Principais pontos de investimento
Visão geral da indústria: de janeiro a fevereiro, o atacado acumulado foi de + 14% ano a ano, e a taxa de penetração de novos veículos de energia ultrapassou novamente 20%. Calibre da Federação de Passageiros: em fevereiro, a produção de carros de passageiros estreitos atingiu 1,492 milhões (ano a ano + 31,4%, mês a mês – 27,0%), e o volume de vendas por atacado atingiu 1,455 milhões (ano a ano + 26,9%, mês a mês – 32,6%); Entre eles, a produção de veículos novos de energia foi de 351000 (ano a ano + 208,1%, mês a mês – 18,7%), e o volume de vendas por atacado foi de 317000 (ano a ano + 189,1%, mês a mês – 24,1%). A exportação de veículos de passageiros (incluindo veículos completos e CKD) foi de 133000, com um aumento homólogo de + 69,0% e um aumento mensal de + 21,0%, incluindo 45000 veículos novos de energia, com um aumento mensal de – 13,0%. De janeiro a fevereiro, a indústria de automóveis de passageiros tem atacado 3,612 milhões de veículos, com um aumento acumulado homólogo de + 13,6%, e 734000 veículos novos de passageiros de energia, com um aumento acumulado homólogo de + 161,9%. Nos dois primeiros meses de 2022, a taxa de penetração de veículos novos de calibre grossista de energia foi de 20,32%, excedendo continuamente 20%. Em termos de produção, o declínio global da cadeia de marcas independentes é grande. A produção de marcas de luxo aumentou 15% ano a ano e diminuiu 27% mês a mês; A produção de marcas de joint venture aumentou 31% em termos homólogos e diminuiu 22% mês a mês; A produção de marcas independentes aumentou 38% ano a ano e diminuiu 31% mês a mês. Olhando para a frente para março de 2022: esperamos que a produção global e atacado da indústria de união de passageiros sejam + 34,1% / + 37,5% mês a mês, e o correspondente ano a ano será + 9,8% / + 8,8%, respectivamente; O volume global das exportações deverá ser de 170000; Estima-se que 450000 ~ 400000 novos veículos de energia serão atacados.
Em fevereiro, a taxa de penetração por atacado de veículos novos de energia foi de 21,79%, com relação mês a mês de + 2,82pct. A tendência descendente da flutuação da permeabilidade em janeiro é principalmente devido à alta temporada da troca de carros tradicional antes do ano novo lunar, e retornou ao estado ascendente em fevereiro. Em termos de desagregação, o volume de vendas por atacado de veículos elétricos BEV puros em fevereiro foi de 245000, com relação mensal de + 161,7% / – 27,6%, respectivamente, e um total de 583000 veículos de janeiro a fevereiro, com aumento homólogo de + 144,9%; O volume de vendas por atacado dos modelos PHEV foi de 72000, com relação mensal de + 350,9% / – 9,1%, respectivamente, e de janeiro a fevereiro acumulou 150000, com aumento homólogo de + 258,4%. O mercado de exportação aumentou +69% ano a ano, com um crescimento contínuo e elevado. Em fevereiro, a indústria de automóveis de passageiros exportou 133000 veículos, com um aumento homólogo de + 69% e um aumento mensal de – 21%, dos quais a exportação de novos veículos energéticos representou 34%, com um aumento mensal de + 4pct e um valor absoluto de 45000 veículos, com um aumento mensal de – 13%. Em fevereiro, a exportação de marcas independentes atingiu 87000, com um aumento homólogo de 44%, e a taxa de crescimento abrandou; A joint venture e a marca de luxo exportaram 46000 veículos, com um aumento homólogo de 153%.
Ao nível das empresas automobilísticas: do ponto de vista homólogo em fevereiro, o volume de vendas por atacado da maioria das empresas automobilísticas foi positivo em termos homólogos Byd Company Limited(002594) / Tesla / ideal / Xiaopeng / ai’an / SAIC autonomia teve melhor desempenho, com um aumento de mais de 100%; Great Wall / Chang’an teve um mau desempenho, com um desempenho homólogo negativo, principalmente devido à alta base no mesmo período de 2021 e ao impacto contínuo da escassez de cavacos este mês. Em uma base mensal em fevereiro, exceto para FAW Toyota, outras empresas de automóveis caíram mês a mês, principalmente devido ao impacto do feriado do Festival da Primavera Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) / Xiaopeng automóvel / GAC Toyota caiu mais, respectivamente – 60.46% / – 51.83% / – 49.85%, e Byd Company Limited(002594) / SAIC autônomo / Tesla caiu menos, respectivamente – 4.55% / – 4.67% / – 5.56%. De janeiro a fevereiro, o novo mercado de energia teve um bom desempenho, as novas empresas de automóveis de potência foram significativamente positivas ano a ano, e a marca independente Byd Company Limited(002594) / gac-e’an teve um bom desempenho. Em termos de atacado cumulativo de janeiro a fevereiro, Tesla / ideal / Xiaopeng / Byd Company Limited(002594) / ai’an teve melhor desempenho, com + 244% / + 169% / + 132% / + 194% / + 132%, respectivamente; Sob a influência da escassez de chips, o atacado cumulativo das marcas independentes Great Wall / Geely / Chang’an foi negativo ano a ano, com – 19,95% / – 3,72% / – 16,12% respectivamente; A tendência cumulativa de atacado da maioria das marcas de joint venture é diferenciada.Changan Ford / SAIC GM / FAW Toyota / FAW Volkswagen / Beijing Benz são ligeiramente negativas ano a ano, com – 12,56% / – 10,01% / – 4,09% / – 7,14% / – 11,86%, respectivamente.
Sugestão de investimento: a correção do setor automobilístico tem sido suficiente, e estamos firmemente otimistas sobre as oportunidades de investimento automobilístico em 2022. 1) Chip Q2 deve continuar a aliviar + política que sustenta a economia + liberação da demanda rígida. 2) A demanda provocada pelo aumento de preços de novos veículos de energia foi totalmente respondida pelo mercado, e o segundo trimestre deve retomar pedidos e entregas. 3) Todas as marcas independentes promovem ativamente estratégias no exterior, e as exportações continuarão a entrar no canal de alto crescimento. Recomendar [carro ideal + Xiaopeng Car + Great Wall Motor Company Limited(601633) + Byd Company Limited(002594) + Geely carro + Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) + Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) + Saic Motor Corporation Limited(600104) + Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) ], preste atenção a [Weilai Car + Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) ]. Para a recomendação da placa de peças e componentes para a recomendação da placa [ Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) 01689\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ + Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) + Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) + Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ].
Dica de risco: a recuperação da demanda a jusante é menor do que o esperado, e o controle epidêmico é menor do que o esperado.
