Palestra toda segunda-feira: a instabilidade da cadeia industrial leva a flutuações e busca certeza na incerteza
Esta semana, o setor automotivo caiu 4,5%, ficando na parte inferior das 28 indústrias de Shenwan, com baixo desempenho geral. Nós classificamos as possíveis causas de flutuações da placa a partir das perspectivas de upstream, médio e downstream:
Upstream: o preço das matérias-primas continua a subir, enquanto o lucro da indústria transformadora continua a subir. A oferta e a procura estão desequilibradas e os preços das novas matérias-primas relacionadas com a energia, como o minério de lítio, continuam a subir. Quando o carbonato de lítio da categoria da bateria excedeu 500000 yuan / ton esta semana, subiu quase 10 vezes por ano. A tensão contínua na Rússia e Ucrânia promoveu o aumento de commodities automotivas, como alumínio e petróleo, e metais como cobre, paládio e níquel também podem ser afetados.
Fornecimento instável de peças e componentes no exterior: fornecimento instável de peças e componentes a jusante. As tensões na Rússia e Ucrânia levaram ao encerramento de algumas fábricas locais de peças. Por exemplo, o encerramento da fábrica de chicotes de Leoni afetou o cronograma de produção de algumas empresas automotivas europeias, e pode haver a possibilidade de transferência de layout de peças a longo prazo.
Produção de automóveis downstream: no início de fevereiro, a China estimou que a produção e as vendas caíram mês a mês, o aumento do preço da nova energia levantou preocupações, algumas fábricas na Europa pararam de produção e houve incerteza no lado da demanda. China: no início de fevereiro, estima-se que a produção e as vendas caíram mês a mês, e o aumento de preços de novas empresas de veículos de energia combinada com o declínio nas vendas de alguns veículos de energia novos (pensamos que é uma resposta normal ao efeito do Festival da Primavera), o que pode desencadear preocupações sobre a demanda incerta no mercado. No exterior: algumas empresas automobilísticas encerram suas fábricas sob a influência da situação na Rússia e Ucrânia. A longo prazo, as sanções podem ser intensificadas, o que pode limitar ainda mais a produção automobilística na Rússia e Ucrânia.
Em um momento em que ainda há incerteza nos segmentos superior, médio e inferior da cadeia industrial, sugerimos buscar certeza na incerteza. Em primeiro lugar, dar prioridade à alocação de empresas que não têm medo da flutuação da cadeia industrial, como empresas automotivas de marca independente Byd Company Limited(002594) , que têm um controle independente mais forte sobre a jusante e a jusante da cadeia industrial e mantêm o cashing em seu desempenho; China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) , que é insensível à oferta e demanda do mercado, produção e vendas, e tem bom atributo defensivo e certeza de crescimento. Em segundo lugar, sugere-se prestar atenção aos alvos relevantes da cadeia industrial elétrica e inteligente com valor a longo prazo, tais como Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Foryou Corporation(002906) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , grupo de topologia, Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , etc.
Análise do mercado:
A partir do fechamento em 4 de março, o setor automotivo foi de – 4,5% e o índice CSI 300 foi de – 1,7%. O declínio do setor automotivo foi 2,8 pontos percentuais menor que o do índice CSI 300. Do ponto de vista do ranking setorial, a taxa de crescimento da indústria automobilística na semana passada ficou em último lugar entre os 31 setores de Shenwan, com baixo desempenho. Desde o início do ano, o setor automotivo tem sido – 14,9%, ocupando 28º entre os 31 setores de Shenwan.
Crescimento e queda semanais dos subsectores: o desempenho do aumento e queda semanais dos subsectores: apenas os concessionários de automóveis Rose (+ 2,2%), veículos elétricos de passageiros (-5,7%), centros de pneus (-4,1%) e sistemas eletrônicos e elétricos automotivos (-4,1%) conduziram a queda.
Top cinco ganhadores e perdedores: Zhonglu.Co.Ltd(600818) , Rayhoo Motor Dies Co.Ltd(002997) , Kunshan Huguang Auto Harness Co.Ltd(605333) , Zhongjie (Jiangsu) Technology Co.Ltd(301072) , Hunan Tyen Machinery Co.Ltd(600698) .
Os cinco primeiros em termos de ascensão e queda: Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Changzhou Tenglong Auto Parts Co.Ltd(603158) .
Estratégia de investimento e principais recomendações esta semana:
O setor automotivo deve prestar mais atenção às empresas cujos lucros estão determinados a crescer e as empresas cujo centro de avaliação é melhorado. Ao mesmo tempo, sugere-se prestar atenção ao problema da escassez de núcleo e as oportunidades para veículos e peças tradicionais empresas na fase de melhoria. Portanto, sugerimos prestar atenção a: Empresas de veículos competitivos: Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Automobile, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Byd Company Limited(002594) , etc. Empresas de alta qualidade no sector das peças com uma avaliação razoável actualmente: Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , etc; Empresas de serviços técnicos que não são significativamente afetadas por flutuações de produção e vendas e têm forte certeza de crescimento: China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) etc.
Combinação recomendada esta semana: Byd Company Limited(002594) 20%, Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) 20%, Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 20%, China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 20% e Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) 20%.
Dica de risco: o volume de vendas de carros é menor do que o esperado; A implementação de políticas de estímulo para a indústria automobilística foi inferior ao esperado; O risco de intensificação da concorrência no mercado; Risco de escassez de matérias-primas-chave como cavacos e aumento do custo das matérias-primas; O controle epidêmico foi menor do que o esperado.
