Visão central da indústria:
Em 2021, a indústria de mídia estava em um nível baixo de alocação e o nível de alocação de fundos também estava em um nível baixo. O estilo geral de posição é profundamente influenciado pelas empresas líderes, e os setores de marketing publicitário e mídia digital estão no nível de alocação excessiva. Ao mesmo tempo, o capital ainda favorece as empresas principais. A composição das dez principais ações de posição pesada na indústria de mídia é relativamente estável nos quatro trimestres, e o grau de posição holding do fundo da indústria aumentou significativamente; A empresa anunciou que a situação epidêmica teve um impacto significativo nos lucros da indústria, e os lucros da empresa se recuperaram nos últimos 7 anos.
Principais pontos de investimento:
\u3000\u30001. PE e calor comercial: a avaliação do índice da indústria de mídia Shenwan do 4º trimestre recuperou em 2021, e o volume de negócios médio diário da semana do 4º trimestre flutuou.
\u3000\u30002. Posição do fundo: 1) o nível de alocação da indústria de mídia continua a ser baixo. A proporção de posição do fundo do setor de mídia 21q4 representa 1,31% de toda a indústria, que é a menor no quarto trimestre nos últimos cinco anos, queda de 0,85% em comparação com 20q4 e aumento de 0,09% em comparação com 21q3. No final do 21, o nível de alocação de fundos estava em um nível baixo nos últimos anos, e o nível de alocação de fundos continuou em um nível histórico baixo. 2) O estilo de posição continuou, e a proporção de marketing publicitário e mídia digital sobre oferta caiu. O impacto da epidemia foi gradualmente digerido, a indústria de mídia de escada se recuperou fortemente e as posições de fundos de jogos, marketing publicitário e mídia digital aumentaram na indústria de mídia. No entanto, para o mercado global de ações A, a proporção de alocação excessiva do marketing publicitário e do setor de mídia digital caiu. 3) O valor de mercado de ações do Q4 é afetado principalmente pelo aumento e queda do preço das ações, e a posição favorece a empresa principal inalterada. Em uma base mensal, o ranking de Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) , Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) permaneceu inalterado, mantendo o top 5. Do ponto de vista do aumento da posição Q4, Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) atingiu o topo da lista de aumento de posição, Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) , a posição da mídia visual e o preço das ações subiram acentuadamente. Excluindo Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) , o número de ações detidas por outros fundos da empresa top 5 aumentou significativamente. Comparado com as posições pesadas dos fundos na indústria de mídia nos últimos quatro trimestres, a composição das dez primeiras posições pesadas não mudou muito.
\u3000\u30003. Divulgação de desempenho: 1) quase 70% das empresas publicam a visão geral de desempenho. Em 1º de março, 103 empresas haviam divulgado seu desempenho. 2) O impacto da epidemia enfraqueceu gradualmente e o desempenho geral recuperou significativamente. O lado do lucro mostrou uma tendência crescente, com a maioria das empresas, o número de empresas com uma tendência crescente e decrescente no lado da receita foi plano, e a indústria global mostrou uma tendência ascendente.
Sugestão de investimento: cumprir o rigoroso ambiente regulatório da política, promover a reforma industrial e compreender as necessidades de inovação trazidas pela era pós-epidemia e era Z. 1) Jogo: o dividendo epidêmico desapareceu. Sugere-se prestar atenção aos estoques individuais na linha de produtos que são desenvolvidos para a nova geração de usuários, têm IP bem conhecido, têm altas expectativas e bom feedback de teste; Ao mesmo tempo, impulsionado pelo conceito de “meta universo”, espera-se que a construção ecológica do conteúdo VR se torne o foco do mercado em 2022; 2) Cinemas de cinema e televisão: foco em cinemas líderes e estoques individuais; 3) Séries cinematográficas e televisivas: teatros diversificados e mini-dramas serão o foco do desenvolvimento da indústria de vídeo. Sugere-se prestar atenção a ações individuais com forte capacidade de comercialização de conteúdo IP; 4) Marketing publicitário: a prosperidade da mídia de escada permanece inalterada, com foco em estoques relevantes de mídia de escada.
Fatores de risco: políticas regulamentares mais rigorosas; Xinyou atrasou seu lançamento e seu desempenho foi inferior ao esperado; Aumento do risco de ir para negócios marítimos; Risco de surtos recorrentes; Risco de imparidade do goodwill.
