Principais pontos de investimento:
No dia 5 de março, as “duas sessões” foram realizadas em Pequim. No relatório de trabalho do governo, a meta esperada de crescimento do PIB da China para este ano foi de 5,5%, principalmente considerando estabilizar o emprego, garantir a subsistência das pessoas e prevenir riscos. Os documentos de macropolítica foram eficazes e a política fiscal proativa e a política monetária prudente foram implementadas. O rácio do défice está previsto para ser arranjado em 2,8%, ea dívida especial dos governos locais é de 3,65 trilhões de yuans. É necessário iniciar a construção de uma série de grandes projetos, novas infra-estruturas e a transformação de antigas instalações públicas, de modo a garantir o objetivo de “crescimento estável”. Damos à indústria uma classificação “recomendada”.
Em janeiro de 2022, a taxa de crescimento das cooperativas de crédito em todo o país inaugurou um ponto de inflexão e alcançou crescimento. Em janeiro, o PMI de encomendas recém-assinadas na indústria da construção registrou 53,3, mantendo o ímpeto de prosperidade por quatro meses consecutivos, indicando que os requisitos de ajuste cross cycle das macropolíticas e força fiscal precoce foram gradualmente implementados. Em janeiro, 484,4 bilhões de yuans de títulos especiais de governos locais foram adicionados, especificamente investidos na infraestrutura de parques municipais e industriais de 165355 bilhões de yuans, infraestrutura de transporte de 105518 bilhões de yuans, agricultura, silvicultura e conservação de água de 44,061 bilhões de yuans, energia e infraestrutura logística urbana e rural de 11,533 bilhões de yuans, totalizando 326467 bilhões de yuans, representando 34%, 22%, 9% e 2% respectivamente.O investimento em todo o setor de infraestrutura representou 67% dos novos títulos especiais. Isso é consistente com a principal direção de investimento da aprovação antecipada de 1,46 trilhão de yuans de títulos especiais pelo Ministério das Finanças. Espera-se que a carga de trabalho física seja formada de março a abril, formando um suporte prático para o crescimento estável. Concentre-se em China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) .
Em termos imobiliários, “o ímpeto da bolha imobiliária e da financeirização foi invertido”, e o governo central tem promovido o ajuste constante dos preços imobiliários. Em 2 de março, Guo Shuqing, presidente da Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China, participou da conferência de imprensa do Gabinete de Informação do Conselho de Estado e deixou claro que “não queremos nos ajustar muito violentamente e ter muito impacto na economia, mas devemos fazer uma transição suave”. Sua visão central é consistente com a direção da política em todos os níveis, como a redução do banco central de mais de 5 anos LPR5 pontos base em 15 de janeiro deste ano, que tem um forte significado de “cata de vento”, ou indica que o “vento quente imobiliário” em todos os níveis do banco central continuará a ser lançado este ano. Foco em China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , que se desenvolveu rapidamente no negócio imobiliário.
Em 5 de março, a quinta sessão do 13º Congresso Nacional Popular abriu. Na entrevista, muitos delegados apresentaram suas opiniões e sugestões sobre o comércio oficialmente lançado do mercado de direitos de emissão de carbono da China. Estas opiniões e sugestões centram-se principalmente na expansão do comércio de emissões de carbono para incluir indústrias e lançar o comércio de futuros de carbono. Além da indústria de energia como o primeiro piloto, indústrias com altas emissões de carbono, como aço, fundição não ferrosa e materiais de construção serão incluídas no escopo do comércio de emissões de carbono, por sua vez. Para ferro e aço, materiais de construção e outras indústrias, o baixo consumo de energia e tecnologia de captura de carbono de propriedade de suas principais empresas se tornará uma força importante para promover a neutralização de carbono na indústria. Recomendar Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) , focar Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) .
A BIPV é uma importante direção de desenvolvimento de edifícios verdes. O 14º plano quinquenal propõe claramente acelerar o desenvolvimento de energia não fóssil, aderir ao desenvolvimento centralizado e distribuído, e melhorar vigorosamente a escala de geração de energia eólica e fotovoltaica. O governo central e as províncias e cidades continuam a emitir políticas para promover a penetração de edifícios pré-fabricados. A tendência de envelhecimento dos trabalhadores da construção civil é óbvia, e o custo do trabalho também está aumentando. Concentre-se em Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , e trabalhadores residenciais Yuanda.
Alerta de risco: foco no desempenho da empresa menos do que o esperado; A implementação de políticas no setor imobiliário é inferior ao esperado; A taxa de crescimento da emissão de obrigações especiais e do investimento em infra-estruturas recuperou menos do que o esperado; O preço das matérias-primas continua a subir; A epidemia repetiu-se ou durou mais do que o esperado; Mudanças adversas ocorreram no ambiente macro.
