Padrão: o eletrodo negativo é três grandes e quatro pequenos, e a estratificação do mercado do produto leva à dispersão e estabilidade relativas
O material negativo do eletrodo é um dos quatro materiais-chave da bateria de lítio, e o custo responde por cerca de 8%. Embora a grafite natural tenha as vantagens de custo e capacidade específica, a grafite artificial tem melhor desempenho no desempenho do ciclo, desempenho de segurança e taxa de descarga de carga, com uma participação de mercado de mais de 80%. A parte de mercado da grafite natural é altamente concentrada, enquanto o mercado da grafite artificial ainda está relativamente disperso. O posicionamento do produto de cada fabricante de eletrodos negativos traz principalmente a estratificação de preço e mercado, resultando em uma situação relativamente descentralizada e estável. Atualmente, o mercado de materiais de eletrodos negativos formou um padrão de três grandes e quatro pequenos, que ainda não saiu do líder absoluto. Não há diferença absoluta entre as “três grandes” empresas, e as “quatro pequenas” cidades representam uma proporção semelhante, com uma forte vontade de alcançar os “três grandes”.
Processo: alto custo de grafitização, mainstream de forno de caixa, grafitização contínua ou direção de inovação
O processo do eletrodo negativo de grafite artificial é complexo. A grafitização é o elo chave da produção e preparação. A experiência de produção é extremamente fundamental. Ao mesmo tempo, é um elo com alto consumo de energia. A carga elétrica representa 60% do custo de grafitização, enquanto o custo de grafitização representa 55% do custo de fabricação do eletrodo negativo de grafite artificial. Reduzir o consumo de energia de grafitização é a chave para reduzir o custo. Melhoria do modo de carregamento do forno: várias empresas de eletrodos negativos gradualmente substituem e selecionam forno tipo caixa. Comparado com cadinho, forno tipo caixa reduz o consumo de energia em 40% – 50%, o que é ambientalmente amigável, mas o processo é difícil. Portanto, apenas algumas empresas líderes têm capacidade de produção estável atualmente; A partir da melhoria do modo de operação: grafitização contínua ou direção de inovação, as vantagens da grafitização contínua sobre o método de lote estão na consistência alta do produto, reduzindo consideravelmente o consumo de energia e encurtando o ciclo de produção. A desvantagem é que o grau de grafitização é baixo. Atualmente, é usado principalmente no campo da potência de baixa extremidade, e a tecnologia de produção em massa precisa ser quebrada.
Oferta e demanda: a diferença entre oferta e demanda de grafitização permanece, a taxa de auto-oferta integrada aumenta em 25 PCT e a margem de lucro bruto aumenta em 8 PCT
Lado da oferta: devido à produção local e restrições de energia, a taxa operacional da capacidade de grafitização é baixa, a oferta está em falta e o preço da grafitização sobe. Estima-se que a capacidade de grafitização em 22/23 anos seja de 1,11/1,53 milhão de toneladas. Lado da demanda: estima-se que o volume de remessa de grafite artificial em 22/23 anos será de 791040000 toneladas, e a demanda por grafitização será de 8781156000 toneladas. Sob o pressuposto neutro, há uma lacuna de grafitização em 22 / 23 anos, que é – 65 / – 84000 toneladas respectivamente; Sob pressupostos conservadores, a lacuna de grafitização é ampliada ainda mais, que é – 181000 / – 237000 toneladas respectivamente.
Consideração do layout integrado: a taxa de auto-fornecimento de grafitização aumentou em 25 PCT, a margem de lucro bruto aumentou em 8 PCT, e o impacto negativo do aumento do preço da grafitização e do aumento do preço das matérias-primas foi compensado e revertido pelo aumento da taxa de auto-fornecimento das empresas. O lucro por tonelada aumentou em vez de diminuir. O lucro bruto por tonelada deve subir de 25% em 21 anos para mais de 36% em 23 anos, um aumento de cerca de 11 PCT. De acordo com nosso cálculo, quando a taxa de auto-fornecimento aumenta em 25%, a taxa de lucro bruto por tonelada aumentará em cerca de 8pct.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sugerimos prestar atenção a Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , que tem uma alta taxa de auto-fornecimento de grafitização, expandindo sua produção rapidamente e espera-se que se torne um fabricante de primeira linha Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) , beiteri, Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , que está em uma posição estável e tem uma tecnologia líder, e Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) , que é impulsionado por grafite artificial e grafite natural.
Dicas de risco
O desenvolvimento de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; A procura a jusante é inferior ao esperado; Flutuação dos preços das matérias-primas; A expansão da capacidade de grafitização foi menor do que o esperado.
