Visão central da indústria:
Sob o pano macro de “crescimento estável”, os fundamentos do setor imobiliário continuam a permanecer no fundo, e a política de melhoria marginal continua. Espera-se que ainda existam muitas políticas favoráveis a serem esperadas no seguimento, e continuem otimistas sobre o desempenho do mercado do setor imobiliário. Sugere-se prestar atenção a (1) empresas de gestão imobiliária com bom desempenho fundamental; (2) Empresas imobiliárias de alta qualidade com estabilidade financeira e antecedentes de empresas centrais / empresas estatais; (3) Empresas imobiliárias com propriedades holding de alta qualidade ou empresas de transformação, ou efetivamente formam um ciclo de capital virtuoso de “desenvolvimento +”.
Principais pontos de investimento:
Evento: no dia 5 de março de 2022, foi aberta a quinta sessão do 13º Congresso Nacional Popular. O Premier Li Keqiang entregou um relatório de trabalho do governo, “Aderir ao posicionamento de que as casas são usadas para viver, não para especulação, explorar novos modelos de desenvolvimento, aderir ao desenvolvimento simultâneo de aluguel e compra, acelerar o desenvolvimento do mercado de habitação de aluguel de longo prazo, promover a construção de habitação indenizatória, apoiar o mercado de habitação comercial para melhor atender às necessidades razoáveis de habitação dos compradores, estabilizar preços dos terrenos, preços das casas e expectativas, e promover o ciclo virtuoso e desenvolvimento saudável da indústria imobiliária devido às políticas urbanas.”
Comentários:
Esclarecer o posicionamento da “habitação sem especulação” no setor imobiliário e apoiar a demanda razoável de habitação: (1) a declaração da indústria imobiliária no relatório de trabalho do governo é consistente com a conferência central de trabalho econômico em dezembro de 2021, e o posicionamento a longo prazo da “habitação sem especulação” no setor permanece inalterado; (2) Comparado com o relatório do ano passado sobre “promover o desenvolvimento saudável do mercado da habitação e promover o desenvolvimento saudável do mercado da habitação para arrendamento”, o governo aderiu ao “ciclo sólido de compra de terrenos” e “promover o desenvolvimento do mercado da habitação para arrendamento”; (3) Não há menção de imposto imobiliário como no ano passado; (4) No que diz respeito à urbanização, o relatório menciona que “mais um lote de antigas comunidades urbanas será reconstruído” e “a construção de aglomerações urbanas e áreas metropolitanas será constantemente promovida para promover o desenvolvimento coordenado de grandes, médias, pequenas cidades e pequenas cidades. A retirada de municípios das cidades para distritos será rigorosamente controlada”. (5) Apoiar a procura razoável de habitação. Em combinação com a recente comunicação sobre o reforço dos serviços financeiros para novos cidadãos emitida pela Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China e o Banco Popular da China, propõe-se satisfazer a procura razoável de crédito de compra de habitação de novos cidadãos (cerca de 300 milhões de pessoas). Espera-se que as políticas de acompanhamento lancem mais políticas de apoio em torno da procura rígida e da procura melhorada de habitação.
A política de melhoria marginal no âmbito da política de implementação urbana deverá ser acelerada: a meta de crescimento económico para 22 anos é de cerca de 5,5%, e o trabalho deste ano ainda adere à palavra de estabilidade. O principal problema actual da indústria imobiliária é melhorar a confiança dos compradores de habitação. No quadro político de “nenhuma especulação na habitação e política de implementação urbana”, algumas cidades estão actualmente na proporção de pagamentos antecipados, taxa de juro de empréstimo à habitação, “reconhecimento de habitação e empréstimos” Os empréstimos de fundos providentes e outros aspectos introduziram políticas de melhoria. Esperamos que a introdução subsequente de tais políticas seja acelerada em outras cidades com pressão relativamente alta sobre o mercado imobiliário. Com a expansão gradual da capacidade e escopo das políticas nas cidades de melhoria de políticas, espera-se que a confiança do mercado melhore gradualmente, e os fundamentos da indústria sejam esperados para baixo e para cima, apoiando o “crescimento estável” da economia.
Fatores de risco: a política é apertada mais do que o esperado, os fundamentos da indústria continuam a cair rapidamente e o risco de crédito da indústria continua a ser exposto.
