Principais pontos de investimento
Dados portuários no final de Fevereiro
(1) No final de fevereiro, o volume de carga dos principais portos costeiros aumentou 10,2% em relação ao ano anterior; Entre eles, o rendimento do comércio exterior foi de + 2,1% em termos homólogos, um aumento de 6,4pct comparado com – 4,3% em termos homólogos em meados de fevereiro.
Taxa de transferência do hub de contêineres no final de agosto + 18,5% (hub de contêineres + 18,2% ano a ano). Entre eles, a vazão de contêineres de comércio exterior foi de + 26,7% (o primeiro valor foi de – 3,1%) e a de contêineres de comércio interno foi de – 2,0% (o primeiro valor foi de + 46,5%) ano a ano. Com a retomada gradual da produção pelas empresas de produção locais após o Festival da Primavera, a produção de contêineres de comércio exterior aumentou fortemente.
(3) rendimento dos bens-chave e inventário portuário
Petróleo bruto: em termos de rendimento, ano a ano – 7,4% (valor anterior – 22,4%); Em termos de depósitos portuários, homólogos – 1,2% (valor anterior – 0,1%). Minério de ferro: em termos de rendimento, ano a ano + 7,2% (valor anterior + 0,8%); Em termos de armazenamento portuário, na perspectiva de 45 portos em todo o país, o armazenamento portuário de minério de ferro em 25 de fevereiro foi de 159 milhões de toneladas, um aumento de 24,2% em relação ao mesmo período do ano passado. Carvão: em termos de rendimento, Qinhuangdao Porto + Shenhua Huanghua Porto – 7,3% ano a ano (valor anterior + 1,7%); Em termos de depósito portuário, de acordo com o calibre do Porto Qinhuangdao + Shenhua Huanghua, a taxa anual foi de – 21,2% (o primeiro valor foi – 0,5%).
O ajustamento da política de tarifação deverá ter um impacto neutro no porto e continuar a prestar atenção ao ajustamento da taxa de movimentação de contentores.O ajustamento da política de tarifação deverá ter um impacto neutro no porto: em 2 de março, a comunicação do Ministério dos Transportes e da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma sobre a redução e fusão das taxas portuárias e outras questões conexas ajustou os métodos de tarifação de dois portos: 1) cancelar o preço governamental do prémio de segurança das instalações portuárias e alterá-lo para o preço regulado pelo mercado, Incluir a taxa fixa de operação portuária como sub-rubrica, e a taxa não deve ser superior à taxa padrão original, que não é reduzida ou cancelada; 2) Ajustar a estrutura de tarifação das taxas de pilotagem (deslocamento) por categoria e implementar ajuste de preços em diferentes proporções.
Continuar a prestar atenção ao ajuste da taxa de manuseio de contêineres: em 1º de dezembro do ano passado, Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) anunciou que a taxa de manuseio de contêineres vazios e pesados de 20 pés e 40 pés das empresas de navegação será aumentada em cerca de 10% a partir de 1º de janeiro de 2022; Em 3 de dezembro do ano passado, Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) anunciou que a taxa de transferência de contêineres pesados de 20 pés para o comércio interno foi aumentada em cerca de 50%; Em 8 de dezembro do ano passado, Guangzhou Port Company Limited(601228) anunciou que a partir de 1 de janeiro de 2022, a taxa fixa para a operação portuária do modo comum de coleta de barcaça de contêineres pesados de comércio exterior será aumentada em cerca de 8%, e a taxa para o modo comum de coleta de contêineres pesados de comércio exterior e recipiente vazio será aumentada em cerca de 19%; Em 9 de fevereiro, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) qqct anunciou que as taxas de manuseio de contêineres pesados de 40 pés e 20 pés no comércio exterior foram aumentadas em cerca de 14% e 12% respectivamente.
Medição de sensibilidade: espera-se que o ajuste de preços traga incremento da receita, mas não há custo marginal. Assumimos que o preço do negócio abrangente de contêineres em cada porto aumentará em 10%. Estima-se que:
1) Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : em 2020, a receita relacionada ao contêiner foi de 13,345 bilhões de yuans, e o lucro líquido total atribuível à empresa-mãe foi de 8,307 bilhões de yuans. Se o preço abrangente aumentou em 10%, a elasticidade do lucro estático era de cerca de 12%;
2) Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) 2020 receita relacionada ao contêiner é de 5,554 bilhões de yuans, e o lucro líquido total atribuível à empresa-mãe é de 3,431 bilhões de yuans. Se o preço abrangente aumenta em 10%, a elasticidade do lucro estático é de cerca de 12,1%;
3) em 2020, a receita da qqct (51% participação acionária) responsável pelo negócio de contêineres foi de 3,874 bilhões de yuans, e o lucro líquido total atribuível à empresa-mãe foi de 3,842 bilhões de yuans. Se o preço do contêiner aumentou em 10%, a elasticidade do lucro estático foi de cerca de 4% Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) , Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) , Guangzhou Port Company Limited(601228) , Qingdao Port International Co.Ltd(601298) , Qingdao Port International Co.Ltd(601298) qqct ajustamento de preços das taxas de manipulação é um ajustamento ao preço publicado, mas deve notar-se que existem diferenças entre a taxa publicada e a taxa acordada efectiva assinada com a empresa de navegação, o que não exclui a adoção de estratégias de preços diferentes para clientes de diferentes companhias de navegação.
Últimos dados mensais dos portos
(1) em fevereiro, o fluxo de carga dos portos costeiros foi principalmente monitorado: ano a ano + 2,5% (valor anterior + 3,2%)
(2) contêiner: em fevereiro, a taxa de transferência de contêineres dos oito portos hub foi de + 2,8% ano a ano, dos quais a taxa de transferência de contêineres de comércio exterior foi de + 2,7% (valor anterior + 4,1%), e a taxa de crescimento diminuiu 1,4pct.
(3) Produção de bens essenciais
Petróleo bruto: em termos de rendimento, fevereiro foi de – 14,9% (valor anterior + 1,0%); Minério de ferro: em termos de rendimento, fevereiro foi de + 4,6% (valor anterior + 10,6%); Carvão: em termos de rendimento, fevereiro foi de – 6,3% (valor anterior + 4,9%) (Associação Portuária concentra-se no monitoramento do calibre portuário).
(4) Principais portos costeiros
Em janeiro, a taxa de transferência de carga dos principais portos costeiros na província de Jiangsu aumentou rapidamente, e a taxa de transferência de carga Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) aumentou em + 16,7% ano a ano no mesmo mês. As taxas de crescimento homólogas do porto de Yingkou e Beibu Gulf Port Co.Ltd(000582) mês foram de 18,6% e 11,4%, respectivamente.
Em janeiro, a taxa de transferência de carga em Jiangsu aumentou ano a ano, com Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) taxa de crescimento de 7,6%. A taxa de transferência do porto de Qinhuangdao aumentou significativamente ano a ano em janeiro, com uma taxa de crescimento de 108,3% naquele mês.
Principais portos: Qingdao Port International Co.Ltd(601298) (grande calibre da cidade) alcançou uma taxa de carga de 55 milhões de toneladas Qingdao Port International Co.Ltd(601298) taxa de transferência de carga de comércio exterior e taxa de transferência de contêineres aumentaram em + 5,4% e + 6,1%, respectivamente ano a ano.
Índice de taxa de envio mais recente
Índice de massa seca do Báltico (BDI): em 2 de março, o índice BDI foi de 2137 pontos, uma diminuição de 0,5% em relação a 22 de fevereiro e um aumento homólogo de 29,4%.
Índice de transporte de petróleo bruto (BDTI): em 2 de março, o índice BDTI foi de 1466 pontos, um aumento de 105,0% em relação a 22 de fevereiro e 119,5% em relação ao período homólogo.
Índice de frete de contêineres de exportação de Xangai (SCFI): em 25 de fevereiro, o índice SCFI foi de 4818 pontos, queda de 2,58% em relação a 18 de fevereiro e aumento de 67,5% em relação ao ano anterior.
Índice de frete de contêineres de exportação da China (CCFI): em 25 de fevereiro, o índice CCFI foi de 3426 pontos, uma queda de 2,13% em comparação com 18 de fevereiro e um aumento significativo em termos homólogos de 65,4%.
A proposta de investimento RCEP entrou oficialmente em vigor, que se espera catalisar o principal rendimento dos portos costeiros hub a médio e longo prazo. O acordo regional de parceria económica global entrou em vigor em 1 de janeiro de 2022. Com a entrada formal em vigor do RCEP, os Estados-Membros aplicarão imediatamente direitos nulos a um grande número de produtos e, no futuro, 90% dos produtos beneficiarão de direitos nulos em cerca de 10 anos. De acordo com a previsão de aumento de notícias, até 2030, espera-se que a RCEP impulsione o aumento líquido das exportações dos Estados-Membros em US $ 519 bilhões, e o crescimento do volume de comércio externo de médio e longo prazo catalisará o principal rendimento dos portos costeiros hub.
Qingdao Port International Co.Ltd(601298) : a lógica de aumentar a quantidade e estabilizar o preço é verificada passo a passo. Beneficiando do crescimento do negócio de contêineres impulsionado pela expansão das rotas e o lançamento de nova capacidade de carga líquida a granel na área portuária de Dongjiakou, a taxa de transferência de carga líquida a granel aumentou. Qingdao Port International Co.Ltd(601298) (grande calibre de mercado) completou 630 milhões de toneladas de taxa de transferência de carga em 2021, um aumento anual de + 4,3% e 23,71 milhões de TEU de taxa de transferência de contêineres, um aumento anual de + 7,8%; Em termos de taxas, em 28 de janeiro, 51% do capital próprio do grupo Qingdao Port International Co.Ltd(601298) foi transferido gratuitamente para o grupo portuário de Shandong para concluir o registo de alterações industriais e comerciais, e o controlador real das ações Qingdao Port International Co.Ltd(601298) foi alterado para Shandong SASAC, promovendo ainda mais a melhoria do padrão portuário regional na província de Shandong. Além disso, em 9 de fevereiro, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) qqct anunciou que as taxas de manuseio de contêineres pesados de 40 pés e 20 pés para o comércio externo foram aumentadas em cerca de 14% e 12%, respectivamente Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : subestime o valor principal, beneficie-se das vantagens de localização e continue a ser otimista sobre o crescimento da principal indústria portuária da empresa. Em 2021, a produtividade de contêineres da empresa aumentou +8,1% ano a ano, para 47,033 milhões de TEU, e a produtividade de carga aumentou +5,7% ano a ano, para 539 milhões de toneladas. Em 7 de janeiro, a empresa realizou uma conferência de consultoria comercial portuária e marítima de 2022 para discutir a cooperação portuária e marítima com as principais companhias de navegação de comércio interno e externo, e chegou a um consenso sobre a consolidação da cooperação original e o desenvolvimento conjunto de novos mecanismos. Além disso, com a ajuda do novo porto de Haifa aberto para operação, espera-se que o porto de origem da empresa fortaleça ainda mais os laços comerciais com os portos na “Rota da Seda Marítima” no futuro e continue a consolidar a posição da empresa como um porto hub de navegação internacional.
Aviso de risco: deterioração do comércio global; A duração da epidemia global superou as expectativas; A política portuária foi inferior ao esperado.
