Desde o segundo semestre do ano passado, o setor de fogão integrado de eletrodomésticos tem experimentado uma onda de correção em larga escala. Por um lado, há razões para a pressão do aumento das matérias-primas sobre o desempenho e, por outro lado, reflete as dúvidas do mercado sobre uma série de problemas como a taxa de penetração, o preço médio e o padrão de concorrência da indústria de fogão integrado.
Neste relatório, sob a perspectiva de dados objetivos e dedução lógica, tentamos nos concentrar em discutir e responder as perguntas acima do setor:
Para a questão da penetração da indústria, acreditamos que o aumento da penetração é uma lógica forte irreversível. Desde 2015, a indústria de fogão integrado alcançou um aumento de penetração que varia de 0,5-2pct por sete anos consecutivos. Mesmo agora, a penetração da indústria acabou de atingir cerca de 12-15%, o que é relativamente certo em termos de continuidade de tendência e espaço ascendente;
Para o preço médio da indústria, o preço médio da indústria em todos os canais aumentou cerca de 10% ano a ano em 2021, que foi impulsionado principalmente pela otimização da estrutura do produto. A proporção de vendas integradas de vapor e panificação em 2021q4 indústria aumentou em 13pct para 34,6%. Se a estrutura de preços de 21q4 foi continuada em 2022, o preço médio de 2022 poderia ser melhorado em 7% ano a ano, e a força motriz para o aumento do preço médio da indústria foi relativamente “rígido”;
Para o padrão de concorrência, é precisamente por causa da boa indústria e alta prosperidade que novos entrantes serão atraídos. A entrada de empresas principais trará primeiramente a melhoria da educação do mercado da categoria, o que é positivo para a melhoria da penetração e a expansão da indústria. Ao mesmo tempo, esperamos que o padrão de concorrência da indústria gradualmente começará a precipitar este ano e no próximo, e as empresas serão excelentes α Levar-se-á a alcançar um crescimento mais rápido do que a indústria.
Portanto, com base nas razões acima, estamos otimistas sobre a continuação da visão integrada da cozinha, a tendência de aumento do preço médio e o potencial de excelentes empresas para continuar a crescer em um alto nível.
Sugere-se que se concentre na meta de crescimento esperado do lucro e incompatibilidade de avaliação da perspectiva do PEG, e espera-se que o layout cresça em uma empresa líder a longo prazo. Recomenda-se recomendar Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , e Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) , Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) .
