Desde a eclosão formal do conflito entre a Rússia e a Ucrânia em 24 de fevereiro de 2022, a partir de 8 de março, o setor automotivo CITIC diminuiu 12,4%, ficando em primeiro lugar entre todas as indústrias primárias. Como a cadeia de suprimentos da indústria automobilística é mais globalizada, o impacto na cadeia industrial também é mais proeminente. O impacto do conflito entre a Rússia e a Ucrânia na indústria automotiva reflete-se principalmente nos seguintes três aspectos: ① matérias-primas: gás elétrico e metais não ferrosos; ② Fábrica principal do motor fora da China; ① Fornecedores estrangeiros de peças. De um modo geral, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia teve um certo impacto no abastecimento a curto prazo de matérias-primas a montante da indústria, resultando em flutuações óbvias dos preços, mas não pôs em perigo a segurança da cadeia de abastecimento. Além disso, existem muitos OEMs internacionais e níveis na Rússia e Ucrânia, que são mais afetados, enquanto o impacto nas empresas chinesas é muito limitado.
Impacto nas matérias-primas: ① gás especial eletrônico (néon, krypton, xênon): gás especial eletrônico é o material chave para fabricação de chips, envolvendo chips de especificação do veículo, incluindo principalmente chip de gerenciamento de energia (PMIC), sistema micro eletromecânico (MEMS), componentes MOSFET, IGBT e outros componentes semicondutores de energia. De acordo com o relatório divulgado pela techcet em fevereiro de 2022, a Ucrânia fornece cerca de 70%, 40% e 30% de neon, krypton e xenon, respectivamente. Atualmente, a cadeia de suprimentos de empresas de semicondutores relacionadas a gás raro não é afetada por 6 meses. ② Metais não ferrosos (paládio, níquel, alumínio): A Rússia é um importante produtor de paládio, níquel, alumínio e outros metais não ferrosos. Em 2021, a produção dos três metais representou 37%, 9,3% e 5,4% do mundo, respectivamente. Atualmente, o paládio é usado principalmente em conversores catalíticos do sistema de escape de veículos a combustível. A taxa de penetração de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) veículos na China está aumentando rapidamente, e a demanda por paládio está diminuindo. No entanto, a África do Sul e outros países também podem formar um bom suplemento para a oferta global de paládio aumentando a capacidade de produção; O alto preço do níquel colocará grande pressão sobre o custo das baterias de energia, mas a Indonésia e outros principais países exportadores de níquel também complementarão a oferta global a médio e longo prazo, aumentando a capacidade de produção; A própria China é o maior exportador de alumínio do mundo, e o risco de fornecimento de alumínio da China é pequeno.
Impacto nas empresas de peças: ① nível internacional 1: as empresas locais de Lenny, anbofu, Magna e Sumitomo eletricistas foram muito afetadas, resultando em um impacto no fornecimento de chicotes da UE; ② fornecedores chineses de peças: Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) responderam ao impacto mudando a produção na China, Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) e outros fabricantes declararam que a empresa opera normalmente, e os negócios de outros fabricantes chineses na Polônia não foram afetados por enquanto.
Impacto nas Empresas de Veículos: ① OEMs internacionais: em 2021, o volume de vendas da Renault Nissan, Hyundai Kia, Volkswagen e Toyota na Rússia foi de 7%, 6,9%, 2,3% e 1,1%, respectivamente. Renault Nissan e Hyundai Kia foram diretamente afetados, enquanto a produção de algumas fábricas na Alemanha foi muito afetada pela escassez de fornecimento de peças na Ucrânia. ② OEMs chineses: em 2021, os fabricantes chineses venderam 124000 conjuntos na Rússia, representando 7,5% da quota de mercado local. Entre eles, Chery, Great Wall e Geely representaram 4,25%, 3,05% e 2,54%, respectivamente, representando uma pequena proporção de seus respectivos negócios, e o impacto também é muito limitado.
Classificação industrial e estratégia de investimento: a transformação industrial α， A maré dos tempos β。 Em fevereiro de 2022, a taxa de penetração de novos veículos de passageiros de energia aumentou para 21,8%, a indústria automotiva mudou, a margem de lucro bruto da Tesla e novas forças continuaram a aumentar e o desempenho dos fornecedores domésticos da Tesla geralmente aumentou rapidamente; A onda Tesla traz reavaliação da avaliação do veículo, redefine a função NOA, carros inteligentes acionam uma corrida armamentista, empilhamento de hardware e há um grande espaço para substituição doméstica. Manter a classificação “recomendada” da indústria automotiva.
São recomendadas três linhas principais:
Condução inteligente e eletrônica automotiva: definição inteligente de automóvel, corrida armamentista, empilhamento de hardware e substituição doméstica inauguram oportunidades históricas. \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ Anhui Tongfeng Electronics Company Limited(600237) .
Tesla industrial chain & parts: Tesla manufacturing Revolution: 4680ctc + fundição integrada. \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) .
Veículo: Tesla wave traz reavaliação da avaliação do veículo e forte ciclo do veículo OEM, recomendo Great Wall Motor Company Limited(601633) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Yutong Bus Co.Ltd(600066) .
Dica de risco: o risco de maior escalada do conflito entre Rússia e Ucrânia; Risco de deterioração da escassez global de núcleo; A produção fabril de fabricantes chineses de veículos completos e peças na Rússia, Ucrânia e países vizinhos é mais afetada pelo conflito; O negócio de exportação dos fabricantes chineses de veículos e peças na Europa Oriental é mais afetado pelo conflito; O fornecimento de gás especial eletrônico é menor do que o esperado; O fornecimento de metais não ferrosos é menor do que o esperado; As taxas de frete internacional continuaram a aumentar; Foco no desempenho da empresa não atendendo às expectativas; A prosperidade da indústria é inferior ao esperado; A macroeconomia global é inferior ao esperado.
