate concentrado de porcos vivos antes do festival.O fim da reprodução é o abate ativo, e o comportamento de pressionar a cerca é significativamente reduzido. Dos dados divulgados em janeiro, todas as empresas de suínos listadas mantiveram um ritmo de liberação relativamente estável. Acreditamos que no fundo do ciclo atual e no segundo inferior dos preços dos suínos, as vantagens de caixa e custo são os elementos mais centrais para garantir a estabilidade e segurança da operação da empresa ao longo do final deste ciclo. Nesta fase, o objetivo central da operação de cada empresa é concentrar-se na estabilidade, esforçar-se para melhorar seu próprio desempenho de produção e reduzir os custos de criação, de modo a reduzir perdas e perdas de fluxo de caixa, e não vai mais buscar gastos de capital em grande escala e crescimento sustentado e rápido da escala de marketing.
O objetivo do lançamento nos próximos 22 anos é estabilizar o mercado, reduzir custos e aumentar a eficiência. A partir da realização da meta de marketing em 21 anos, a maioria das empresas alcançou a meta de marketing de planejamento anual. Para a meta de 22 anos, nesta fase, todas as empresas dizem que se concentram na estabilidade, e a maioria delas não tem planos para expandir ainda mais a capacidade de produção rapidamente, mas estão comprometidas em digerir gradualmente a capacidade de produção existente e melhorar a eficiência da produção. Com base na melhoria contínua e significativa do custo total na fase inicial, cada empresa apresentou ainda um novo objetivo de custos para 22 anos, continuou a promover medidas de redução de custos e espera-se que as perdas e o fluxo de caixa da empresa sejam continuamente melhorados.
Acreditamos que a rápida abertura do segundo fundo dos preços dos suínos após o ano está em linha com o nosso julgamento precoce, e então sobreposto ao aumento acentuado dos preços dos alimentos para animais causado pelo atual grande aumento global dos preços Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) , o custo de criação dos agricultores continua a aumentar, o que ampliará ainda mais a perda da indústria e a perda de fluxo de caixa no final da criação continuará a expandir-se.
Acreditamos que, no contexto de perdas contínuas e perda de fluxo de caixa, é altamente certo iniciar a segunda rodada de desregulamentação da capacidade de produção de porcas no primeiro semestre deste ano. Além disso, julgamos que, ao contrário da anterior remoção de capacidade, que se baseia principalmente em porcas ternárias e ineficientes, a segunda rodada de remoção de capacidade será mais forçada a “liquidar” os agricultores devido ao esgotamento do fluxo de caixa. Portanto, espera-se que a velocidade e o alcance da remoção de capacidade sejam melhorados ainda mais. Espera-se que os dados de inventário subsequentes continuem confirmando a tendência da capacidade de urbanização. Atualmente, a redução contínua da capacidade de produção fortalecerá ainda mais nossa expectativa de iniciar a próxima rodada de aumento do ciclo em 22 anos.
Sugestão de investimento: no momento atual, ainda nos concentramos no setor suinocultura. Acreditamos que, nesta fase, o ponto de inflexão do ciclo deverá aumentar gradualmente. Embora o setor tenha aumentado significativamente, a dimensão do valor médio de mercado de novo ainda está na faixa inferior. Continuar a recomendar e concentrar-se nas empresas chefes de criação com vantagens óbvias no controle de custos, seguido pelas empresas de segunda linha e pequenas American Standard que se concentram na reversão de dificuldades, na expectativa de maior melhoria de custos e na certeza de crescimento de listagem, com ênfase em Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , etc.
Dicas de risco: risco de flutuação de preços de gado e aves de capoeira, expansão menor do que o esperado de empresas listadas, risco epidêmico, controle de custos empresariais menor do que o esperado, etc.
