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O banco central e a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China emitiram a comunicação sobre o fortalecimento dos serviços financeiros de novos cidadãos, esclarecendo o escopo de “novos cidadãos”, propondo atender às necessidades razoáveis de crédito de compra de habitação de novos cidadãos e determinando razoavelmente os padrões para o primeiro empréstimo hipotecário de habitação de novos cidadãos que atendam às condições de compra de habitação.
Em seu relatório de trabalho do governo de 2022, o Premier Li Keqiang apontou que devemos aderir ao posicionamento de “habitação, habitação e não especulação”, explorar um novo modelo de desenvolvimento, aderir ao desenvolvimento simultâneo de aluguel e compra, acelerar o desenvolvimento do mercado de habitação de aluguel de longo prazo, promover a construção de habitação acessível, apoiar o mercado de habitação comercial para melhor atender às necessidades razoáveis de habitação dos compradores, estabilizar os preços da terra, preços da casa e expectativas, Implementar políticas para promover o círculo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária.
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O trabalho econômico deve aderir à palavra “estabilidade” em primeiro lugar, e a intenção de “estabilizar imóveis” é clara. O relatório de trabalho do governo de 2022 apontou que “diante da pressão descendente, o crescimento estável deve ser colocado em uma posição mais proeminente, e a meta econômica para 2022 é fixada em cerca de 5,5%. É claro que” a força política deve ser adequadamente avançada e as ferramentas de política de reservas devem ser usadas a tempo “para se esforçar para estabilizar o mercado econômico global. Espera-se que as políticas macrofiscais e monetárias continuem a ser reforçadas, Ou fornecer apoio importante para o desenvolvimento constante da indústria imobiliária e lançar as bases para a recuperação da liquidez de capital na indústria. Enquanto indústria pilar, o valor acrescentado da indústria imobiliária impulsionará o crescimento económico global em cerca de 0,38 pontos percentuais em 2021, contribuindo com 4,64% para o crescimento do PIB, e o investimento imobiliário representa 27% do investimento em ativos fixos, sendo a sua operação estável um importante apoio ao crescimento económico; Ao mesmo tempo, o relatório de trabalho do governo enfatiza mais uma vez “estabilizar os preços da terra, os preços da habitação e as expectativas”, e a intenção de “estabilizar imóveis” no lado político é clara.
O tom geral de “nenhuma especulação em habitação e habitação” permanece inalterado, e as políticas da cidade promovem um círculo virtuoso. Os relatórios de trabalho do governo de 2020 a 2022 enfatizam o posicionamento da “habitação, habitação e não especulação”, e o tom geral da regulação permanece inalterado. No entanto, sob o pano de fundo da pressão descendente do mercado imobiliário 2021h2 e do aumento do risco de crédito de algumas empresas imobiliárias, este relatório de trabalho do governo continua a expressão da conferência de trabalho econômica central em 2021, e enfatiza o apoio ao mercado de habitação comercial para melhor atender às necessidades habitacionais razoáveis dos compradores e promover o círculo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária devido a medidas urbanas. Recentemente, Zhengzhou e outras cidades principais introduziram novas políticas para estabilizar o mercado imobiliário, mas a confiança dos players do mercado ainda é insuficiente, e a transação geral do mercado imobiliário não melhorou. Posteriormente, sob a orientação política de “promover o ciclo virtuoso e o desenvolvimento saudável do setor imobiliário através de políticas urbanas”, espera-se que após as “duas sessões”, o ritmo das políticas urbanas possa ser acelerado para promover a recuperação da confiança do lado da demanda.
Apoiar a procura razoável dos novos cidadãos por crédito à compra de habitação, e espera-se que o espaço do lado da política aumente. A Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China e o banco central emitiram um comunicado enfatizando “a implementação de políticas de crédito à habitação diferenciadas baseadas em políticas urbanas, determinando razoavelmente o padrão do primeiro conjunto de empréstimos hipotecários à habitação para novos cidadãos que atendam às condições de compra e melhorando a conveniência do empréstimo e reembolso”. Espera-se que o acompanhamento do apoio ao crédito à habitação seja ainda mais aumentado. Entre eles, os novos cidadãos referem-se principalmente a todos os tipos de grupos que vieram às cidades para residência permanente devido ao seu próprio empreendedorismo e emprego, escolaridade das crianças, refugiando-se em seus filhos e outros motivos, e que não obtiveram registro domiciliar local ou obtiveram registro domiciliar local há menos de três anos, incluindo, mas não limitado a, trabalhadores migrantes e novos diplomados de ensino médio técnico. A liberação acelerada da demanda potencial de compra de imóveis também pode fornecer algum suporte para o atual mercado imobiliário. Ao mesmo tempo, as atuais políticas de restrição de compra em algumas cidades ainda possuem restrições de compra de moradia para população não registrada ou grupos estabelecidos em um determinado número de anos, não sendo descartado que algumas políticas urbanas sejam afinadas no futuro.
Aumentar o apoio a habitações de arrendamento a preços acessíveis e resolver os riscos potenciais de uma forma orientada para o mercado e legal: o relatório de trabalho do governo mais uma vez menciona “acelerar o desenvolvimento de habitações de arrendamento a preços acessíveis”, “aderir ao desenvolvimento simultâneo de arrendamento e compra, acelerar o desenvolvimento do mercado de habitação de arrendamento a longo prazo e promover a construção de habitações a preços acessíveis”. Refletir plenamente a importância da habitação de aluguel acessível, e o desenvolvimento de habitação de aluguel acessível tornou-se uma parte importante da construção do sistema habitacional. Muitas cidades lançaram o plano de aumento de habitação de aluguel acessível durante o período do 14º Plano Quinquenal. 40 cidades-chave em todo o país planejam levantar 6,5 milhões de unidades habitacionais de aluguel acessíveis, das quais 2,4 milhões de unidades estão previstas para serem levantadas em 2022. O aviso do CBRC e do banco central também mencionaram apoiar a participação de instituições de seguros bancários na promoção do aumento da oferta de habitação de aluguel de longo prazo, Apoiar os bancos comerciais na prestação de apoio ao crédito a empresas de aluguer de habitação profissionais e de grande escala, de acordo com a lei, reduzir o custo de capital das empresas de aluguer de habitação e ajudar a aliviar a pressão habitacional dos novos cidadãos. Ao mesmo tempo, o relatório de trabalho do governo também enfatiza que o estabelecimento de um fundo de garantia de estabilidade financeira e o uso de métodos orientados para o mercado e legalizados para resolver riscos potenciais também estabelecem as bases para a resolução de riscos de crédito de algumas empresas imobiliárias atualmente.
Sugestão de investimento: Embora o tom de política tenha gradualmente aquecido desde setembro de 2021, a transação do mercado imobiliário e do lado de capital das empresas imobiliárias ainda estão sob pressão. O relatório de trabalho do governo deixou claro que a economia está “estável”, e espera-se que após as “duas sessões”, o ritmo de implantação urbana possa ser acelerado. No seguimento, seja a partir da situação global de “crescimento estável” ou evitando riscos sistêmicos na indústria, ainda há espaço para melhorias no lado político, e a avaliação do setor deve continuar a ser reparada. A médio e longo prazo, com a retirada ou contração de algumas empresas imobiliárias no período doloroso desta rodada, espera-se que o padrão global da indústria seja otimizado, e a participação de mercado e rentabilidade das empresas imobiliárias de marca com financiamento e controle sejam melhoradas. O setor de desenvolvimento presta atenção às principais empresas imobiliárias Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Vanke A, etc., com forte resistência à pressão a curto prazo e proeminentes vantagens competitivas a médio e longo prazo, e presta moderadamente atenção aos objetivos flexíveis de segunda linha, tais como Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , etc. Em termos de negócios diversificados, a avaliação atual do setor de gestão de propriedades atingiu um baixo histórico e o desempenho de custo é proeminente.Com a desregulamentação contínua de políticas e a melhoria do lado do capital das empresas de desenvolvimento, também se espera trazer reparo de avaliação de gestão de propriedades de alta qualidade.Estamos otimistas sobre líderes de gestão de propriedades com excelente força abrangente, tais como serviço de jardim rural, propriedade poli, serviço xinchengyue, serviço Jinke, etc, E operadores comerciais com forte força de saída de luz de ativos, como comércio Xingsheng.
Dicas de risco: 1) a flutuação de curto prazo do setor imobiliário excede o risco esperado; 2) A fermentação e reação em cadeia dos problemas de liquidez das empresas imobiliárias individuais excedem os riscos esperados; 3) A actualidade da melhoria das políticas é inferior ao risco esperado.
