Vista central
Casas novas: o declínio do mercado permanece o mesmo; As vendas de novas casas em cidades de baixa energia estão significativamente sob pressão. A área de transação de casas novas em 46 cidades foi de 13,092 milhões de metros quadrados, queda de 29,7% mês a mês e 30,9% ano a ano. 1,As taxas de crescimento mensal das cidades do segundo e terceiro escalão foram – 34,1%, – 41,4% e – 40,8%, respectivamente, e as taxas de crescimento homólogas foram – 6,5%, – 20,0% e – 58,9%, respectivamente. As cidades de primeiro escalão diminuíram mês a mês, com uma diminuição homóloga de 23,8pct; O grau de retorno de chamada de segunda linha expandiu-se. A maioria das cidades mostrou o mesmo declínio que o anel, e todas as localidades emitiram sucessivamente políticas de “apoio à cidade”, e o efeito ainda não apareceu no nível do mercado. Prevê-se que no próximo mês, acreditamos que estamos prestes a entrar na tradicional primavera de “ouro, prata e quatro”. Combinado com o impacto da baixa base deste mês, a expectativa global de transação recuperou mês após mês, mas a expectativa geral de transação é difícil de retornar ao nível do mesmo período do ano passado.
Habitação em segunda mão: a escala de transações diminuiu mês a mês e expandiu-se ano a ano, principalmente devido à transação inativa durante o Festival da Primavera, resultando no declínio das transações ao longo do mês. A área de transação de casas usadas em 16 cidades foi de 2,874 milhões de metros quadrados, queda de 40,1% mês a mês e 40,6% ano a ano. 1,As taxas de crescimento mensal das cidades do segundo e terceiro escalão foram – 32,7%, – 40,6% e – 43,8%, respectivamente, e as taxas de crescimento homólogas foram – 43,4%, – 28,5% e – 67,2%, respectivamente. Todas as cidades das 12 cidades apresentaram declínio mensal em graus variados, com mais de 80% das cidades caindo mais de 30% mês após mês; Em uma base ano a ano, apenas Chengdu recuperou ano a ano. Inventário e descontaminação: o inventário global diminuiu mês a mês, aumentou ano a ano e o ciclo de descontaminação aumentou mês a mês; O ciclo de urbanização em Xangai é ainda menos de 6 meses. Em 28 de fevereiro, a área de inventário de casas novas em 14 cidades era de 102271 milhões de metros quadrados, com uma relação mensal de – 1,2% e um aumento homólogo de + 0,7%; O ciclo de descontaminação foi de 12,1 meses, com aumento mensal de + 5,7% e aumento anual de + 28,3%. 1,As taxas de crescimento mensal da área de inventário nas cidades do segundo e terceiro escalão foram – 1,2%, – 0,7% e 0,0%, respectivamente, e as taxas de crescimento homólogas foram + 2,4%, – 6,2% e + 15,1%, respectivamente; O ciclo de descontaminação é de 9,1, 10,6 e 15,5 meses respectivamente, com uma taxa de crescimento mensal de + 7,3%, + 3,2% e + 13,1%, respectivamente, e uma taxa de crescimento anual de + 30,9%, – 8,2% e + 65,2%, respectivamente. Em fevereiro e final do Festival da Primavera, afetado pelas vendas lentas atuais, a perspectiva baixa da maioria das empresas imobiliárias e a redução da escala de propriedade residencial, houve menos oferta nova na maioria das cidades, de modo que a área de estoque diminuiu ligeiramente mês a mês. No entanto, devido à transação lenta dentro do cronograma, o ciclo de remoção de estoque na maioria das cidades foi prolongado novamente mês após mês.
Vendas de empresas imobiliárias: em fevereiro, o mercado imobiliário continuou a tendência de ajuste descendente. Afetada pela epidemia e falta de confiança da indústria durante o Festival da Primavera, a transação global do mercado não mostrou sinais óbvios de aquecimento. O declínio homólogo das vendas das 100 maiores empresas imobiliárias foi ampliado em comparação com o de janeiro. Em fevereiro, as 100 maiores empresas imobiliárias realizaram apenas um montante de vendas de 308,4 bilhões de yuans com base no patrimônio líquido, uma diminuição homóloga de 48,4% (valor anterior – 42,3%). As novas empresas imobiliárias no top 20 lista este mês são: CCF internacional e Rongxin China. As vendas mensais de todas as 20 principais empresas imobiliárias caíram em diferentes faixas ano a ano. Embora as atuais políticas favoráveis continuem, ainda há grande pressão descendente sobre o mercado no curto prazo. Resta saber se o mercado pode se recuperar em março e abril.
Mercado de terras: 1) o volume de transações diminuiu significativamente, e a área de construção de transações de terras em Baicheng foi de – 62,1% ano a ano, devido ao mercado de terras frias e a falta de leilão centralizado de terras (exceto para a conclusão do primeiro lote de leilão centralizado de terras em Pequim); 2) O preço médio geral das transações de terrenos em Baicheng foi de – 23,7% ano a ano. Afectado pela primeira rodada de leilão centralizado de terras em Pequim, o preço médio do piso das cidades de primeiro nível aumentou mês a mês. 2) o calor do mercado de terras ainda é baixo, eo calor das cidades de primeiro nível aqueceu. Este mês, a taxa de prêmio de terra de 100 cidades é de apenas 3,6%. O aumento na popularidade do leilão de terras em cidades de primeira linha é quase inteiramente devido a Pequim. Em 2022, a taxa de prêmio média da primeira rodada de leilão de terras centralizado atingiu 4,5%, um aumento de 3 pontos percentuais em comparação com a terceira rodada do ano passado. Ao mesmo tempo, a taxa de leilão de fluxo também caiu de 17% para 6%, e o mercado de terras aqueceu.
Aconselhamento em matéria de investimento
Recentemente, existem muitas políticas favoráveis para o setor imobiliário, mas do ponto de vista do efeito, o efeito impulsionador no mercado é limitado. Acreditamos que ainda precisamos esperar que o acompanhamento das cidades de nível superior tenha significado real; Ao mesmo tempo, de acordo com os requisitos dos objetivos econômicos, a pressão de crescimento estável global este ano ainda é grande, e o imobiliário ainda precisa desempenhar um papel de apoio. Por conseguinte, acreditamos que o ritmo de ajustamento das políticas em ambos os extremos da oferta e da procura poderá ser ainda mais acelerado após as duas sessões, e haverá uma orientação política mais clara após os dados da Mesa de Estatísticas de Janeiro a Fevereiro serem divulgados em meados de Março. Do ponto de vista do investimento setorial, a expectativa de melhoria da política ainda está se fortalecendo, sendo fortemente recomendável continuar a prestar atenção às oportunidades do setor imobiliário em março e abril. Sugerimos prestar atenção a três linhas principais: 1) principais empresas imobiliárias com baixo risco de crédito, canais de financiamento suaves e alta segurança: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Vanke A, grupo Longhu e China Resources Land. 2) Sob a influência de políticas macro e industriais, tais como redução da taxa de juros, empresas imobiliárias elásticas com grande renda marginal: grupo holding Xuhui, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) . 3) Atualmente, o setor imobiliário pós-ciclo com forte determinação de renda, concentração acelerada, mitigação recente do risco de crédito de empresas imobiliárias relacionadas e reversão elástica: serviço do jardim rural, vida Xuhui Yongsheng e serviço xinchengyue.
Dicas de risco
A regulamentação imobiliária continua a melhorar; As vendas caíram mais do que o esperado; Os financiamentos continuaram a aumentar.
