Vista central
Revisão de mercado de uma semana: em fevereiro, o índice CSI 300 subiu 0,39%, o índice de energia e utilidade pública subiu 7,89% e o rendimento relativo mensal foi de 7,50%. Na categoria de indústria Shenwan, o aumento de serviços públicos ficou em quinto lugar em 28 indústrias. Por setor, o setor de engenharia e serviços de proteção ambiental cresceu 7,70%; Entre os subsetores do setor elétrico, a energia térmica aumentou 8,66%; A energia hidrelétrica aumentou 5,68% e a nova geração de energia aumentou 6,81%; O sector da água aumentou 6,25%; O setor de gás cresceu 8,17%.
Observações sobre as alterações: a situação global de todos os sectores foi boa em Fevereiro e as existências individuais de todos os sectores mostraram basicamente uma tendência ascendente. Beneficiando da expectativa de crescimento do investimento em levantamento do solo e proteção ambiental, o setor de proteção ambiental cresceu 7,7% neste mês, dos quais Bceg Environmental Remediation Co.Ltd(300958) (33,82%) e Beijing Spc Environment Protection Tech Co.Ltd(002573) (29,34%) mais aumentaram. Afetado pela política de estabilização dos preços do carvão, o setor de energia térmica aumentou 8,66%, dos quais Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Corporation Limited(600863) (22,81%) aumentou mais. O novo setor energético cresceu 6,81% devido ao impacto de várias políticas, com aumentos maiores de Ning Xia Yin Xing Energy Co.Ltd(000862) (32,63%) e Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) (26,04%). Afetado pelos preços do gás natural, o setor de gás aumentou significativamente 8,17%.
As políticas de subvenção para a nova geração de energia estão resolvidas e o problema da insuficiente subvenção precisa de ser resolvido. A fim de promover o desenvolvimento saudável e sustentável da nova indústria de geração de energia e melhorar a qualidade do desenvolvimento. Desde 2006, a China implementou uma política de subvenção baseada no preço fixo da eletricidade para a geração de energia renovável, e a fonte de subvenção é a sobretaxa do preço da eletricidade de energia renovável cobrada com o preço da eletricidade. Projetos de geração de energia renovável estão se desenvolvendo rapidamente, a lacuna de fundos de subsídios continua a aumentar, e o tempo para o estado emitir subsídios de energia renovável fica para trás. Estima-se que, após a diferença de subsídio de preço da eletricidade atingir o pico em 2028, a receita do fundo será maior do que a demanda por novos subsídios em cada ano no futuro. Por conseguinte, não se exclui que os subsídios sejam reembolsados antecipadamente através de obrigações especiais e sejam reembolsados ano após ano através de fundos adicionais de preço da electricidade das energias renováveis no futuro. A liquidação de subsídios melhorará muito a estrutura financeira das empresas, aliviará a pressão do fluxo de caixa e realizará uma nova rodada de grande desenvolvimento da nova indústria de energia na era da paridade.
Estratégia de investimento: Utilidades Públicas: 1. Promove-se a reforma da mercantilização da eletricidade, e o preço da eletricidade pode refletir melhor o valor da oferta e demanda, custo e meio ambiente. O custo de construção de novas energias continua a diminuir. Novos operadores de energia têm certeza “tripla”, e a taxa de crescimento de “quantidade” – instalação cenário tem alta certeza; “Preço” – o preço da energia térmica sobe, o prêmio verde é sobreposto e o espaço de lucro da energia verde é aberto; “Desempenho” – ventiladores de baixo custo deste ano e pressa para instalar a brisa do mar garantir o desempenho do próximo ano. 2. A política promove a combinação ideal de carvão e nova energia. A política de preço do carvão Changxie + preço da eletricidade Changxie é esperado para ser implementado, o mecanismo de ligação é formado, o comércio orientado para o mercado de carvão e eletricidade é expandido, eo ponto de viragem do lucro da energia térmica aparece. 3. A construção de um novo sistema elétrico com nova energia como fonte principal beneficiará profundamente os novos produtores de energia elétrica e serviços abrangentes de energia elétrica. Recomenda-se transformar ativamente novas fontes de energia com fluxo de caixa abundante, levando energia térmica Huaneng Power International Inc(600011) etc; Os novos líderes de operação de energia China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , Longyuan Power com custo de capital e vantagens de recursos recomendam bom fluxo de caixa, “energia nuclear e nova energia” tração nas duas rodas China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , e serviço de energia abrangente Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) . Indústria de proteção ambiental: 1. alto desempenho e baixa avaliação; 2. O modelo de negócios é melhorado e os indicadores de operação continuam a melhorar: 3. O atributo operação de crescimento estável aparece, e os indicadores de rendimento e fluxo de caixa continuam a melhorar. Recomendar papel reciclado como o principal Zhejiang Rongsheng Environmental Protection Paper Joint Stock Co.Ltd(603165) .
Aviso de risco: a política de proteção ambiental não é como esperado; A taxa de crescimento do consumo de energia diminuiu; Redução do preço da electricidade; O preço terminal do gás natural foi reduzido.
