Observações da indústria
O desempenho do setor imobiliário foi estável esta semana, e o setor imobiliário perdeu 300 em Xangai e Shenzhen. Esta semana, o setor imobiliário Shenwan A-share subiu ou caiu + 1,2%, ficando em sexto lugar entre todos os setores; As ações de Hong Kong e setor imobiliário subiram ou caíram – 2,3%, ocupando o oitavo lugar entre todos os setores. Esta semana, o índice de serviços imobiliários e gestão Hang Seng subiu ou caiu – 4,7%, o índice empresarial Hang Seng China subiu ou caiu – 3,8%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 subiu ou caiu – 1,7%; Os retornos relativos do índice imobiliário para Hang Seng China enterprise index e CSI 300 foram – 0,9% e – 3%, respectivamente.
Na segunda-feira, a área de vendas de casas manuais diminuiu mês a mês e ano a ano. Nesta semana (26 de fevereiro a 4 de março), as transações comerciais de habitação em 40 cidades totalizaram 4,71 milhões de metros quadrados, com uma proporção semanal de – 2% e uma relação homóloga de – 35%. Entre eles, cidades de primeiro nível: semana a semana – 10%, semana a semana – 38%; Cidades de segundo nível: Taxa semanal de anel 0%, semanal ano a ano – 27%; Terceiro e quarto níveis cidades: Mãe + 3%, yoy – 55%.
Esta semana, a área de transação de casas usadas recuperou mês a mês e diminuiu ano a ano. Nesta semana (26 de fevereiro a 4 de março), 17 cidades venderam um total de 1,35 milhão de metros quadrados de casas em segunda mão, com uma relação semana a semana de + 11% e uma relação semana a ano de – 28%. Entre eles, cidades de primeiro nível: semana a semana + 8%, semana a semana – 34%; Cidades de segundo nível: Mãe + 14%, yoy – 21%; Cidades de terceiro nível: Mãe – 6%, yoy – 66%.
O relatório de trabalho do governo enfatiza a promoção do círculo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária. ① “Promover um círculo virtuoso do setor imobiliário” é a primeira formulação nas declarações relevantes do setor imobiliário no relatório de trabalho do governo nos últimos 10 anos. Acreditamos que isso significa que o governo percebeu que a situação atual do setor imobiliário ainda está em um “círculo ruim”, e a política futura será guiada pelo retorno do setor imobiliário ao caminho certo. ② A reunião mencionou a criação de um fundo de garantia de estabilidade financeira. Acreditamos que resolver o fenômeno incompleto da indústria imobiliária e o risco de dívida de algumas empresas imobiliárias ou um de seus principais objetivos é esperado alcançar um maior crescimento na conclusão e entrega este ano, o que é bom para empresas de gestão de propriedades de alta qualidade. ① Em seu recente discurso, Guo Shuqing disse que a demanda habitacional de novos cidadãos ainda existe. Acreditamos que novos cidadãos formarão um forte apoio para a demanda habitacional futura, e haverá mais crédito e a política combinada de liberalização das restrições de compra e empréstimo no lado da demanda no futuro.
O mercado imobiliário em muitas cidades é favorável e frequente, e espera-se que a confiança do mercado aumente. Esta semana, Zhongshan, Dongguan, Qingdao e outras cidades emitiram políticas soltas, como fundos providentes e restrição de vendas. Chongqing, Wenzhou e outras cidades reduziram a taxa de pagamento antecipado ou reduziram a taxa de juros da hipoteca. O aviso sobre a promoção do ciclo virtuoso e desenvolvimento saudável da indústria imobiliária emitido por Zhengzhou é um mercado imobiliário multidimensional. Diferente da divulgação unilateral do final do crédito no quarto trimestre de 2021, a tendência atual de manutenção coordenada do desenvolvimento saudável do setor imobiliário até o final do crédito e regulação local está tomando forma. Acreditamos que mais cidades irão introduzir políticas de flexibilização imobiliária abrangentes, e a confiança do mercado será substancialmente impulsionada.
Country garden e Midea imobiliária obtiveram o montante de financiamento de fusões e aquisições, e o sinal de aterragem das empresas privadas era óbvio China Merchants Bank Co.Ltd(600036) no mesmo dia, assinou um acordo de cooperação estratégica em M & A imobiliária com o jardim rural e Midea imobiliária, concedendo as linhas de financiamento de M & A de 15 bilhões de yuans e 6 bilhões de yuans para o jardim rural e Midea imobiliária respectivamente, enquanto os empréstimos anteriores de M & A foram basicamente concedidos a empresas estatais, tais como poly, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Resources Land, China Construction Development International, etc. Acreditamos que a quota de M & a concedida por China Merchants Bank Co.Ltd(600036) às duas empresas privadas desta vez mostra que o status operacional de algumas empresas imobiliárias privadas também é relativamente seguro, e a reparação de avaliação de empresas imobiliárias privadas no futuro vale a pena olhar para a frente.
Aconselhamento em matéria de investimento
Espera-se que a regulamentação frouxa do setor imobiliário seja um evento de alta probabilidade no futuro, e a indústria se estabilize e se recupere. No setor imobiliário, acreditamos que as empresas imobiliárias com crescimento contrariano de vendas terão renda alfa, e são otimistas sobre a cidade verde China, China Construction Development International e Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . No setor imobiliário, acreditamos que após a crise de liquidez de empresas imobiliárias relacionadas é levantada, as empresas de propriedade privada têm grande flexibilidade na reparação de avaliação, são otimistas sobre empresas de gestão de propriedade privada com alta densidade de gestão e bom desenvolvimento de serviços de valor agregado e recomendam o serviço Jinke e o serviço de jardim rural.
Dicas de risco
A política de regulação imobiliária é frouxa e inferior ao esperado; A confiança do mercado continuou a diminuir
