A visão de Chuan Caiyue
Os preços dos metais industriais e do ouro subiram este mês, e as ações do setor não ferroso tiveram melhor desempenho. O índice da indústria de metais não ferrosos subiu 15,5%, e o setor de metais não ferrosos ficou em segundo lugar entre 28 sub-indústrias. Com a crescente escalada da situação na Rússia e Ucrânia, o preço internacional do ouro subiu acima de US $ 1940, uma nova alta desde o início de 2021.
As expectativas são gradualmente digeridas, e a resistência ao aumento do ouro gradualmente desaparece. Atualmente, a questão que o mercado tem se preocupado e discutido é se a guerra ucraniana russa trará o aumento contínuo do preço do ouro, ou seja, quão provável é que o prêmio de aversão ao risco do ouro continue a aumentar. De acordo com os dados de inflação global atualmente publicados, os aumentos do IPC na Europa e nos Estados Unidos atingiram os mais altos em 25 e 31 anos, respectivamente. Por outro lado, o preço atual do ouro em dólares americanos é significativamente menor do que aquele sob a paridade de inflação, o que também mostra que o prêmio de inflação do ouro ainda está em fase de fermentação. Atualmente, a expectativa do mercado de aumentos futuros da taxa de juros está se tornando cada vez mais forte. Espera-se que o preço do ouro continue a ser forte no processo desta rodada de aumentos da taxa de juros. Por um lado, à medida que o tempo se aproxima de março, o preço do ouro permanece forte, indicando que o efeito negativo do atual aumento da taxa de juros sobre o ouro está enfraquecendo e a expectativa do mercado está gradualmente digerindo. Por outro lado, espera-se que este aumento da taxa de juro tenha um impacto limitado nos preços do ouro. Durante os últimos seis aumentos da taxa de juros, a taxa de crescimento anual do IPC nos Estados Unidos continuou a aumentar, e é difícil que aumentos da taxa de juros tenham um impacto essencial na inflação. Há uma alta probabilidade de que o preço do ouro subsequente continue a se fortalecer. Desde o início do ano, devido à alta inflação nos Estados Unidos e ao reapreciamento da política monetária, a dupla matança de ações e títulos dos EUA foi promovida, e o atributo porto seguro do ouro recuperou seu favor dos fundos, e as metas de investimento, incluindo ações relacionadas ao ouro, ETFs de ouro e futuros de ouro, receberam entradas de capital. No curto prazo, o problema ucraniano russo é difícil de aliviar rapidamente, e o preço do ouro subsequente deve continuar a se fortalecer sob a expectativa de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve e fatores geopolíticos.
A procura de lítio continuou a melhorar e os preços continuaram a subir. A produção de fosfato de ferro de lítio aumentou muito, e o preço da placa de lítio aumentou rapidamente. De acordo com os dados relevantes em janeiro de 2022, a saída de baterias de energia aumentou significativamente, incluindo fosfato de ferro de lítio. Em termos de produção, a saída da bateria ternária foi 1081530 MWh, um aumento ano a ano de + 57,95%, e a saída da bateria de fosfato de ferro de lítio foi 1879010 MWh, um aumento ano a ano de + 261,79%. Em termos de volume de carga, a proporção de volume de carga de fosfato de ferro de lítio aumentou. O volume de carga das baterias ternárias foi de 7299,9 MW, um aumento homólogo de + 35,22%, e o volume de carga das baterias de fosfato de ferro de lítio foi de 8873,9 MW, um aumento homólogo de + 172,72%. Em termos de quota de mercado do volume de carga, as baterias ternárias representaram + 45,13%, um aumento homólogo de -17,26pct e fosfato de ferro de lítio + 54,87%, um aumento homólogo de + 17,26pct. O preço da placa de lítio também continuou a aumentar impulsionado pela demanda dos fabricantes de fosfato de ferro de lítio. Desde o Festival da Primavera, a tendência de preço do carbonato de lítio continuou a ser rápida, com um aumento de mais de 50000 yuan / ton em comparação com aquele antes do festival em apenas duas semanas. A avaliação actual voltou a uma posição relativamente razoável, sugerindo-se que se preste atenção a duas linhas de investimento principais. Primeiro, as fábricas de baterias com pressão de custo aliviada e lucro bruto recuperado: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , etc; II. empresas de recursos de lítio com alto preço de lítio suportado pela oferta e demanda e esperado para realizar lucros excedentes: Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , etc.
Dica de risco: a macroeconomia é menor do que o esperado e a demanda por fosfato de ferro de lítio é menor do que o esperado.
