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Perspectiva da indústria: o relatório de trabalho do governo planeja o foco da indústria farmacêutica em 2022, com foco na divulgação do desempenho do relatório anual no curto prazo. Em 5 de março, a quinta sessão do 13º Congresso Nacional do Povo foi aberta. O primeiro-ministro Li Keqiang fez um relatório de trabalho do governo, que mencionou as prioridades da indústria farmacêutica em 2022.
1) o pagamento do seguro médico será melhorado ainda mais e o pagamento remoto será garantido: a capacidade médica e de serviços de saúde será melhorada, e o padrão de subsídio financeiro per capita para o seguro médico dos residentes e serviços públicos básicos de saúde será aumentado em 30 yuan e 5 yuan respectivamente, de modo a promover o planejamento geral provincial do seguro médico básico; Mais despesas ambulatoriais, como doenças comuns, serão incluídas no âmbito do reembolso do seguro médico, e a taxa de liquidação direta inter provincial das despesas de hospitalização atingirá 60%; Reforçar a garantia do uso de drogas para doenças raras; Melhorar o método de liquidação direta para tratamento médico transprovincial e não local, e realizar a unificação básica do escopo de medicamentos de seguro médico em todo o país;
2) reforçar a capacidade de serviço médico e compensar as deficiências do serviço: concentrar-se na promoção do diagnóstico e tratamento hierárquicos e otimizar a ordem médica para melhorar a capacidade de prevenção e tratamento de doenças no nível popular; Padronizar os serviços de cobrança das instituições médicas e compensar as deficiências da pediatria materna e infantil, saúde mental, geriatria e outros serviços; Melhorar gradualmente o nível de prevenção e tratamento de doenças cardiovasculares e cerebrovasculares.
3) apoiar ainda mais o desenvolvimento da indústria de medicina tradicional chinesa: apoiar a revitalização e o desenvolvimento da medicina tradicional chinesa e promover a reforma abrangente da medicina tradicional chinesa;
4) compra centralizada e normalização para garantir o fornecimento de medicamentos e consumíveis: promover a aquisição centralizada de medicamentos e consumíveis médicos de alto valor para garantir a produção e fornecimento.
Neste relatório de trabalho, vemos que a Medicare adere ainda mais ao princípio de “garantir cobertura básica e ampla”, aumenta o padrão de subsídio e aumenta a garantia de medicamentos para doenças crônicas e raras. A indústria médica da China melhorará ainda mais sua capacidade de serviço médico, compensará fraquezas fracas, explorará métodos de pagamento razoáveis e fortalecerá o diagnóstico e tratamento graduados. Ao mesmo tempo, o foco do trabalho em 2022 garantirá e apoiará ainda mais o desenvolvimento da indústria de medicina tradicional chinesa. A normalização da aquisição centralizada destacará ainda mais o valor de investimento das empresas farmacêuticas e das empresas de consumíveis médicos com capacidade real de inovação.
A partir de 4 de março de 2022, a avaliação do setor farmacêutico foi de 28,87 vezes (TTM, excluindo valores negativos no método global) e para todas as ações (excluindo finanças), a taxa de prêmio de avaliação foi de 33,60%, 56,68% menor que a média histórica. Recentemente, o mercado de ações A flutuaram muito, e o setor biomédico também foi impactado. Após ajustamento precoce, a avaliação de alguns sectores é demasiado baixa. Neste momento, sugerimos prestar atenção às empresas com forte certeza de crescimento do desempenho ou melhoria significativa do desempenho mês a mês de crescimento. Entre eles, o setor CXO com grande declínio na fase inicial tem forte certeza de desempenho, e ainda tem bom crescimento no futuro. Algumas empresas de alta qualidade no setor de medicina tradicional chinesa têm fundamentos estáveis e alto desempenho de custo de avaliação. Neste ponto, ainda é digno de atenção.
Estratégia de investimento: Linha Principal 1: criar uma cadeia Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) incluindo medicamentos inovadores (máquinas) e CXO. O novo acordo da CDE acelera a evolução da inovação da China “nova ecologia”, e a indústria está enfrentando “re diferenciação”. Devemos prestar atenção às empresas com capacidade de inovação orientada clínica e capacidade de licenciamento. Sugere-se prestar atenção a: Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Baiji Shenzhou, biologia Xinda, Corning Jerry, Shenzhen Chipscreen Biosciences Co.Ltd(688321) . Em termos de CXO, preferimos cdmo e faixa CXO macromolecular em combinação com fatores de avaliação, política e capital. Sugere-se prestar atenção a: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) . Linha principal 2: os produtos vão para o mar. O mercado externo é um enorme mercado incremental, há um alto limiar para a exportação de preparações, e a exportação de dispositivos médicos para o mar também se tornou uma nova força motriz de crescimento da indústria. Sugere-se prestar atenção a: Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , etc. Linha principal 3: cuidados de saúde dos consumidores. Com o crescimento da renda disponível per capita, a demanda por cuidados médicos de consumo continua aumentando. Ao mesmo tempo, os produtos médicos de consumo são produtos autofinanciados, com poder de preços independente e política de controle de taxas de imunização. Sugere-se prestar atenção a: Topchoice Medical Co.Inc(600763) , Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) , etc. Linha principal 4: o setor de medicina tradicional chinesa está na fase de ajuste há muito tempo, e a avaliação geral é baixa. Empresas com crescimento constante de desempenho no setor têm alto desempenho de custo e vantagens proeminentes de layout. Além disso, a exportação de produtos de medicina tradicional chinesa é pequena e o atributo de circulação interna é óbvio, por isso não será perturbado pelas políticas externas em relação à China. Alguns produtos de medicina tradicional chinesa são mais inclinados a produtos de cuidados de saúde com atributos de consumo mais fortes, que podem ser comparados com algumas empresas de alimentos. Nesta premissa, acreditamos que o tema com ajuste suficiente e baixa valorização merece atenção especial. Entre eles, empresas com maior proporção de medicamentos OTC na política de controle de taxas de seguro médico imunológico, melhor espaço para aumento de preços dos produtos e uma menor proporção de injeções de medicina tradicional chinesa têm maior flexibilidade. Sugere-se prestar atenção a: Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) , Kpc Pharmaceuticals Inc(600422) , etc. Além das três linhas principais acima, há também algumas outras faixas com alta prosperidade e altas barreiras: incluindo API característica e medicina nuclear. 35.
Destaques da indústria: 1) a eficácia da vacina Novavax covid-19 nvx-cov2373 no ensaio clínico de fase 3 no Reino Unido foi de 82,5%; 2) A injeção de rituximab de Honghanlin combinada com metotrexato para indicações de AR foi aprovada para comercialização; 3) Biologia Lendária / A droga carvykti do mieloma múltiplo de Johnson & Johnson (sidakiolensea) foi aprovada nos Estados Unidos; 4) FDA concedeu a terapia revolucionária rsvpref da Pfizer.
Revisão de mercado: o setor farmacêutico A-share subiu 0,18% na semana passada, enquanto o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 1,68% no mesmo período. A indústria farmacêutica ficou em oitavo lugar entre 28 indústrias. Na semana passada, o setor farmacêutico H-share caiu 6,21%, o Índice Composto Hang Seng caiu 4,01% no mesmo período e a indústria farmacêutica ficou em 10º lugar entre 11 indústrias.
Dicas de risco: 1) risco de apólice: apólices como controle de taxas de seguro médico e redução de preços de medicamentos têm um grande impacto negativo na indústria; 2) Risco de I & D: o investimento em I & D farmacêutico é grande e difícil, e existe a possibilidade de fracasso de I & D ou progresso lento; 3) Risco corporativo: a operação da empresa não atende às expectativas.
