Aconselhamento em matéria de investimento
A visão desta semana: o relatório de trabalho do governo de 22 anos enfatiza o crescimento constante, promovendo o consumo e expandindo a demanda interna, e a recuperação da demanda deve acelerar. Especificamente, as políticas relacionadas ao consumo no relatório de trabalho incluem principalmente: 1) esforçar-se para estabilizar o mercado macroeconômico e manter a operação econômica em um intervalo razoável. Os recursos financeiros recentemente aumentados deverão descer ao nível das bases, utilizados principalmente para implementar as políticas de ajuda às empresas a aliviar a pobreza, estabilizar o emprego e garantir a subsistência das pessoas, promover o consumo e expandir a procura. 2) Apoio à implementação de novas políticas fiscais e de taxas. Deverá ser tida em consideração exaustivamente a prestação de apoio ao fluxo de caixa às empresas, a promoção do consumo e do investimento, a melhoria vigorosa do sistema de redução do imposto sobre o valor acrescentado e a aplicação de uma redução fiscal em larga escala para o montante do imposto retido. 3) Vamos fortalecer a força motriz da demanda interna no crescimento econômico e promover uma recuperação sustentada do consumo. Promover o aumento da renda dos residentes através de múltiplos canais, melhorar o sistema de distribuição de renda e aumentar a capacidade de consumo; Melhorar a qualidade dos produtos e serviços, reforçar a proteção dos direitos e interesses dos consumidores, esforçar-se para satisfazer as necessidades das massas e aumentar a vontade de consumir. Em geral, acreditamos que o consumo é um elo indispensável para um crescimento estável. No contexto da recuperação lenta do consumo, pretendemos melhorar a capacidade de consumo e aumentar a disposição para o consumo. Espera-se que a recuperação do cenário de consumo e o ritmo de atualização do consumo acelerem, e o setor de alimentos e bebidas também se beneficie da promoção do consumo.
Tópico especial desta semana: penteamento de prospects de desempenho 22q1. 1) Licor: a demanda por licor high-end é estável, e as empresas de licor geralmente regulam o ritmo. Espera-se que o Q1 continue de alta qualidade e crescimento constante. Licor imobiliário se beneficiou do aumento da demanda do Festival da Primavera, especialmente o desempenho do Huijiu Q1 foi geralmente melhor do que a previsão inicial, e espera-se que a modernização estrutural tenha entrado em um período acelerado; O high-end secundário geralmente controla o ritmo em 21q4 e acumula força para o próximo ano. Durante o Festival da Primavera, Henan, Guangdong e Zhejiang foram ligeiramente afetados pela epidemia, as vendas dinâmicas de Shandong foram estáveis e melhoradas (algumas áreas foram perturbadas pelo fluxo de mercadorias), e Hunan e outros campos de base foram basicamente estáveis. Acreditamos que um bom começo ainda pode ser esperado. 2) Cerveja: os dados de janeiro a fevereiro foram bons, o embarque no final da circulação foi suave e o Q4 foi sobreposto para remover o inventário e controlar o ritmo. Além disso, espera-se que o ASP do final da declaração Q1 de algumas empresas de bebidas alcoólicas mostre o efeito do aumento precoce dos preços, e a pressão do material é estável mês a mês. 3) Produtos lácteos: com boas vendas dinâmicas durante o Festival da Primavera, inventário saudável após o festival e forte demanda high-end, espera-se que o Q1 líder atinja mais do que o crescimento de dois dígitos. 4) Condimentos: de janeiro a fevereiro, a demanda gradualmente se recuperou, as vendas dinâmicas estavam em uma faixa razoável e o aumento de preços fez uma transição suave. O controle de custos é razoável, e a receita geral do primeiro trimestre e o lucro da indústria devem crescer de forma constante.
Visão da placa: durante a semana, a placa de alimentos e bebidas continuou a tendência de callback. Acreditamos que os fundamentos da placa de licor permaneceram estáveis e melhoraram, e os fundamentos da placa sem licor também melhoraram mês a mês. Prevê-se que o recente ajustamento seja: 1) a volatilidade da situação no exterior e a tensa situação na Rússia e na Ucrânia conduziram ao aumento da aversão global ao risco; 2) A situação epidêmica da China repete-se em muitos lugares, e as expectativas do mercado estão sob pressão sobre o consumo. Sugerimos prestar atenção às oportunidades de layout sob a correção da placa. O impacto da turbulência no exterior sobre a demanda interna é controlável. Ainda estamos firmemente otimistas sobre o valor de alocação atual da placa.
Licor: atualmente, o inventário do canal e a placa de preço permanecem benignos.O ajuste recente da placa é principalmente devido à liquidez superior da placa de licor em si, e os fatores de capital catalisaram a flutuação da placa em certa medida. O consumo atual de bebidas alcoólicas é relativamente fora de época, e espera-se que o impacto repetido na situação epidêmica em muitos lugares seja controlável. Actualmente, é ainda o primeiro a promover vinhos de alta qualidade, especialmente Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , que tem profunda certeza e fosso. A lacuna entre oferta e procura no lado do mercado ainda é forte, e o potencial de reforma multidimensional, como a comercialização, é esperado para ser liberado. Ao mesmo tempo, sugerimos prestar atenção à forte demanda por vinho imobiliário e à elasticidade de desempenho do sub high end.
Produtos populares: 1) cerveja: reiteramos que o setor cervejeiro terá β Oportunidade sexual, o enfraquecimento do impacto da epidemia deve impulsionar o aumento na alta temporada; A transmissão do aumento de preço é suave, e a elasticidade do lucro na alta temporada é liberada; A tendência de expansão de capacidade high-end foi estabelecida, e as empresas líderes são prósperas e ascendentes. 2) Produtos lácteos: as vendas de leite líquido durante o Festival da Primavera são boas. Espera-se que a demanda por produtos lácteos permaneça estável em 22 anos. O controle apropriado da taxa e a melhoria estrutural podem impulsionar o aumento da margem de lucro Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) 22 anos apresentaram requisitos mais altos para lucros, e a avaliação tem um desempenho de custo forte. Recomenda-se continuar a prestar atenção. 3) Condimentos: acreditamos que a recuperação da demanda de catering e a transmissão do aumento de preços são deterministas. Sugerimos enfraquecer os requisitos de desempenho de curto prazo, focando na melhoria marginal trazida pela recuperação da demanda e redução de custos, e focando nos principais objetivos da indústria.
Aviso de risco: risco macroeconómico descendente / risco epidêmico repetido / risco de concorrência no mercado regional
