Principais pontos de investimento:
Revisão de mercado: o índice da indústria de eletrodomésticos (CITIC) caiu 3,50% esta semana, e o desempenho geral foi ruim. O aumento semanal ficou em 28º lugar no índice da indústria primária CITIC, perdendo 1,82 pontos percentuais para o índice CSI 300 no mesmo período. Esta semana, a indústria eletrônica teve um desempenho ruim, todos superando o índice CSI 300, do qual o índice do setor elétrico de cozinha caiu em mais de 5%. Em termos de stocks individuais, apenas 26 stocks na indústria de electrodomésticos (CITIC) registaram retornos positivos esta semana, representando cerca de 33%, e apenas 2 stocks aumentaram mais de 5% esta semana, nomeadamente Zhejiang Goldensea Hi-Tech Co.Ltd(603311) e Changhong Meiling Co.Ltd(000521) ; 50 ações registraram retornos negativos, representando cerca de 63%, 11 com declínio semanal superior a 5% e 2 com declínio semanal superior a 10%. Avaliação: em 4 de março de 2022, o PE geral (TTM) da indústria de eletrodomésticos (CITIC) foi de cerca de 16,55 vezes, queda de 3,52% em relação à última sexta-feira, menor que o nível médio de avaliação da indústria desde 2017; A relação do PE geral (TTM) da indústria de eletrodomésticos (CITIC) para o Shanghai e Shenzhen 300pe (TTM) foi de 1,33 vezes, para baixo da relação Quinta Anel na semana passada e inferior à avaliação relativa média da indústria desde 2017.
Dados de operação da indústria: na 9ª semana de 2022, o desempenho off-line de todos excedeu o do on-line, o desempenho de vendas de secadores de roupas permaneceu brilhante e o volume de vendas dobrou em todos os canais; O desempenho de vendas da maioria dos principais eletrodomésticos de cozinha foi bom, as vendas off-line de máquinas de lavar louça, fogões integrados e pacotes elétricos de cozinha duplicaram, e as vendas on-line de apenas aquecedores de água elétricos de gabinete de desinfecção diminuíram ano a ano; A maioria dos pequenos eletrodomésticos na cozinha teve um desempenho ruim, e as vendas de vapores elétricos on-line aumentaram melhor; O desempenho off-line dos aparelhos de saúde ambiental excedeu muito o dos aparelhos on-line. Afectado pelo ar frio, o volume de vendas de aquecimento elétrico em todos os canais aumentou significativamente ano a ano.
Perspectiva da indústria: manter a classificação recomendada da indústria. No dia 5 de março, foi inaugurada a quinta sessão do 13º Congresso Nacional Popular, que manteve uma atitude de apoio à indústria de eletrodomésticos e incentivou os governos locais a levar a cabo eletrodomésticos inteligentes verdes para o campo e trocar o velho pelo novo. Na última rodada, muitos eletrodomésticos excederam a vida útil segura dos produtos. Portanto, o governo incentivou e defendeu eletrodomésticos para o campo por vários anos consecutivos para garantir a segurança e estimular a demanda doméstica. Atualmente, o mercado de eletrodomésticos afundando representa mais de 30% do mercado geral de eletrodomésticos da China, e a taxa de crescimento da escala excede o nível nacional geral. Com o desenvolvimento da economia social e a melhoria dos padrões de vida, a qualidade dos consumidores e a demanda por eletrodomésticos estão mudando dia a dia. Com a melhoria da logística rural e instalações de rede e a transformação da capacidade e conceito de consumo, o mercado de afundamento se tornará uma força importante para a indústria de eletrodomésticos da China retornar à tendência ascendente. Sugere-se prestar atenção aos três eletrodomésticos líderes com layout de canal perfeito, grande influência da marca, excelente qualidade do produto e forte resistência high-end: Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) ), Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ). Além disso, novos produtos, como máquinas de lavar louça integradas com fogão continuam a funcionar bem. Recomenda-se prestar atenção a empresas relevantes, como líder de fogão integrado tradicional offline Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ), e Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) ( Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) ) com capacidade liberada gradualmente e alto desempenho de custo de avaliação.
Dicas de risco: risco de flutuação macroeconômica, risco de propagação epidêmica, risco de flutuação de preços de matérias-primas upstream, risco de perda de câmbio causado pela flutuação da taxa de câmbio, risco de mudança de política, etc.
