Em 5 de março de 2022, o primeiro-ministro Li Keqiang entregou o “relatório de trabalho do governo”, tomando o crescimento estável como a nota principal de 2022, propôs fortalecer a implementação da política monetária prudente, aderir à reforma estrutural do lado da oferta como linha principal e estabeleceu um ambiente de liquidez macro estável.A reforma do sistema de registro também deve acelerar a implementação deste ano, o que é bom para o negócio de títulos em muitos aspectos. O relatório mencionou primeiramente a criação de um fundo de garantia da estabilidade financeira para melhorar a capacidade de prevenção de riscos do mercado financeiro e ajudar a reduzir a volatilidade dos preços do mercado. Em 2022, as empresas de valores mobiliários enfrentarão um ambiente favorável de políticas sustentáveis, o que ajudará a melhorar o centro de avaliação de longo prazo e valorizará firmemente a marca registrada dos títulos principais e característicos da gestão de tesouraria.
Intensificaremos a implementação da política monetária para garantir liquidez estável. Diante da nova pressão descendente, o relatório coloca o crescimento estável em uma posição mais proeminente em 2022, e aponta que “fortalecer a implementação de uma política monetária prudente para fornecer um apoio mais favorável à economia real” “Promover instituições financeiras para reduzir a taxa de juros real do empréstimo e reduzir encargos, de modo que a maioria dos sujeitos do mercado possa sentir pessoalmente a melhoria da conveniência do financiamento e o declínio real do custo de financiamento abrangente”. De acordo com o relatório de implementação da política monetária do quarto trimestre, “a pressão de inflação da China é geralmente controlável”, o que é mais independente do que a política monetária externa, e há espaço para maior flexibilização marginal, requisitos de reservas e redução das taxas de juros. A política macromonetária é mais ativa e ainda tem espaço, o que é propício para garantir um crescimento estável e manter liquidez razoável e abundante.
Espera-se que a reforma do sistema global de registo acelere, o que beneficiará directamente um certo número de empresas de valores mobiliários. O relatório salienta que, este ano, vamos implementar exaustivamente a estratégia de desenvolvimento orientada para a inovação e consolidar e expandir as bases da economia real. Como ponte de financiamento direto para as empresas, espera-se que os bancos de investimento promovam o incremento dos negócios. Em combinação com a recente ênfase frequente na reforma do sistema abrangente de registro pelo Estado, especialmente a conferência central de trabalho econômica em dezembro de 2021 apontou que “a reforma e política de abertura deve ativar a força motriz do desenvolvimento e implementar plenamente o sistema de registro de emissão de ações”. Espera-se que a reforma do sistema abrangente de registro acelere e seja implementada em 2022, Não só traz incremento direto ao negócio bancário de investimento e investimento direto e investimento de acompanhamento das empresas de valores mobiliários, mas também ajuda a melhorar a riqueza da alocação de ativos do negócio de gestão de riqueza e da atividade de investimento dos residentes. Além disso, a plena implementação do sistema de registo deverá ser acompanhada pela melhoria gradual do sistema de retirada de listagem.
O fundo de garantia da estabilidade financeira foi inicialmente mobilizado para prevenir riscos financeiros. O relatório salienta que “é necessário consolidar as responsabilidades territoriais locais, as responsabilidades regulamentares departamentais e as principais responsabilidades empresariais, reforçar os mecanismos de alerta precoce, prevenção e controlo e reforço das capacidades dos riscos, criar um fundo de garantia da estabilidade financeira e utilizar métodos orientados para o mercado e legalizados para resolver os riscos potenciais”. Em algumas economias desenvolvidas, esses fundos são geralmente usados para resgatar e alienar instituições financeiras sistemicamente importantes, ou para lidar com eventos de risco financeiro importantes. O estabelecimento do fundo de garantia de estabilidade financeira é um complemento ao credor do banco central de último recurso para lidar com riscos financeiros sistêmicos. Ele ajuda a melhorar a capacidade de prevenção de riscos financeiros da China, reduzir o impacto de grandes choques no mercado de ações causados por eventos de risco, reduzir a volatilidade dos negócios de investimento das empresas de valores mobiliários e reduzir diretamente a volatilidade da avaliação das empresas de valores mobiliários.
Vista do investimento
Combinado com políticas favoráveis, diferenciação de desempenho e impulsionadores de crescimento a longo prazo, continuamos otimistas sobre as perspectivas de crescimento das empresas de valores mobiliários e continuamos a recomendar marcas de valores mobiliários características líderes e de gestão financeira: 1) a reforma do sistema de registro é iminente, o que trará mais oportunidades para dirigir bancos de investimento com forte capacidade abrangente e seu investimento direto e negócios de acompanhamento. 2) A riqueza dos residentes continua a acumular-se, e a política de “habitação sem especulação” é inabalável.A tendência de crescimento da procura de gestão de riqueza para manter e aumentar a riqueza dos residentes permanece inalterada, o que ainda pode contribuir para o crescimento a longo prazo das empresas de valores mobiliários. Destaque Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , Orient Securities Company Limited(600958) , notícias do mercado de ações da China.
Dicas de risco
O impacto da introdução de políticas, ambiente internacional, desenvolvimento epidêmico e flutuações do mercado na indústria excedeu as expectativas.
