Títulos: as transações de mercado caíram ligeiramente esta semana, e o volume de negócios médio diário diminuiu 90 bilhões para 0,97 trilhão mês a mês; O saldo das duas instituições financeiras (3,3) aumentou ligeiramente para 1,73 trilhão. O relatório de trabalho do governo de fim de semana estabeleceu a meta esperada de crescimento do PIB de cerca de 5,5% em 2022, superior à expectativa geral anterior, que deverá impulsionar a confiança do mercado; Para atingir o objetivo pré-determinado, a política fiscal será mais ativa e a escala das despesas deverá expandir-se em mais de 2 trilhões em relação a 2021, podendo também esperar-se que a política monetária seja estável e frouxa. Várias medidas trabalharão em conjunto, e mudanças positivas serão transmitidas dos fundamentos econômicos para o mercado de capitais, de modo a melhorar o desempenho e as expectativas de avaliação do setor. Ao mesmo tempo, o “estabelecimento de fundo de garantia de estabilidade financeira” é mencionado pela primeira vez no relatório de trabalho do governo. Atualmente, a China tem fundo de garantia de seguros, fundo de proteção de investidores de títulos, fundo de garantia da indústria fiduciária, fundo de seguro de depósito e outros sistemas, e como localizar o fundo de garantia de estabilidade financeira no futuro é o foco da atenção. Acreditamos que o fundo pode ser apresentado de duas formas: 1 É mais viável integrar os fundos de garantia das sub-indústrias bancárias, de valores mobiliários, de seguros, fiduciários e outras sub-indústrias financeiras e gerenciá-los uniformemente ao nível do governo e do banco central; 2. Se o tamanho e proporção das instituições recém-adicionadas forem diferentes, elas se tornarão o foco central de cada instituição de acordo com o tamanho e proporção atuais. Resumindo, atualmente, sob a complexa situação fora da China e a pressão descendente da economia, com a superposição da abertura financeira ao mundo exterior e reforma do sistema, o fundo de estabilidade financeira pode se tornar um xadrez maravilhoso para resistir à propagação de riscos financeiros e engrossar a almofada de segurança da indústria, mas o estabelecimento do fundo pode ter um certo impacto no desempenho do principal corpo da indústria.
As “duas sessões” podem trazer mais surpresas ao mercado de capitais, e a temporada de relatórios anuais está prestes a abrir. No momento atual, sugere-se prestar atenção às metas de valor com alta certeza de desempenho. O foco central da indústria ainda está na linha principal de gestão de riqueza, e a melhoria marginal da remessa de produtos financeiros ajudará a reparação da avaliação de metas líderes. Espera-se que o “blowout” da banca de investimento impulsionado pelo sistema de registo abrangente se torne a oportunidade de crescimento mais determinista a médio e longo prazo do sector dos valores mobiliários. A oferta do projeto excede em certa medida a capacidade de suporte dos bancos de investimento, o que se espera promover a capacidade de precificação das empresas de valores mobiliários. Sugere-se que continuemos a focar nas oportunidades de crescimento de “médio e longo prazo” da gestão de riqueza.
Seguros: do ponto de vista da indústria, o progresso atual da recuperação do seguro de propriedade ainda é mais rápido do que o do seguro de vida, e os fundamentos do setor de seguros de vida não foram significativamente melhorados. Considerando a implementação das novas regulamentações da segunda geração e a epidemia repetida, e a perda maciça de agentes sobrepostos, ainda é difícil para as empresas de seguros desenvolver sua indústria; Além disso, a mudança do conceito de consumo e da estrutura de consumo dos residentes continua a reduzir a demanda por produtos garantidos de margem de longo prazo, por isso é muito cedo para julgar o ponto de inflexão da indústria. Actualmente, o prolongamento do ciclo de investimento da matéria de seguro é um acontecimento de alta probabilidade. Acreditamos que, se a taxa de juros dos títulos de dez anos tende a subir, as companhias de seguros de vida se beneficiarão de maior elasticidade da taxa de juros, e a reparação da avaliação ainda é um evento de alta probabilidade; Se a taxa de juros diminuir de forma constante, o sujeito seguro de propriedade com fundamentos relativamente bons será mais dominante.
Desempenho do setor: durante os cinco dias de negociação de 28 de fevereiro a 4 de março, o setor não bancário caiu 1,44% como um todo. De acordo com o padrão de classificação da indústria de Shenwan, o não banco classificou 18 / 31 de todas as indústrias; Entre eles, o setor de valores mobiliários caiu 1,23%, superando o índice CSI 300 (-1,68%), e o setor de seguros caiu 2,05%, superando o índice CSI 300. Em termos de ações, os cinco melhores ganhadores para corretores são Western Securities Co.Ltd(002673) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ ; (0, 00%), New China Life Insurance Company Ltd(601336) (- 0, 21%), China Life Insurance Company Limited(601628) (- 0, 86%) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) （-1.05%）、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) （-2.53%）。
Dicas de risco: risco macroeconómico descendente, risco de política, risco de mercado e risco de liquidez.
