A visão central de Zhou Du:
Jóias de ouro:
Jóias de ouro continua sua tendência de recuperação e alto cenário. De acordo com dados divulgados pela Associação Nacional do Ouro no mesmo período de 2020, o consumo real de ouro aumentou 96,36% em relação ao mesmo período de 2020. A curto prazo, sob a situação de turbulência internacional, a aversão ao risco de investimento impulsionou o preço do ouro; A longo prazo, a atualização do antigo processo no lado do produto estimulará o consumo terminal, e a reforma da mudança do preço único do ouro para o peso do ouro no lado do preço promoverá a transparência do mecanismo de preços. Com a marca principal expandindo ativamente o mercado afundando, a concentração do mercado deve continuar a melhorar. Continuamos a recomendar Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , e sugerimos prestar atenção ao Chow Tai Fook e Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) .
Comércio electrónico:
A indústria do comércio eletrônico tende a ser padronizada e se desenvolver de forma saudável. Meituan e faminto apresentaram sucessivamente planos para redução de comissões e assistência às empresas. De acordo com o relatório global de energia de varejo de 2022 da Deloitte, jd.com classificou quatro lugares acima do ano passado, alcançando o top 10 pela primeira vez, tornando-se a primeira empresa financiada pela China a entrar na lista. O grupo JD tem menos risco regulatório e benefícios com o levantamento de “um de dois”, e sua estratégia de desenvolvimento a longo prazo está em linha com o objetivo de prosperidade comum. Sugestão: Grupo JD.
Retalho tradicional:
A “versão melhorada” do bairro HEMA foi lançada, e o serviço de entrega em casa foi lançado oficialmente em 3 de março. Atualmente, foi totalmente lançado em mais de 1500 lojas de auto-entrega em sete cidades em todo o país. A Ali implementa plenamente uma governança diversificada. Todos os departamentos precisam operar de forma independente e ser responsáveis por seus próprios lucros e perdas. A HEMA também mudou seu objetivo estratégico de rentabilidade única para rentabilidade abrangente. Sugestão: cavalo de caixa (Alibaba).
Análise de mercado na semana passada:
Na semana passada (202202.28202203.04), o índice de comércio varejista (CITIC) subiu 0,22%, superando o índice CSI 300 em 1,90pct. Entre as 30 indústrias de primeira classe do CITIC, o setor de comércio e varejo ficou em 9º lugar. Entre as sub-indústrias do setor varejista, as três principais sub-indústrias foram outras cadeias, operação profissional do mercado III e comércio III, com aumentos de 7,34%, 2,55% e 2,47%, respectivamente. O quantil do PE na indústria de varejo comercial é maior do que aquele em Xangai e Shenzhen 300. Atualmente, o PE (TTM) da indústria de varejo comercial é 87,93, que é 96,97% de pequeno a grande desde 2005; Xangai e Shenzhen 300pe (TTM) é 13,04, com um quantil de 41,54%.
Acompanhamento dinâmico da indústria:
E-commerce: novas normas de publicidade para a indústria da beleza do e-commerce rápido; Aumentaremos o investimento em conteúdo VR. Pico venderá cerca de 500000 unidades em 2021; Meituan e famintos emitiram sucessivamente medidas preferenciais da Comissão para ajudar os pequenos e médios comerciantes a “reduzir custos” e a “aumentar os rendimentos”. Retalho tradicional: a “versão melhorada” do bairro HEMA é lançada silenciosamente; Yonghui foi finalista na lista global dos 250 melhores varejistas, ocupando o 84º lugar, acima de 8 lugares em relação ao ano passado.
Sugestões de investimento:
Manter a classificação de “excesso de peso” da indústria de varejo comercial.
Linha principal de investimento 1: jóias de ouro continua sua tendência de recuperação e alta perspectiva.Continuamos a recomendar Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , e sugerimos prestar atenção a Chow Tai Fook e Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) .
Principal linha de investimento 2: fundo de prosperidade comum, status quo de pico de tráfego sobreposto, empresas de Internet estão enfrentando uma concorrência feroz, sugere-se prestar atenção ao grupo Jingdong, que tem baixo risco regulatório, concentra-se na eficiência de desempenho com varejo como rei, e constrói um fosso com vantagens da cadeia de suprimentos.
Linha principal de investimento 3: no campo de varejo tradicional e novo, a forma de negócio de membros de armazenamento está em pleno andamento.Sugere-se prestar atenção ao layout positivo de formas de negócios de loja de armazém tais como HEMA (Alibaba), Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) .
Dicas de risco:
surtos repetidos; Depressão macroeconómica; A concorrência industrial intensifica-se.
