Actualização da perspectiva da indústria:
Mantenha prospecto enviado: plataforma líder em fitness online, capacitação tecnológica + comercialização orientada por conteúdo de alta qualidade. De acordo com o prospecto de manutenção, a receita da empresa nos primeiros três trimestres de 21 anos atingiu 1,16 bilhão de yuans (ano a ano + 41,3%), e seu lucro líquido ajustado nos primeiros três trimestres de 21 anos foi – 700 milhões de yuans devido ao aumento do investimento em marketing. Acreditamos que a competitividade da empresa se reflete principalmente na iteração contínua de conteúdo e na otimização da experiência do usuário por meio de inteligência artificial após ter a vantagem de primeiro movimento e acumular um grande grupo de usuários, de modo a construir uma forte aderência à marca. Do ponto de vista do modo de realização da empresa, é dividido principalmente em três modos: publicidade, pagamento de membros e produtos de marca privada.A receita nos primeiros três trimestres de 21 anos foi 140 / 3,8 / 640 milhões de yuans respectivamente, e o caminho de realização está se tornando mais claro e mais claro.
Mobiliário doméstico: em termos imobiliários, atualmente, as políticas substantivas de relaxamento em várias regiões são continuamente implementadas, e o relatório de trabalho do governo propõe mais uma vez “apoiar o mercado de habitação comercial para melhor atender às necessidades razoáveis de habitação dos compradores, estabilizar os preços dos terrenos, preços das casas e expectativas, e promover o círculo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária devido às políticas urbanas”, Acreditamos que se as cidades de todo o país forem modernizadas devido ao relaxamento das políticas urbanas após as duas sessões, espera-se que a avaliação do setor doméstico global seja ainda reparada. Neste contexto, acreditamos que, por um lado, continuaremos a concentrar-nos em Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , que tem melhorado gradualmente a sua própria operação e tem grande espaço para reparação de valoração. Por outro lado, sob a tendência geral de personalização e integração de software, ainda estamos optimistas sobre Oppein Home Group Inc(603833) , Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , que estão significativamente à frente em capacidade abrangente.
Novo tipo de tabaco: Recentemente, o preço da ação da SIMORE foi ajustado muito. Acreditamos que os fundamentos da empresa não mudaram substancialmente, principalmente devido à flutuação esperada do mercado nos negócios da empresa na China: 1) um cliente da empresa na China tem produtos de núcleo cerâmico não fornecidos pela empresa, e o mercado está preocupado que a participação da empresa será afetada no futuro, No entanto, de acordo com o feedback do terminal, a potência do produto deste produto ainda está longe da do smore; 2) Espera-se que a política da China seja implementada em breve, e as preocupações do mercado aparecem novamente. No mercado externo, de acordo com o feedback da empresa, o desempenho atual ainda é relativamente ideal. Sob o pano de fundo que o novo diretor da FDA Dr. Robert M. Calif assumiu oficialmente o cargo, a certificação PMTA deve acelerar, o que deve impulsionar o ambiente de operação das marcas principais e fabricantes para melhorar ainda mais. Além disso, o cigarro eletrônico descartável da empresa contribuirá significativamente para o crescimento deste ano, e os produtos de atomização de beleza médica estão gradualmente promovendo a comercialização. Em geral, o crescimento médio e longo prazo da empresa ainda é esperado.
Fabricação de papel: suporte de custos + melhoria marginal da oferta e demanda, e a recuperação dos fundamentos impulsiona a valorização e reparação da placa. Sob a catálise da recuperação marginal da demanda por papel cultural impulsionada pela temporada de inundações acadêmicas, a pressão no lado das importações enfraqueceu-se, alguns tipos de papel representado pelo cartão branco mostraram suas vantagens de preço sob a pressão de energia e força maior no exterior, e o lado das exportações desempenhou vigorosamente, promovendo a melhoria adicional do padrão de oferta e demanda. Além disso, afetado pela pressão sobre o lado da oferta de custos, o preço da celulose de madeira está subindo continuamente, o que suporta a implementação suave do aumento de preços das empresas de papel. Acreditamos que a indústria entrou gradualmente no período de recuperação a partir do fundo, e estamos otimistas sobre o mercado de reparo de avaliação trazido pelo lucro ascendente por tonelada do setor.
Indústria leve do consumidor: desde 2021h2, a indústria tradicional de papelaria tem sido afetada pela epidemia e pela política de dupla redução, e a disposição da cadeia industrial para preparar o armazém + a demanda downstream foi afetada, resultando em um processo faseado de desempenho. A médio e longo prazo, sob a Lógica de Crescimento de expansão de categoria e otimização estrutural, espera-se que o limite de capacidade continue a expandir-se. Espera-se que as novas empresas kelipu e Jiumu melhorem ainda mais a qualidade do crescimento com base no crescimento elevado e assegurem o impulso de crescimento a médio e longo prazo.
Aconselhamento em matéria de investimento
Mobiliário doméstico: recomendo Oppein Home Group Inc(603833) (Negócios integrados e plataforma), Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) (concentração de ações domésticas e elasticidade de lucro de exportação), Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) (está melhorando em muitos aspectos, e há um grande espaço para reparo de avaliação).
Fabricação de papel: recomenda-se que Xianhe Co.Ltd(603733) , o impacto do custo de energia única tenha passado, e as cartas de aumento de preço de 500 yuan / ton / tempo foram sucessivamente emitidas para os principais produtos de papel em fevereiro e março. O primeiro lote de aumentos de preços foram implementados sem problemas, com alta demanda e expansão de capacidade apoiando a lógica de crescimento.
Fatores de risco
A extensão e duração da desaceleração do crescimento do consumo da China excederam as expectativas; As vendas imobiliárias têm vindo a encolher acentuadamente por um longo tempo; O preço das matérias-primas subiu mais rápido e mais tempo do que o esperado; A taxa de câmbio flutua muito
