Em fevereiro, o índice SW Semiconductor subiu 4,92%, e a valorização está no quantil de 3,98% de quase três anos. Em fevereiro de 2022, o Philadelphia Semiconductor Index caiu 1,54%, superando o índice NASDAQ em 1,89 PCT, caindo 13,09% desde o início do ano, e abaixo do desempenho do índice NASDAQ em 0,99 PCT. Shenwan Semiconductor Index subiu 4,92%, superando a indústria eletrônica em 3,70pct, queda de 10,78% desde o início do ano, superando a indústria eletrônica em 1,55pct. Do ponto de vista da sub indústria de semicondutores, todos subiram, entre os quais o design de dispositivos discretos e chips analógicos liderou o aumento, com 11,01% e 10,26%, respectivamente; O design de chips digitais e os materiais semicondutores subiram mais tarde, com 1,83% e 3,43%, respectivamente. Em 28 de fevereiro de 2022, Shenwan semiconductor PE (TTM) era 56 vezes, com 11,84% da avaliação nos últimos cinco anos, 3,98% da avaliação nos últimos três anos e 7,85% da avaliação no último um ano.
As vendas de semicondutores aumentaram 26,8% ano a ano, e a renda das empresas de fabricação de chips de estoque de Taiwan teve um bom desempenho. A taxa de crescimento das vendas de semicondutores foi de US $ 50,7 bilhões no mês passado, uma diminuição homóloga de US $ 2,62% em comparação com a de 2021; O volume de vendas de equipamentos semicondutores no Japão foi de 306,3 bilhões de ienes, com um aumento homólogo de 69,4% e um aumento mês a mês de 1,0%. O preço spot dos chips de memória continuou a subir em fevereiro, mas o preço contratual da DRAM caiu em janeiro. Com base nos dados de receita mensal dos estoques de Taiwan, o setor de fabricação de chips teve um bom desempenho. Em janeiro, a receita total aumentou 34,03% ano a ano, 7,75% mês a mês e 1,98pct ano a ano, dos quais TSMC aumentou 35,84% ano a ano, 10,81% mês a mês e 3,45pct ano a ano; A taxa de crescimento anual do projeto de cavacos e selagem e testes foi reduzida, e ambos diminuíram mês após mês.
Estratégia de investimento: foco na fundição de bolachas e equipamentos upstream beneficiando da expansão local. Após 21 anos de escassez e aumento dos preços, espera-se que a indústria de semicondutores abranda alguma demanda em 22 anos. A partir dos dados mensais, as vendas globais de semicondutores em janeiro diminuíram mês a mês pela primeira vez desde março de 2021. Da renda mensal das empresas de semicondutores de estoque de Taiwan, apenas o setor de fabricação de chips expandiu ano a ano e continuou mês a mês de crescimento em janeiro. Acreditamos que a base alta em 2021 trará pressão óbvia sobre a taxa de crescimento em 2022 mês a mês.Sugere-se prestar atenção às empresas de geração de wafer Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , semicondutor de Huahong e as empresas de equipamentos Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) , Assim como empresas de semicondutores de automóveis com alta prosperidade ou empresas de chip analógico disperso downstream Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Sg Micro Corp(300661) , Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) , etc.
Tópico mensal: Wafer global – várias aquisições fizeram dela a terceira maior empresa de wafer semicondutor no mundo. Em 2020, a receita global da bolacha foi de NT $ 55,4 bilhões e o lucro líquido foi de NT $ 13,1 bilhões Seus produtos incluem bolachas epitaxiais, bolachas polidas, bolachas de difusão, bolachas recozidas, bolachas SOI, materiais semicondutores compostos, etc. Após a independência da Sino US Silicon em 2011, a empresa concluiu várias aquisições e fusões, e tornou-se com sucesso a terceira maior empresa de wafer de silício semicondutor do mundo. Em 2020, a empresa representou cerca de 15% do mercado global. O valor de mercado da empresa era de NT $ 337,1 bilhões em dezembro de 2022. Desde que a aquisição da Shichuang Electronics não foi aprovada pelo governo alemão, a empresa anunciou que iria investir NT $ 100 bilhões para expandir a produção de bolachas de silício e bolachas de semicondutores de terceira geração de 2022 a 2024. A visibilidade das encomendas existentes da empresa chegará a 2024. Espera-se que a capacidade de produção permaneça totalmente carregada em 2022 e o preço seja melhorado ainda mais.
Aviso de risco: o processo de substituição doméstica não é o esperado; A procura a jusante é inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
