Visão central da indústria:
Sob o pano macro de “crescimento estável”, os fundamentos do setor imobiliário continuam a permanecer no fundo, e a política de melhoria marginal continua. Espera-se que ainda existam muitas políticas favoráveis a serem esperadas no seguimento, e continuem otimistas sobre o desempenho do mercado do setor imobiliário. Sugere-se prestar atenção a (1) empresas de gestão imobiliária com bom desempenho fundamental; (2) Empresas imobiliárias de alta qualidade com estabilidade financeira e antecedentes de empresas centrais / empresas estatais; (3) Empresas imobiliárias com propriedades holding de alta qualidade ou empresas de transformação, ou efetivamente formam um ciclo de capital virtuoso de “desenvolvimento +”.
Principais pontos de investimento:
Revisão do mercado da semana passada: na semana passada, a indústria imobiliária na indústria Shenwan subiu 1,23%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 1,68%, que foi mais forte do que o mercado. Desde 2022, o setor imobiliário caiu 0,15%, superando significativamente o índice CSI 300 (queda de 8,99%), com ganhos relativos significativos.
Principais destaques políticos: (1) O primeiro-ministro Li Keqiang propôs no relatório de trabalho do governo que devemos continuar a garantir as necessidades habitacionais das massas, aderir ao posicionamento de que as casas são usadas para viver, não para especulação, e explorar novos modelos de desenvolvimento. Aderir ao desenvolvimento simultâneo de aluguel e compra, acelerar o desenvolvimento do mercado de habitação de aluguel de longo prazo, promover a construção de habitação indenizatória, apoiar o mercado de habitação comercial para melhor atender às necessidades habitacionais razoáveis dos compradores, estabilizar os preços dos terrenos, preços das casas e expectativas, e promover o ciclo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária devido às políticas urbanas; (2) O Escritório de Informação do Conselho de Estado realizou uma conferência de imprensa sobre a promoção de um ciclo virtuoso de economia e finanças e desenvolvimento de alta qualidade.Guo Shuqing, presidente da Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China, disse que em 2021, os riscos financeiros em áreas-chave continuarão a ser controlados, o rácio de alavancagem macro cairá em cerca de 8 pontos percentuais, a expansão dos ativos do sistema financeiro retornará a um nível baixo e o impulso da bolha imobiliária e da financeirização será revertido; (3) Zhongshan, Tangshan, Xuancheng e outros lugares emitiram documentos para aumentar a quantidade de empréstimos do fundo provident da habitação; (4) A política de “reconhecer casas e empréstimos” em Zhengzhou foi relaxada.
Fundamentos da indústria: de 21 a 27 de fevereiro, as vendas de casas comerciais em 30 cidades de grande e médio porte caíram 43% ano a ano, incluindo 10% na primeira linha, 52% na segunda linha e 59% na terceira linha. A área de fornecimento e construção de terrenos residenciais em Baicheng foi de 8,934 milhões de metros quadrados, com uma queda contínua de quatro semanas de 68,4% ano a ano, e uma diminuição cumulativa ano a ano de 61,09% ano a ano, incluindo 40% em cidades de primeiro nível, 69,77% em cidades de segundo nível e 62,05% em cidades de terceiro nível. A área de transação e construção de terrenos residenciais em Baicheng foi de 3,706 milhões de metros quadrados, com um decréscimo cumulativo anual de 64,59%, incluindo 78,95% na primeira linha, 65,96% na segunda linha e 62,18% na terceira linha. A taxa de prémio de terrenos residenciais em Baicheng foi de 0,5%, uma queda de 3,6 pontos percentuais mês a mês.
Dinâmicas das principais empresas: China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) quase 80 projetos residenciais em 33 regiões do país retomaram o trabalho simultaneamente China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) disse que quase 80 projetos residenciais, mais de 70000 conjuntos e cerca de 10 milhões de metros quadrados de projetos serão entregues dentro do cronograma em 2022. A M & um empréstimo de empresas imobiliárias privadas desembarcou pela primeira vez. Midea real estate obteve China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 6 bilhões de yuans de linha de financiamento M & A e 6 bilhões de yuans de linha de empréstimo hipotecário especial para habitação, e jardim rural obtido China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 15 bilhões de yuans de linha de financiamento M & A.
Fatores de risco: a força da política é menor do que o esperado, os fundamentos da indústria continuam a diminuir rapidamente e o risco de crédito é maior do que o esperado.
