Evento:
Duplicação das despesas orçamentais dos fundos da administração central
Em 5 de março de 2022, o Ministério das Finanças solicitou a quinta sessão do 13º Congresso Nacional Popular para revisar o relatório sobre a execução dos orçamentos centrais e locais em 2021 e os projetos de orçamentos centrais e locais em 2022, entre eles, a despesa orçamentária dos fundos do governo central em 2022 foi de 807134 bilhões de yuans, um aumento de 98,8% e 101,6%, respectivamente, sobre o orçamento de 405997 bilhões de yuans e a implementação de 400331 bilhões de yuans em 2021.
Breve comentário
A sobretaxa de energia renovável é a rubrica mais importante do fundo da administração central
Fundos governamentais são fundos financeiros com fins especiais coletados gratuitamente de cidadãos, pessoas coletivas e outras organizações de acordo com leis, regulamentos administrativos e documentos do Comitê Central do CPC e do Conselho de Estado para apoiar a construção de infraestrutura pública específica e o desenvolvimento de serviços públicos. Existem geralmente cerca de 20 fundos do governo central incluídos no orçamento central, entre os quais a sobretaxa do preço das energias renováveis, o fundo de operação especial do tesouro central, o fundo de construção ferroviária, etc., com grande quantidade de receitas e despesas (ver gráficos 1 e 2 para detalhes). Tomando como exemplo o orçamento para 2021, as receitas provenientes de energias renováveis representam 23,1% do orçamento de receitas do fundo da administração central e as despesas representam 21,9%.
Historicamente, a imposição adicional das energias renováveis era insuficiente
Em novembro de 2011, a fim de promover o desenvolvimento e utilização de energias renováveis e aumentar os subsídios aos preços da eletricidade para as energias renováveis, o Ministério das Finanças, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração da Energia formularam conjuntamente as Medidas Provisórias para a administração do fundo de desenvolvimento de energias renováveis. Após vários ajustes, o padrão de coleta atual é de 1,9 centavos de dólar / kwh no preço nacional da eletricidade não agrícola e não residencial, exceto Tibete e Xinjiang. Tomando 2020 como exemplo, a dedução nacional do consumo de energia do Tibete, Xinjiang, agricultura e residentes é de cerca de 6 trilhões de kwh. De acordo com o padrão de coleta, 110 bilhões de yuans devem ser coletados, mas a quantidade de implementação de renda adicional do preço da eletricidade de energia renovável em 2020 é de apenas 89,239 bilhões de yuans. De acordo com a resposta do Ministério das Finanças, a principal razão para a cobrança insuficiente é que o preço adicional da eletricidade não é estritamente cobrado de acordo com a lei e a eletricidade para usinas de energia próprias e redes elétricas locais não é coletada ou menos coletada por um longo período de tempo.
A lacuna de subsídios das energias renováveis tornou-se uma doença crônica da indústria
O escopo de subsídios suplementares de energia renovável inclui geração de energia eólica, geração de energia de biomassa, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) geração de energia, geração de energia geotérmica e geração de energia marinha. Através do cálculo de energia eólica, fotovoltaica, biomassa e outra eletricidade, estimamos que um subsídio de 190 bilhões de yuan será necessário em 2021. Nesse ano, a despesa orçamentária suplementar de preço de energia renovável foi de apenas 89,1 bilhões de yuan, com uma diferença anual de mais de 100 bilhões de yuan, Isto levou a um grande número de pagamentos em atraso de subvenções para as novas empresas que operam no sector da energia. Estimamos que, apenas desde 2016, a diferença entre subsídios teóricos e distribuição real pode ter ultrapassado 400 bilhões de yuans.
Se o problema dos atrasos de subsídios for resolvido, beneficiará a nova cadeia da indústria de geração de energia
A existência a longo prazo de atrasos de subvenção não tem impacto nas novas empresas de produção de energia em dois aspectos:
1. Os pagamentos de subsídios em atraso levam a um fluxo de caixa pobre das novas empresas operacionais de energia. Para compensar esta parte da lacuna operacional, temos que complementar caixa através da dívida, resultando em custos financeiros mais elevados;
2. A falta de dinheiro torna a empresa incapaz de obter os fundos para expandir a escala. A alta taxa de dívida limita o financiamento da empresa e reduz consideravelmente a capacidade da empresa para instalar e expandir.
De acordo com os dados financeiros do terceiro relatório trimestral de 2021, os operadores com elevada proporção no valor total de mercado são Shanghai Electric Power Co.Ltd(600021) , Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) , Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) , Nyocor Co.Ltd(600821) , Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) , etc. (ver figura 4 para mais detalhes), Estas empresas beneficiarão significativamente.
Em segundo lugar, a determinação do governo central em desenvolver nova energia estimulará os operadores a expandir sua capacidade instalada mais rapidamente, o que beneficiará toda a cadeia industrial. A energia fotovoltaica e eólica inaugurarão um ciclo de negócios de longo prazo, e a energia fotovoltaica e eólica inaugurarão um ciclo de negócios de longo prazo. As metas recomendadas são: 601 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) Arctech Solar Holding Co.Ltd(688408) etc.
Dicas de risco: 1. O tempo de pagamento do subsídio é menor do que o esperado; 2. O progresso da construção da nova instalação de energia é menor do que o esperado.
