Pontos-chave de investimento; Espera-se que o sistema abrangente de registro seja implementado dentro do ano, e as ações de fundos públicos aumentaram contra a tendência em janeiro; O setor imobiliário introduziu melhorias marginais e formou apoio para o lado ativo das empresas de seguros; O modo de desenvolvimento do terceiro pilar do cuidado ao idoso é “correr em pequenos passos e progresso gradual geral”, e as regras relevantes devem ser emitidas em um futuro próximo.
Em termos de sociedades de valores mobiliários, espera-se que o sistema abrangente de registro seja implementado dentro deste ano. 1) Em 5 de março, o relatório de trabalho do governo mencionou que “vamos melhorar o mecanismo de apoio ao financiamento de obrigações para empresas privadas, implementar totalmente o sistema de registro de emissão de ações e promover o desenvolvimento estável e saudável do mercado de capitais”. Anteriormente, os reguladores revelaram o sinal da implementação do sistema de registo abrangente: a conferência de trabalho económica central de dezembro de 2021 apresentou claramente a “implementação abrangente do sistema de registo de emissões de acções”; A CSRC mencionou “promover todo o sistema de registro de mercado” na reunião de trabalho do sistema de 2022 em janeiro e as 37 respostas às moções e propostas de deputados ao Congresso Nacional Popular e membros do CPPCC emitidas em fevereiro. De 2019 a 2021, a escala inicial de captação de fundos dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen foi de 253,2 bilhões de yuans, 480,6 bilhões de yuans e 542,7 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento anual de + 84% / + 90% / + 13%. 2) No final de janeiro, a escala de fundos públicos aumentou para 25,87 trilhões de yuans. O declínio do tamanho dos fundos de capital é afetado principalmente pelo declínio do valor líquido do fundo. Entre eles, a escala de Equity Fund + fundo híbrido foi de 8,1 trilhões de yuans, com uma comparação em cadeia de – 6,5% e um aumento anual de + 16,4%; A escala de fundos não monetários foi de 15,8 trilhões de yuans, um aumento mensal de – 1,6% e um aumento anual de + 28,4%. As ações de fundos de capital subiram contra a tendência. No final de janeiro, a participação de ações + fundos híbridos atingiu 5,9 trilhões, com aumento mensal de + 3% e aumento homólogo de + 37%; A participação na escala dos fundos não monetários foi de 12,8 trilhões, um aumento mensal de + 4% e um aumento homólogo de + 39%.
Em termos de seguros, o lado activo das empresas de seguros introduziu melhorias marginais, e as regras pormenorizadas do terceiro pilar das pensões estão prontas para sair. 1) No lado ativo, o “relatório de trabalho do governo” enfatiza que devemos aderir ao princípio de não especulação em imóveis, implementar políticas para a cidade, aumentar a nova urbanização e liberar o sinal de melhoria marginal, o que é bom para o lado do investimento de Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) e outras empresas de seguros com exposição imobiliária relativamente alta. 2) O modelo de desenvolvimento da pensão é “jogging e globalmente gradual”, e as regras detalhadas devem ser emitidas em um futuro próximo. Em 2 de março, Guo Shuqing, presidente da Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China, disse que, sob a condição de prevenir riscos, o terceiro pilar da pensão gradualmente se desenvolverá e crescerá de acordo com a política de “correr em pequenos passos e progresso gradual geral” determinada pela comissão financeira do Conselho de Estado. Ao mesmo tempo, o relatório de trabalho do governo aponta claramente que “devemos melhorar adequadamente as normas básicas de pensão para aposentados e residentes urbanos e rurais… Continuar a padronizar o desenvolvimento do terceiro pilar do seguro de velhice… Otimizar a oferta de serviços de velhice em áreas urbanas e rurais”. De acordo com o China Securities News, o sistema de pensão pessoal é dividido em quatro camadas: contas de pensão pessoal com incentivos fiscais, contas bancárias de pensão pessoal, sistemas de informação de ativos em linha com a política e instituições de vendas qualificadas para vender ativos de apólice. Espera-se que a construção de uma conta de pensão elimine ainda mais as barreiras entre os produtos de pensão e ajude os residentes a escolher produtos de pensão adequados a partir de suas necessidades pessoais, o que é bom para o desenvolvimento da indústria de gestão de grandes riquezas. 3) Em janeiro, a indústria de seguros de propriedade teve um bom desempenho, enquanto a indústria de seguros de vida estava relativamente deprimida. De acordo com os dados divulgados pela China Banking and Insurance Regulatory Commission, em janeiro de 2022, a renda original do prêmio de seguro de vida e do setor de seguros de propriedade foi de 801,9 bilhões de yuans e 177,4 bilhões de yuans, respectivamente, com um ano a ano (calibre comparável) de + 0,04% e + 13,45%, respectivamente. Até o final de janeiro de 2022, o saldo da utilização do capital de seguros atingiu 23,24 trilhões de yuans, um aumento mensal de + 0,07%. Entre eles, os depósitos bancários, obrigações, ações e fundos de investimento em títulos representaram + 0,48 pct, + 0,32 pct e -0,32 pct respectivamente no final de 21 de dezembro.
Sugestões de investimento: recomendo Citic Securities Company Limited(600030) , Gf Securities Co.Ltd(000776) , notícias do mercado de ações da China, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , e preste atenção China International Capital Corporation Limited(601995) (H), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , seguro de propriedade da China.
Dicas de risco: risco de flutuação de mercado, risco de crédito e risco de política
