Os fundamentos da indústria de valores mobiliários continuaram a melhorar e a rentabilidade melhorou. Algumas empresas de valores mobiliários emitiram previsões de desempenho para 2021, e as empresas de valores mobiliários obtiveram lucros. O desempenho das principais empresas de títulos aumenta rapidamente, e as fortes são sempre fortes. CITIC, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , China Merchants Securities Co.Ltd(600999) receita e lucro líquido excederam 10 bilhões de yuans Citic Securities Company Limited(600030) receita e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe foram 76,570 bilhões de yuans e 22,979 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 40,80% / 54,20%, respectivamente Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) receita e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe foram 42,669/15,013 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 21,22% / 34,98%, respectivamente China Merchants Securities Co.Ltd(600999) receita e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe foram 29,386 bilhões de yuans e 11,613 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 21,04% / 22,35%, respectivamente Guosen Securities Co.Ltd(002736) , as notícias do mercado de ações da China divulgaram a faixa de lucro, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 9-10,5 bilhões de yuans e 8,2-8,9 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 36% – 59% e 71,62% – 86,27% respectivamente. Em 2021, a provisão para imparidade de crédito das empresas de valores mobiliários diminuiu, e a taxa de crescimento do lucro líquido da maioria das empresas de valores mobiliários foi superior à da receita.
Todos os dias, a escala de holding de vendas de fundos aumentou rapidamente e a participação de mercado de vendas de canais de corretagem diminuiu.A Associação da Indústria de Fundos divulgou os 100 principais dados da escala de holding de fundos públicos de instituições de vendas 2021q4. Entre as instituições de vendas de fundos públicos Top100, a escala de estoque parcial foi de 6,46 trilhões de yuans, um aumento de 4,93% mês a mês, e a escala de seguro básico não commodities foi de 8,33 trilhões de yuans, um aumento de 8,67% mês a mês China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , fundo de formigas e fundo Tiantian classificados entre os três primeiros nas vendas de fundos públicos parciais. Fundo Tiantian alcançou rápido crescimento (Mãe: 10,95%), ranking superior a Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) . O número de vendas de canais de empresas de valores mobiliários ficou em primeiro lugar, e a participação de mercado de vendas de canais de empresas de fundos de terceiros aumentou significativamente. Entre as 100 instituições de venda, o número de empresas de valores mobiliários, bancos e empresas de venda de fundos terceiros é de 46, 31 e 21, respectivamente. Em 2021q4 fundo de ações parciais (ações + oferta pública mista), a participação de mercado das sociedades de valores mobiliários, bancos e sociedades de fundos de terceiros foi de 14,54% / 58,6% / 26,36%, respectivamente, com variação mensal de -0,77 / – 0,53 / + 2,41 pontos percentuais respectivamente Citic Securities Company Limited(600030) é a única entidade institucional no canal de corretagem que vende fundos públicos com uma quantidade de detenção de mais de 100 bilhões. A escala de detenção do tipo de ações parciais é de 104,8 bilhões de yuans, e a escala de detenção de base não commodity é de 115,8 bilhões de yuans. Na era do grande desenvolvimento da gestão de riqueza, as instituições principais se beneficiarão plenamente, e os fortes permanecerão fortes.
O setor não bancário está em um estado de alocação baixa, e a razão de posição do setor de valores mobiliários é melhorada. A proporção de posições do setor não bancário aumentou ligeiramente mês a mês, mas ainda está em um estado de alocação baixa. O valor de mercado total das posições não bancárias do fundo 2021q4 foi 158707 bilhões de yuans, um aumento de 2,76% mês após mês, ocupando o número 5 na indústria Shenwan; As posições representaram 4,56%, um aumento de 0,3 pontos percentuais em relação a 2021q3. Em 2021q4, o setor não bancário responde por 6,37% do valor de mercado total de circulação de uma ação, e a posição do fundo é 1,81% menor que o valor de mercado de circulação de uma ação, que é convergente em relação ao valor anterior (2021q3: 2,12% menor). As cinco principais ações de peso pesado de não bancos em 2021q4 foram notícias do mercado de ações da China, Citic Securities Company Limited(600030) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , Gf Securities Co.Ltd(000776) e Huatai Securities Co.Ltd(601688) , com uma concentração de 76,64%, acima de 9,24 pontos percentuais mês a mês. A disposição do fundo para alocar empresas de valores mobiliários para o setor aumentou e a proporção de posições aumentou. Até o final de dezembro de 2021, o valor total de mercado das participações do fundo no setor de valores mobiliários era de 131375 bilhões de yuans, um aumento de 0,79% mês a mês; As posições representaram 3,77%, um aumento de 0,18 pontos percentuais mês a mês. Notícias do mercado de ações da China, Citic Securities Company Limited(600030) , Gf Securities Co.Ltd(000776) são as principais posições do fundo e aumento das participações individuais.
O relatório de trabalho do governo exige a plena implementação do sistema de registro e a aceleração do sistema de registro completo. Em 5 de março de 2022, o relatório de trabalho do governo fez arranjos para a construção do mercado de capitais, exigindo a melhoria do mecanismo de apoio ao financiamento obrigacionista das empresas privadas, a plena implementação do sistema de registro de emissão de ações e a promoção do desenvolvimento estável e saudável do mercado de capitais. O relatório de trabalho do governo continuou a implantar o sistema de registro, desde a criação do conselho de ciência e inovação e do sistema piloto de registro, a reforma da gema e do sistema piloto de registro, e constantemente promovendo a reforma do sistema de registro até a atual implementação completa do sistema de registro de emissão de ações. O sistema de registro continuou a avançar para o mercado de ações, e a velocidade do sistema abrangente de registro foi acelerada para beneficiar as principais empresas de valores mobiliários.
Sugestão de investimento: o relatório de trabalho do governo exige a implementação integral do sistema de registro de ações e a aceleração do sistema de registro completo, o que é benéfico para as principais empresas de valores mobiliários e instituições de capital de risco com vantagens significativas dos bancos de investimento. Sob o ambiente de crescente demanda por alocação de ativos patrimoniais dos residentes, institucionalização do mercado de capitais e aumento da proporção de financiamento direto, a gestão de grandes riquezas e negócios institucionais das empresas de valores mobiliários são a principal linha de desenvolvimento, sendo mais fácil para as empresas de valores mobiliários com vantagens da gestão de grandes riquezas e negócios institucionais obterem prêmio de avaliação. O setor atual é de 1,43xpb, que se encontra no quantil de 6% desde 2010. A avaliação é baixa e mantém a classificação “recomendada”. Em termos de ações individuais, notícias do mercado de ações da China ( East Money Information Co.Ltd(300059) . SZ), Orient Securities Company Limited(600958) ( Orient Securities Company Limited(600958) . SH), China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) . SH) e Huatai Securities Co.Ltd(601688) ( Huatai Securities Co.Ltd(601688) . SH) com vantagens óbvias em gestão de riqueza e negócios institucionais são recomendados.
Alerta de risco: o risco de estreitar as políticas regulamentares; Risco de que o desempenho seja muito afetado pelas flutuações do mercado.
