Principais pontos de investimento
O volume de vendas homólogas de escavadeiras em fevereiro foi de – 13,5%, melhor do que o esperado, e a exportação permaneceu forte
Em fevereiro de 2022, o volume de vendas da indústria de escavadeiras foi de 24483 unidades, com um aumento homólogo de – 13,5%, superior à expectativa anterior da CME de – 22%. Entre eles, a China vendeu 17052 unidades, um aumento anual de – 30,5%; Foram exportadas 7431 unidades, com um aumento homólogo de + 97,7%. As exportações mantiveram uma forte tendência de crescimento, e a proporção do volume de vendas no volume total de vendas saltou para 30,4%, com um aumento homólogo de + 17,1pct. Considerando a recuperação dos mercados estrangeiros e a melhoria da competitividade global das marcas nacionais, esperamos que o elevado impulso de crescimento das exportações subsequentes seja suficiente para suavizar efetivamente as flutuações cíclicas do mercado chinês.
Em termos de estrutura de volume de vendas na China, o volume de vendas de escavação pequena (18,5t) / escavação média (18,5-28,5t) / escavação grande (> 28,5t) em fevereiro foi de 11515 / 4000 / 1537 unidades respectivamente, com uma relação ano a ano de – 20,8% / – 46,1% / – 41,1% respectivamente, representando 67,5% / 23,5% / 9,0% do volume total de vendas, com uma relação ano a ano de + 8,9 / – 5,8 / – 3,1pct. A tendência de recuperação de escavações pequenas é boa, e a recuperação de escavações médias e grandes relacionadas à infraestrutura, imóveis e mineração é relativamente lenta.
A emissão de títulos especiais foi acelerada, e atenção foi dada às oportunidades do setor de máquinas de construção no contexto de crescimento constante
Em 5 de março, o relatório de trabalho do governo do Conselho de Estado apontou que a meta de crescimento econômico anual é de cerca de 5,5%. Devemos colocar o crescimento estável em uma posição mais proeminente e avançar moderadamente o investimento em infraestrutura. Em 2022, está previsto aumentar a quantidade de títulos especiais dos governos locais em 3,65 trilhões de yuans, e a quantidade de novos títulos especiais foi emitida antecipadamente em 1,46 trilhão de yuans. O valor total dos dois fundos excede 5 trilhões de yuans, efetivamente estimulando o investimento em infraestrutura e outros aspectos. Este ano, o ritmo de emissão de títulos especiais foi significativamente avançado e acelerado. De acordo com a China Securities News, nos dois primeiros meses de 2022, um total de 877,5 bilhões de yuans de novos títulos especiais do governo local foram emitidos em todo o país, representando mais de 60% da cota de “aprovação antecipada”. No entanto, a emissão de novos títulos especiais em 2021 começou em março. Esperamos que os novos títulos especiais sejam emitidos principalmente no primeiro semestre deste ano.
Preste atenção à onda elétrica da indústria nos próximos cinco anos, e o ritmo deve exceder as expectativas do mercado
A eletrificação pode reduzir o custo do ciclo de vida das máquinas de construção, transferir o valor na fase de operação para o final de fabricação e melhorar o nível técnico de equipamentos e software, o que é propício à expansão da escala de mercado e margem de lucro da indústria. Com base nas vantagens de economizar custos operacionais e apoio político (por exemplo, não na estrada para emissões excessivas, sem restrições de tráfego para cartões verdes, isenção fiscal, etc.), espera-se que a taxa de penetração de eletrificação de produtos de máquinas de construção representados por betoneira, caminhão de lama, escavadeira e carregadeira atinja um desenvolvimento inovador no futuro.
Aconselhamento em matéria de investimento
Recomendar [ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ] um dos líderes de fabricação high-end mais competitivos globalmente na China, e olhar para a frente para as oportunidades no processo de globalização. [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ] guindaste + máquinas de concreto é líder no pós ciclo, e o negócio estratégico emergente contribui para um novo polo de crescimento. [ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ] líder de guindaste de caminhão, espera-se que a reforma mista libere significativamente a flexibilidade de desempenho. [ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ] peças hidráulicas domésticas são escassas, e a válvula da bomba + força de descarga não padrão passa através do ciclo.
Aviso de risco: o investimento em infraestrutura e imóveis é inferior à expectativa do mercado; A concorrência industrial intensifica-se; Conflitos comerciais globais
