Controlador inteligente: o “sistema central” de equipamentos inteligentes, com muitos campos downstream e amplas perspectivas da indústria. Controlador inteligente é o cérebro de equipamentos inteligentes e está localizado no meio da cadeia industrial. Na composição de custos, o custo direto do material é responsável por uma alta proporção, e o chip upstream é a matéria-prima mais importante. O mercado final downstream inclui eletrônicos automotivos, eletrodomésticos, ferramentas elétricas, equipamentos médicos, casas inteligentes e outros campos.
A indústria sobe no leste e cai no oeste, e a renda no exterior dos fabricantes chineses continua a aumentar: afetada pela epidemia de covid-19, o ciclo de entrega dos principais fabricantes de chips no exterior é prolongado, a cadeia de suprimentos internacional é bloqueada e a produção e operação dos fabricantes de controladores no exterior são afetados em certa medida. Comparado com os fabricantes estrangeiros, a empresa chinesa do controlador tem as vantagens do baixo custo do trabalho, da cadeia industrial de apoio completa, menos afetada pela epidemia e confiando na demanda enorme da China. Acreditamos que, com as vantagens do baixo custo e do enorme mercado de demanda da China, as vendas dos fabricantes chineses continuarão a aumentar, de modo a apoiar mais investimento em P & D e gradualmente alcançar gigantes internacionais como Dai AO e inves.
A tendência inteligente promove a expansão da indústria, e o mercado de terminais downstream tem amplas perspectivas: sob a tendência inteligente, a escala de mercado de cada segmento de controlador inteligente está crescendo rapidamente e a taxa de penetração do controlador inteligente está aumentando gradualmente. De acordo com a previsão da Frost & Sullivan, a escala de mercado dos pequenos eletrodomésticos da China deve exceder 200 bilhões de yuans até 2024. Em termos de ferramentas elétricas, a taxa de penetração do b-end das ferramentas elétricas da China deve aumentar, e a escala de mercado das ferramentas elétricas da China deve chegar a 93,7 bilhões de yuans até 2025. No campo da eletrônica automotiva, novos veículos de energia estão gradualmente liderando a eletrônica automotiva e inteligência.A escala do mercado de eletrônicos automotivos da China deve chegar a 978,3 bilhões de yuans em 2022, o que impulsionará a demanda por controladores inteligentes. Acreditamos que sob o efeito de superposição da permeabilidade e margem de lucro, a indústria inteligente do controlador inaugurará o crescimento rápido.
As principais vantagens estão se tornando cada vez mais óbvias, e a concentração da indústria está aumentando: acreditamos que os principais fabricantes da China têm vantagens abrangentes, incluindo tecnologia, custo e clientes. Em termos de tecnologia, as empresas líderes estão em uma posição de liderança em termos de pessoal de I & D e investimento em I & D. Em termos de custos, a empresa principal tem mais poder de negociação a montante e a jusante devido à sua vantagem de escala. Quando a capacidade de matéria-prima a montante é insuficiente durante a epidemia de covid-19, pode também dar prioridade ao bloqueio de ordens, de modo a garantir fornecimento e preço estáveis e entrega atempada das encomendas. Em termos de clientes, os fabricantes principais têm um grande número de dezenas de milhões de clientes principais, o sistema de fornecimento de clientes principais é estável e existem fortes barreiras à entrada. Julgamos que o efeito de escala da indústria de controlador inteligente da China está se tornando cada vez mais óbvio. Sob o pano de fundo da escassez de chips upstream, a diferença entre a vantagem de custo e vantagem técnica de fabricantes de cabeça e outras empresas será gradualmente ampliada, de modo a ajudar os fabricantes a entrar na cadeia de suprimentos de clientes-chave e obter mais participação de mercado.
Sugestão de investimento: acreditamos que as empresas líderes na indústria de controladores inteligentes serão mais flexíveis na fase ascendente do ciclo de boom da indústria por causa de suas vantagens, como menor custo de produção, fornecimento mais estável de matérias-primas, maior investimento em P & D e maior aderência ao cliente. Além disso, na era do aiot e 5g de todas as coisas de inteligência, a onda de substituição doméstica abre o espaço de crescimento para fabricantes chineses de chips a montante de controladores inteligentes. 1. trilha do controlador inteligente: recomendado Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) , Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) , Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) ; 2. MCU track: recomenda-se prestar atenção a Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , Nations Technologies Inc(300077) , Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) , Beken Corporation(603068) , Giantec Semiconductor Corporation(688123) , etc; 3. faixa SOC: recomenda-se prestar atenção a Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) , Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) , Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) , Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) , Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) , etc.
Dica de risco: riscos upstream e downstream, e o risco de queda da margem de lucro bruta devido à concorrência acirrada.
