Comentário sobre eventos
Em 2022, o orçamento militar da China era de 1,45 trilhão de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 7,1%, e a taxa de crescimento-alvo do PIB no mesmo período foi de 5,5%. Em 5 de março, de acordo com o projeto de relatório de orçamento do governo apresentado pelo Ministério das Finanças da China na quinta sessão do 13º Congresso Nacional Popular, o orçamento militar da China em 2022 era de 1,45 trilhão de yuans, um aumento anual de + 7,1%, um aumento de 0,3% em relação ao ano passado, e a taxa de crescimento das despesas militares da China excedeu 7% novamente após dois anos. O aumento dos gastos militares do Estado reflete sua determinação em “fortalecer a modernização da defesa nacional e do exército, alcançar a unidade de um país rico e um exército forte e garantir que o objetivo centenário de construir o exército seja alcançado até 2027”. De 2016 a 2022, a taxa de crescimento do orçamento de defesa nacional da China foi de 7,6% / 7,0% / 8,1% / 7,5% / 6,6% / 6,8% / 7,1%, respectivamente, e a taxa de crescimento do PIB no mesmo período foi de 6,9% / 7,0% / 6,8% / 6,0% / 2,2% / 8,1% / 5,5%, respectivamente (meta esperada). Em geral, a taxa de crescimento do orçamento de defesa da China é superior à do PIB (o crescimento do PIB em 2021 é superior ao do orçamento de defesa ou relacionado ao baixo efeito base do PIB).
O aumento anual do orçamento militar em 2022 pode não estar relacionado com a situação na Rússia e na Ucrânia. Segundo Fu Qianshao, especialista militar, as despesas militares da China são formuladas de acordo com as necessidades da construção da defesa nacional e da segurança nacional, por um lado, precisam levar em conta a paz e a segurança na região Ásia-Pacífico, por outro lado, precisam considerar as necessidades de segurança e desenvolvimento nacionais. De acordo com Wu Qian, porta-voz da delegação do Exército de Libertação Popular e da força policial armada, o aumento da China nas despesas de defesa e militar deve-se principalmente a 1) garantir o início e implementação de grandes projetos e projetos-chave de acordo com o layout do 14º plano quinquenal de construção militar; 2) Acelerar a modernização de armas e equipamentos e promover a modernização de armas e equipamentos; 3) Acelerar a transformação do treinamento militar, construir um novo sistema de treinamento de pessoal militar e melhorar e melhorar as condições de apoio ao treinamento; 4) Em linha com o nível nacional de desenvolvimento econômico e social, vamos melhorar os benefícios de vida e bem-estar de oficiais e soldados e servir a construção do nível de base do exército. Do ponto de vista da dimensão temporal, a formulação do orçamento militar chinês precede o tempo de guerra, e os dois não estão diretamente relacionados.
Muitos países ao redor do mundo aumentaram seus orçamentos militares para lidar com a situação geopolítica volátil. Do ponto de vista do orçamento de defesa das principais potências militares mundiais, sob o plano europeu de defesa e a implantação estratégica da Índia e do Pacífico, os Estados Unidos continuaram a aumentar seu orçamento de defesa. No ano fiscal de 2022, o orçamento de defesa dos Estados Unidos foi de US$ 770 bilhões, um aumento homólogo de + 5,0%, um recorde; No contexto das tensões geopolíticas, o orçamento de defesa da Índia no ano fiscal de 2022 aumentou para US $ 54,2 bilhões, um aumento anual de + 9,3%, dos quais mais de um quarto dos fundos serão usados para promover a auto-suficiência das empresas locais e promover o exército indiano para se livrar gradualmente da dependência de importações no campo da aquisição de equipamentos; O orçamento de defesa da França no ano fiscal de 2022 foi de 40,9 bilhões de euros, um aumento homólogo de + 4,3%; A eclosão da guerra ucraniana russa levou a Alemanha a ajustar sua política de defesa. No final de fevereiro, o chanceler alemão anunciou um aumento substancial nos gastos com defesa, incluindo a aprovação de 100 bilhões de euros de fundos especiais, e aumentou os gastos anuais com defesa da Alemanha para mais de 2% do PIB no futuro; No contexto da situação cada vez mais tensa na Ásia Oriental, o Japão continua a aumentar suas despesas de defesa. No ano fiscal de 2022, as despesas militares do Japão atingirão 5,4 trilhões de ienes (cerca de 47 bilhões de dólares), um aumento anual de + 2,6%, estabelecendo um novo recorde na escala de despesas de capital, que é o oitavo ano consecutivo do crescimento das despesas militares do Japão.
A proporção do orçamento militar da China no PIB ainda é baixa, e há muito espaço para melhorias. Em termos da proporção do orçamento militar para o PIB, de acordo com a taxa de crescimento do PIB alvo de 5,5% proposta no relatório de trabalho do governo chinês, o orçamento de defesa da China representará cerca de 1,2% do PIB em 2022. De acordo com a taxa de crescimento do PIB prevista pelo FMI, a proporção do orçamento de defesa nacional dos Estados Unidos / Rússia / Índia / Grã-Bretanha / França / Alemanha (planejado) / Japão no PIB em 2022 será de 3,2% / 3,1% / 1,7% / 2,0% / 1,6% / 2,0% / 1,0% / 1,0%, respectivamente. A força de defesa nacional da China não corresponde à sua força econômica. Ainda há uma grande lacuna na proporção do orçamento militar em relação ao PIB em comparação com as potências militares mundiais, e há muito espaço para melhorias no futuro.
Aconselhamento em matéria de investimento
Foco em sub-indústrias de alto perfil, com foco em aviação, aeroespacial, novos materiais e setores de informação. 1) Aviação: Aviação: beneficia da quantidade total e da lacuna de geração. Beneficia de colmatar as lacunas e reforçar as lacunas. O país está agora no período crítico de atualização de aeronaves militares. A demanda por novas aeronaves de caça está aumentando, e espera-se que aeronaves de caça avançadas continuem a ser produzidas em massa nos próximos anos. Espera-se que aeronaves de caça avançadas continuem a ser produzidas em massa nos próximos anos. Os alvos relevantes incluem Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ ; 2) Aeroespacial: armas guiadas de precisão se beneficiam da montagem de plataforma incremental de armas + substituição e atualização de novos produtos + aumento do consumo de brocas de munição real + produtos chineses são bem conhecidos no mercado internacional, incluindo Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) , Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) ; 3) Novos materiais: graças ao aumento do volume do espaço aéreo e ao aumento da proporção de consumo de transportadores, e à superposição dos fatores de integração civil militar e de substituição de localização, espera-se que o setor de novos materiais mantenha uma perspectiva alta, incluindo Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) ; 4) Informatização: beneficiando da tendência de aprofundamento da informatização militar e do crescimento em larga escala de muitos campos downstream, com a aceleração da modernização militar e a aceleração da superposição e substituição de localização, espera-se que o setor de informatização inaugure um período de rápido desenvolvimento, incluindo Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) ; 5) Reforma das empresas estatais: benefício da expectativa de injeção de ativos / expectativa de incentivo de ações / incentivo de ações foi feito, e os objetivos relevantes incluem Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) etc; De acordo com o grupo da indústria militar, os alvos relevantes incluem empresas cotadas sob o Departamento Aeroespacial, o Departamento de Eletrônica e o Departamento de Armas.
Dicas de risco
Dica 1: a implementação da política é menor do que o esperado.
Dica 2: a construção e pagamento de armas e equipamentos não atendem às expectativas.
