O setor das bebidas alcoólicas é determinado a alocar valor. Os riscos geopolíticos no exterior não afetam o modelo de negócios de alta qualidade das bebidas alcoólicas, e a lógica de atualização do consumo, concentração de cabeças e condução do preço do volume ainda está em vigor. Principal linha ① sugere-se prestar atenção aos líderes regionais com forte demanda por preço 100200 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ; Linha principal ② sugere-se prestar atenção à certeza e subestimação Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ; Principal linha ① sugere-se prestar atenção aos líderes sub high-end Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) .
A pressão de custo a curto prazo dos alimentos em massa permanece. De acordo com a tendência de preços das matérias-primas, os preços das latas de cevada e alumínio ainda são altos, os preços da soja, óleo, óleo de palma e pet continuam a subir, e a pressão de custo da sub-indústria de alimentos em massa de curto prazo ainda existe. As principais empresas subiram sucessivamente os preços no quarto trimestre de 2021. Sugere-se prestar atenção aos líderes de indústrias subdivididas com efeito em escala total e forte capacidade de transmissão de custos.
– Cerveja: o preço médio da cevada aumentou 22% em 2021, que se espera que permaneça alto em 22 anos, o alto preço do vidro caiu e o preço do alumínio estava perto de uma nova alta. Estima-se que o custo das matérias-primas na indústria cervejeira permaneça elevado no primeiro semestre de 2022, mas há espaço limitado para continuar a aumentar; O aumento global dos preços da indústria no segundo semestre de 2021 foi de 3-10%. Atualmente, tem sido implementado de forma constante. As principais empresas de cerveja também podem bloquear o custo de algumas matérias-primas através de pedidos longos. Ao mesmo tempo, o efeito de escala é esperado para cobrir o aumento do preço das matérias-primas. Sugere-se prestar atenção a Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) .
– Condimentos: os preços da soja e do óleo de palma continuaram a subir, e os preços marginais do melaço e da cabeça vegetal verde caíram. No geral, ainda há pressão sobre o lado custo da indústria de condimentos em 2022. A maioria das empresas implementaram sucessivamente planos de ajuste de preços. Sob a pressão de custos, devemos nos concentrar nas empresas líderes com aumento de preços suave. Sugere-se prestar atenção a Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) .
– congelamento rápido e sabor marinado de lazer: a recuperação do preço do porco deve ser limitada, o preço do frango deve ser estável e há pouca pressão ascendente sobre o custo das matérias-primas de carne. Líder de sabor de lazer estabelece um sistema de gerenciamento de inventário de compra relativamente perfeito, que pode efetivamente aliviar a pressão ascendente das matérias-primas. Sugere-se prestar atenção a Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Juewei Food Co.Ltd(603517) .
– refrigerantes: a produção de açúcar branco na China deve diminuir ligeiramente na nova temporada de prensagem, a recuperação do consumo intensifica-se, a diferença entre oferta e demanda expande-se e o preço é ascendente, mas a pressão sobre o custo de fabricação de bebidas a jusante ainda é controlável. Com a expansão da capacidade de produção de PTA a montante, a pressão sobre o lado dos custos do PET foi aliviada. Sugere-se prestar atenção a Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) .
– produtos lácteos: o preço médio do leite cru aumentará cerca de 13% em 2021. Espera-se que o preço do leite H1 permaneça elevado em 2022. O suplemento de vacas leiteiras promoverá o aumento da oferta de leite cru, podendo o preço do leite diminuir gradualmente no segundo semestre do ano. Sugere-se prestar atenção a Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
– lanches: em 2021, os preços das sementes de melão e ervilhas verdes aumentaram em graus variados, e as principais empresas suavizaram as flutuações do lado dos custos, elevando os preços e bloqueando os preços; O alto nível de óleo de palma auxiliar continua a subir, e a tendência de preços no estágio posterior depende principalmente da mudança marginal da epidemia no Sudeste Asiático. Sugere-se prestar atenção a Chacha Food Company Limited(002557) .
Sugestão de investimento: os preços das principais matérias-primas ainda são elevados, e a pressão de custos da sub-indústria alimentar de massa de curto prazo ainda existe. O preço dos líderes foi aumentado sucessivamente no 4º trimestre de 2021. Sugere-se prestar atenção aos líderes das indústrias subdivididas com efeito de escala total e forte capacidade de transmissão de custos. Recomendar licor high-end Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) e empresas líderes regionais de bebidas com alta certeza. Ao mesmo tempo, preste atenção à elasticidade do licor sub high-end após o aquecimento econômico, a tendência high-end da cerveja permanece inalterada, ea recomendação de pratos. Preste atenção a Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Dicas de risco: o ajuste de políticas industriais restritivas superou as expectativas, a ocorrência e o controle dispersos da epidemia afetaram a recuperação dos cenários de consumo, o risco de aumento maior do que o esperado nos custos de matérias-primas, riscos de segurança alimentar, etc.
